Sigorta ve Alacak Tahsil Grubu atradius önlemek küresel GSYİH için yıllık bazda %4,5 daralmaBu durgunluğu 2009 krizinden daha kötü hale getiriyor. aktivite yıllık bazda %2020'lik bir toparlanma kaydetti. 2021'deki toparlanma zaten belirsiz: aslında bir aşının yaratılmasıyla veya alternatif olarak sosyal mesafenin ekonomik faaliyetler üzerindeki etkilerinin büyük ölçüde aşılacağı bir dünya durumuyla koşullandırılacak.
RESESYON, KAPANMALAR VE EKONOMİK SEKTÖRLER
Ekonomik daralmanın boyutu ülkeden ülkeye değişmekte ve birçok faktörden etkilenmektedir. İlk olarak, beklenen daha uzun ve daha kısıtlayıcı tecritlerin uygulandığı ülkelerde ekonomik gerileme daha büyük olacak: İtalya, Fransa ve İspanya virüsten ciddi şekilde etkilendiler ve uzun ve katı sınırlama önlemleri uyguladılar. İkinci olarak, sektörel yapılanma konuları göz önünde bulundurulmalıdır: İspanya, İtalya, Fransa, Portekiz ve Yunanistan gibi güney Avrupa ülkeleri, büyük ölçüde turizm ve hizmetlere bağımlı oldukları için mevcut krize daha fazla maruz kalmaktadır. Öte yandan, Kuzey Avrupa ülkelerinin genel olarak daha az daralma görmesi bekleniyor: Almanya, Danimarka, Avusturya ve Hollanda turizme daha az bağımlı ve yeni enfeksiyonları kontrol altına alma konusunda daha başarılılar; ekonomiler sosyal kısıtlamalara daha kolay uyum sağlıyor gibi görünüyor. Avrupa dışında, ABD, Japonya ve Avustralya çoğu Avrupa ülkesinden daha olumlu bir görünüme sahip.
İFLAS HUKUKUNDA YAPILAN DEĞİŞİKLİKLER
Çoğu ülke yaptı işletmeleri iflastan korumak için iflas yasası çerçevesindeki geçici değişiklikler: Bu önlemler, örneğin alacaklıların dava açmasını engelleyerek veya iflas başvurusu için gerekli olan borç eşiğini yükselterek, iflas işlemlerinin geçici olarak askıya alınmasını, mahkemelerde kabul edilemez hale getirilmesini içerir. Süre ülkelere göre değişir ve son tarih ortalama olarak Mayıs ve Aralık 2020 arasında belirlenir. Belçika, İtalya ve İspanya iflas işlemlerini geçici olarak donduran veya iflasları kabul edilemez ilan eden yasalar çıkardı; bu, alacaklıların bir şirketin iflası için mahkemeye gidemeyeceği anlamına geliyor. borçlarını ödeyemiyor. Singapur ve Avustralya gibi diğer ülkeler, iflas başvurusu için borç eşiğini yükseltti. Hollanda, İsveç, Danimarka, İrlanda, Birleşik Krallık ve Amerika Birleşik Devletleri dahil olmak üzere üçüncü bir grup ülke, düzenlemelerinde herhangi bir önemli değişiklik yapmamıştır. Ancak, Hollanda ve Birleşik Krallık örneğinde, iflas mevzuatı, mevcut iflasları etkileyebilecek daha geniş bir incelemeye tabidir. Örneğin Hollanda'da alacaklılara kurumsal bir yeniden yapılandırma dayatmak daha kolay olacak ve bu da daha az iflasa yol açabilecektir.
VERGİ POLİTİKALARI
İkincisi, dünyadaki hükümetler ve merkez bankaları benimsedi ekonomik etkilere karşı koymak ve küçük işletmeleri desteklemek için önlemler. Mali önlemler, sokağa çıkma kısıtlamalarının daha katı ve kapsamlı olduğu ikinci çeyrekte en büyük etkiye sahip oldu. Buna karşılık, Almanya, Hollanda, Fransa ve Avustralya hükümetleri, önlemlerin ikinci çeyreğin ötesine uzatılacağını kamuoyuna açıkladılar. Avrupa Birliğinde, 750 milyar avroluk Kurtarma Fonu pandemi sırasında en az zorluk yaşayan ülkelerden gelen fonları, etkilerinden en çok zarar görenlere yeniden dağıtıyor. Kısa vadede etkili olmakla birlikte, doğrudan harcama önlemlerinin ve vergi indirimlerinin uzun vadede iflaslardaki artışı önlemesi pek mümkün değil: Maliyetleri karşılasalar bile, devam eden kar kaybını önleyemeyecekler, bu nedenle etkilenen sektörlerin iflas başvurusunda bulunmaktan ve kalan sermayeyi daha umut verici sektörlere yeniden tahsis etmekten başka çaresi kalmayacak. Üstelik, krizle başa çıkmak için onaylanan mali paketler kamu bütçesine ağır yük getiriyor, özellikle İtalya ve Yunanistan için çok uzun sürerse sürdürülemez hale geliyor. Böylece, bütçe marjı sınırlı kalmaktadır.
İHRACATIN ZORLUKLARI
Bu senaryoda, tarafından yayınlanan verilerIstat rapor Ağustos, hafif bir ekonomik gerileme kaydeden İtalyan ihracatı için çekingen bir aydı.. Mayıs (%+37,6) ve Haziran (%+14,9) performanslarının ardından, geçen ay AB dışı pazarlara yapılan satışlar döngüsel olarak -%0,3'e eşit hafif bir düşüş kaydetti. İhracatta aylık bazda hafif düşüş, farklılaşan dinamiklerin sentezi: enerji satışlarında düşüş (%-19,6), dayanıksız tüketim mallarında (%-1,6) ve sermaye mallarında (%-1,3), dayanıklı tüketimde artış (+%7,0) ve ara malları (+%2,2). Bununla birlikte, çeyreklik bazda, ihracat, özellikle dayanıklı tüketim mallarının (+%25,9) ve araçsal (+%85,1) katkı sağladığı enerji hariç, tüm gruplara yayılmış büyük ölçüde pozitif bir değişim (+%43,5) göstermektedir.
