Duruşmanın bir özetini şu adreste yayınlıyoruz: Def İtalya Merkez Bankası Genel Müdür Yardımcısı Luigi Federico Signorini tarafından Oda ve Senato Ortak Özel Komisyonları huzurunda.
***
Başına kamu borcunu gerçekten azaltmak muhafaza edilmelidir faiz dışı fazla yeterince uzun bir süre için yeterli büyüklükte bir bütçe. GSYİH'nın yüzde 3-4'ü düzeyinde bir faiz dışı fazlayla, reel büyüme, enflasyon ve faiz oranlarıyla ilgili belirli varsayımlar altında, borç yaklaşık on yıl içinde GSYİH'nın yüzde 100'üne düşürülebilir.
İtalya, 4,5 ile 1995 yılları arasında GSYİH'nın ortalama yüzde 2000'i düzeyinde, çok daha yüksek faiz dışı bütçe fazlaları elde etti. Bu fazlalar, ülkemizin kamu borcunu mevcut olanlardan daha olumsuz olarak yüzde 12 oranında azaltmasına olanak sağladı. Diğer yüksek borçlu ülkeler de aynı yolu izledi.
2013 yılından bu yana görülme sıklığı faiz gideri her yıl azaldı; bugün son kırk yılın en düşük seviyesinde. Mevcut yüksek parasal genişleme rejimi sona erdikten sonra bile, piyasa güvenini kaybetmezsek süreç bir süre daha devam edecek. Önemli bir katkı, yalnızca ihraç sırasında hala istisnai derecede düşük olan faiz oranlarından değil, aynı zamanda ortalama faiz yükü ile çıktının nominal büyüme oranı arasındaki farkın düşük seviyesinden kaynaklanmaktadır.
Mevcut mevzuata göre, Def tahminlerine göre, faiz dışı fazla 3,7'de yüzde 2021'ye ulaşacak. Bu sonuç, faiz dışı harcamaların sınırlı dinamiklerini ve koruma maddelerinin devreye girmesiyle öngörülen KDV artışlarını iskonto ediyor.
Bunun yerine kaçınmak veya kontrol altına almak istiyorsanız, KDV artışı ve eğer biri görünür ve önemli borç azaltma yolunu izlemeye eşit derecede kararlıysa, alternatif gelir artışı veya harcama azaltma kaynaklarının aranması gerekecektir. Gerçekçi bir şekilde önceden değerlendirilen ve sonradan doğrulanan faiz dışı bütçe fazlasının, kamu maliyesinin yeniden dengelenmesine yönelik yönelimimizi sürdürmemizi sağlayan pusula olmaya devam ettiğini akılda tutmak yeterlidir.
Yatırımcıların baktığı yön budur. Şimdi tereddüt edersek veya geri dönersek, maruz kalacağız. güven krizi riski, bu da tüm süreci daha zor ve pahalı hale getirebilir. Aksine, kamu maliyesindeki yapısal dengesizliklere yönelik ortak hareket etme niyeti daha da belirginleşirse, yayılma daha da azalarak işimizi kolaylaştırabilir. Böylece doksanların ikinci yarısında oldu.
Borç ve çıktı arasındaki oran da payda üzerinde hareket edilerek, yani büyümeyi teşvik ederek azaltılır. Büyüme oranında geçici olmayan bir artış sağlayan herhangi bir politika, gelecekte borcun GSYİH'ya oranını düşürmeye yardımcı olur. Büyümeyi destekleyen bir bütçe düzenlemesi yapmak istiyorsak, aynı gelirlerle bu tercih edilebilir görünüyor. gelir üzerindeki doğrudan baskıyı sınırlamak üretim faktörlerinin (emek ve sermaye) kullanımından kaynaklanan; harcama tarafında, mevcut birincil ödemeleri kontrol altına almaya devam ederek, kamu yatırımını artırmak.
***
Duruşmanın tam metni istişare için mevcuttur İtalya Bankası web sitesinde.
