İn riski durgunluk arttı ve enflasyonla mücadele etmenin en iyi yolu oranları yükseltmektir. ECB başkanının konuşmasının özü bu. Christine Lagarde, Frankfurt'ta düzenlenen Avrupa Bankacılık Kongresi'nde konuştu. Faiz oranlarını 200 baz puan artırarak kararlı hareket ettik ve enflasyonun orta vadeli hedefimiz olan yüzde 2'ye zamanında geri dönmesini sağlamak için oranları gerekli seviyelere daha da yükseltmeyi bekliyoruz." Ne kadar hızlı ve hangi seviyeye kadar "enflasyon görünümü belirleyecek."
Yatırımcılar, bir dizi 50 baz puanlık artışın ardından Aralık ayında 75 baz puan ile 75 baz puanlık bir artış beklemek ve 2023'ün ilk yarısından itibaren niceliksel sıkılaştırma olarak da bilinen tahvil varlıklarının daralmasını görmek arasında gidip geliyor.
Lagarde: Tahvil portföyünü azaltmanın zamanı geldi
Yani, daha fazla para politikası sıkılaştırması yolda oran artışları. Ama sadece o değil. Faiz oranı politikamızın ivmesini güçlendirmek için - diye ekledi - ECB'nin bilançosunun "ölçülü ve öngörülebilir bir şekilde normalleştirilmesinin" uygun olduğunu ekledi. Son yıllardaki çeşitli krizle mücadele programları ile biriken menkul kıymet stoklarının miktarını azaltmak anlamına gelir. parasal genişleme. Ancak, "para politikasının düzenli aktarımını koruyacak araçların", özellikle de pandemi acil durum satın alma programındaki menkul kıymetlerin yenilenmesi konusundaki esnekliğin güvencesini verdi. pep ve yeni mekanizma yayılma önleyici (Tpi) "aktif kalacaktır".
Lagarde: "Bankalar çözümün parçası olmalı"
Enerji krizinden küresel iş arzının daralmasına kadar sürmekte olan büyük krizler, önemli yatırımlar gerektiriyor. Geçişle yüzleşmek için dirençli bir finans sektörüne ihtiyacımız var. “Buna ihtiyacımız var bankalar çözümün bir parçası olmaya devam edin. Ancak inşa ettiğimiz sağlam temelleri baltalamak, bu hedefe ulaşmaya yardımcı olmaz - diye ekledi ECB başkanı -. Birden fazla şok ve derin bir belirsizlikle karakterize edilen, hızla değişen bir dünyayla karşı karşıyayız. Bu çerçevede, aşırı derecede gevşek düzenleme, bankaları şoklara daha fazla maruz bırakacak ve gelecekteki büyümemizin bağlı olacağı geçişleri daha az sürdürebilecek durumda bırakacaktır. Bu da ne daha az karlı olacak sektörün, ne de fon bulamayan ekonominin çıkarına olacaktır” dedi.
Lagarde: "Durgunluk riski arttı, ancak enflasyonu önemli ölçüde azaltmayacak"
Euro bölgesinde enflasyon çok yüksek, çift haneli Ekim ayında para birliğinin başlangıcından bu yana ilk kez. Enflasyonun daha uzun süre yüksek kalması muhtemel olduğundan, enflasyon beklentilerinin gelişimini çok yakından izlememiz gerekiyor” dedi. “Ayrıca, son GSYİH büyüme verileri olumlu yönde şaşırtsa da, durgunluk riski arttı. Aynı zamanda, tarihsel deneyim, bir durgunluğun en azından kısa vadede enflasyonu önemli ölçüde düşürmesinin pek mümkün olmadığını gösteriyor. Bu çerçevede, yetkilerimize bağlılığımızı göstermek, enflasyon beklentilerinin çıpalı kalmasını ve ikinci tur etkilerin kalıcı olmamasını sağlamanın anahtarıdır.”
Vergi politikaları konusunda Lagarde: "Geçici, hedeflenmiş ve uyarlanmış olmalılar"
Faiz artırım döngüsünün son noktasını enflasyon görünümü belirleyecek, ancak Lagarde ülkelerin "birlikte hareket etmesi" gerektiğini vurguladı. Aslında ekonomik görünüm, para politikası ile diğer aktörlerin uyumuna ve kısa vadede para politikasının yönelimine de bağlı olacaktır. maliye politikası bu önemli. Mevcut yüksek enflasyon ortamında, maliye politikası geçici, hedefli ve uyarlanmış olmalıdır. Orta vadede talebi çok fazla artırmamak için doğası gereği geçici olmalıdır; Vergi artışının boyutunun sınırlı olması ve en çok ihtiyacı olanların yararlanması için hedeflenen; ve enerji talebini azaltmaya yönelik teşvikleri zayıflatmamak için kişiye özel”.
Lagarde'ın müdahalesine piyasaların tepkisi
Christine Lagarde'nin Avrupa Bankacılık Kongresi'ndeki sözlerinin ardından Milan, diğerlerine göre yaklaşık yüzde bir puanlık yükselişini sürdürüyor. Avrupa Borsaları: Frankfurt %1,25, Londra %1 ve Paris %1,35 arttı. Milano %0,98 ve Madrid %0,92. Avrupa Merkez Bankası Christine Lagarde'ın sözlerinin ardından Avrupa devlet tahvili piyasasındaki oranlarda keskin artış: il BTP getirisi on yıllık tahvil, %4,03'lük psikolojik eşiğin altında geçirilen iki günün ardından on baz puandan fazla artarak %4'e yükseldi. bu yayılma Bununla birlikte, Alman Bund ile, Alman devlet tahvilinin getirisindeki eşzamanlı artış göz önüne alındığında, 194'te sabit kalıyor.