Made in Italy destinasyonları ile ilgili olarak, Opec ülkelerine yapılan ihracat (%-27,5), Mercosur (%-25,5) ve Rusya'ya (%-20,0) yapılan ihracat yıllık bazda keskin bir düşüş gösterirken, Çin'e yapılan satışlar arttı (+%4,8). Öte yandan, ithalatta toparlanma süreci devam ediyor ve hem geçen ay (+%5,1) özellikle ara mallarındaki çok yoğun artış (%+22,4) sayesinde, hem de üç aylık bazda (%+17,3) büyüyerek devam ediyor. , en büyük artışlar dayanıklı tüketim mallarında (%70,7) ve sermaye mallarında (%+31,3) gerçekleşti. Ancak, trend bazında, ithalatta daha büyük ama azalan bir daralma kaydedildi (%-16,4), bunun başlıca nedeni enerji alımlarındaki keskin düşüş (%-50,3). Rusya (%-41,2), Türkiye (%-28,8), ABD (%-24,7) ve Birleşik Krallık'tan (%-23,3) yapılan alımlar, AB dışı ülkelerden yapılan ithalatların ortalamasından çok daha büyük düşüşler kaydetti. Mercosur ülkelerinden artış görünüyor (+%25,1). Ağustos 2020'deki ticaret dengesi tahmini +3.272 milyona eşittir (Ağustos 3.039'daki +2019 milyona karşı). Enerji dışı ürünler ticaretindeki fazla azaldı (+6.220 milyondan +4.882 milyona).
YAKINDA İFLAS PATLAMASI YAKLAŞACAK
Analistler tahmin ediyor 2020'nin ikinci yarısında çok daha yüksek iflas sayısı, küresel iflasların %26'sında artış, mali teşvik önlemlerinin aşamalı olarak kaldırılmasına ve mahkemelerin ve iflas işlemlerinin yeniden açılmasına dayanmaktadır. Çoğu durumda iflas yasalarının geçici olarak gevşetilmesinin, hükümet bütçeleri üzerinde ağır bir yük oluşturduğu için bu yılın üçüncü çeyreğinde sona ermesi bekleniyor. İflaslardaki en küçük artışların tümü Avrupa'da görülüyor: Almanya, Fransa, Avusturya, Belçika, İsviçre ve İtalya'da iflasların %6 ila %20 artması muhtemeldir. Bu ülkelerdeki ekonomik daralma, Belçika ve İtalya dışında genel olarak daha düşüktür ve iflasların GSYİH'ya duyarlılığı daha düşüktür.
Bu düşük esnekliğin temelinde kurumsal nedenler vardır.. Örneğin Almanya'da mevzuat, zor durumdaki şirketleri iflas başvurusunda bulunmaya değil, yeniden yapılandırma yolunu denemeye teşvik ediyor. Öte yandan, İtalya'da da iflasların ekonomik döngülere karşı tarihsel esnekliği nispeten düşüktür, ancak bunun farklı nedenleri vardır: iflas prosedürleri uzun ve pahalıdır, bu nedenle zor durumdaki firmaların çoğu alacaklılarını sözde düzenleme anlaşmaları yoluyla tasfiye etmeyi tercih eder. alacaklılar ile. İflaslarda keskin bir artışın beklendiği ekonomiler arasında Türkiye, ABD, Hong Kong ve Avrupa'da Portekiz, Hollanda ve İspanya yer alıyor. Tüm bu ülkeler için, iflaslardaki keskin artışı haklı çıkaracak önemli bir ekonomik daralma bekleniyor.
2021 için iflas tahminleri bazı ülkeler için geç kayıtlar nedeniyle artış adli işlemlerin geçici olarak durdurulması nedeniyle. Bu, en büyük artışları kaydetmesi beklenen ülkeler olan İspanya, Avustralya, Kanada, Fransa, İsviçre, Norveç ve Finlandiya'nın durumudur. İsveç ve Hollanda için, 2020'deki en hafif daralmanın ardından nispeten zayıf ekonomik büyüme, mali destek paketlerinin geri çekilmesiyle birleştiğinde, iflaslarda hafif bir artış beklentisine yol açıyor.
2021'de iflaslarda en keskin düşüşün yaşandığı ülkeler arasında Yunanistan, Portekiz ve İtalya da dahil olmak üzere Güney Avrupa'dakiler yer alıyor.: Nispeten güçlü bir ekonomik toparlanmadan herkes faydalanacaktır. Bir şirketin bir iflas mahkemesinin müdahalesi olmadan yeniden yapılandırılmasını kolaylaştıran reformlar nedeniyle son yıllarda iflaslarda düşüş eğilimi yaşadığı için Atina özel bir durumdur. Yunanistan aynı zamanda 2019-21'de iflaslarda kümülatif bir düşüş görmesi öngörülen tek ülkedir. Diğer örnekler, önümüzdeki yıl nispeten güçlü bir ekonomik toparlanmadan faydalanması beklenen Yeni Zelanda ve Çek Cumhuriyeti'nden geliyor.. Genel olarak tüm piyasalar 2021'de iflaslarda hafif bir düşüş görecekse, rakamlar durgunluk öncesi rakamlarla karşılaştırıldığında, tahminler, beklenen ılımlı ekonomik toparlanmaya rağmen daha yüksek bir risk seviyesinin (+%25) altını çiziyor.
