Küresel ekonomik büyüme, finansal istikrara yönelik riskleri azaltıyor, ancak ekonomi politikalarına ilişkin belirsizlik yüksek olmaya devam ediyor. Amerika Birleşik Devletleri'nde açıklanan mali genişlemenin zamanlaması ve yöntemleri henüz bilinmiyor. Ticaret kısıtlama önlemlerinin benimsenmesi ve yaygınlaştırılmasından riskler doğabilir. Çin'in hızlı kredi genişlemesinde ani bir düzeltme, büyümeyi ve küresel finans piyasalarını etkileyebilir. İtalya Merkez Bankası'nın finansal istikrar üzerine hazırladığı son rapordan çıkan sonuç bu.
EURO BÖLGESİNDE DEFLASYON RİSKLERİ AZALTILIYOR
Euro bölgesinde toparlanmanın konsolidasyonu ve deflasyon risklerinin azalması finansal istikrara katkı sağlıyor. Bankaların bilançoları güçleniyor. İtalyan hisse senedi ve devlet tahvili piyasalarındaki likidite koşulları, 2016 sonunda kaydedilen gerilimlerin ardından iyileşti. Ancak, bölgenin uyumuna ilişkin belirsizliklerin yeniden ortaya çıkması, birkaç ülkede devlet tahvili marjlarında artışa yol açtı ve kısmen geri döndü. Nisan ayının son on günü.
BÜYÜME İTALYAN HANEHALKI VE ŞİRKETLERİNİN FİNANSAL TABLOLARINI GÜÇLENDİRİYOR
İtalya'da, ekonomik toparlanma ve düşük faiz oranları ile hane halklarının ve işletmelerin borçlarını geri ödeme gücü artıyor; temerrüt oranları son on yılın ortasındaki seviyelere geri döndü. Mali açıdan savunmasız hanehalklarının payı sınırlı kalmaya devam ediyor, işletmelerin payı düşüyor; Her iki sektör için de faiz oranlarındaki artışın etkisi sınırlı olacaktır. Gayrimenkul piyasasındaki toparlanma da konsolide oluyor ve finansal sistem için riskleri azaltıyor.
BANKALARIN KÂRLILIKLARI DEĞER AYARLAMALARINDAN ETKİLENDİ AMA GÖRÜNÜM İYİLEŞİYOR…
2016 yılı bankaların gelir tabloları, takipteki kredilere ilişkin değer düzeltme kararı nedeniyle bazı aracılar için ağır kayıplarla kapandı. Görünüm iyileşiyor; analistler kazanç beklentilerini yukarı yönlü revize ettiler ve Kasım ayından bu yana İtalyan bankalarının hisse fiyatları, diğer Avrupalı aracı kurumlarda olduğu gibi yaklaşık yüzde 20 arttı. Takipteki krediler tutarındaki azalma devam etmekte olup; büyük meblağlarda tahsili gecikmiş alacakların devir işlemleri devam etmektedir.
…VE VARLIK POZİSYONU İSTİKRARLI
Mart ayında, tamamen özel yatırımcıların katılımıyla UniCredit tarafından büyük bir sermaye artırımı başarıyla tamamlandı. Geçen Aralık ayında uygulamaya konulan kamu destek tedbirleri, zor durumdaki bazı aracıların sermayelerinin güçlendirilmesine yardımcı olabilir.
İTALYAN BANKACILIK SİSTEMİ BÜYÜMEDE YAVAŞLAMA RİSKİYLE ALAKALI
İyileşme belirtilerine rağmen, İtalyan bankaları hala önemli risklere maruz kalıyor. Kârlılık çok düşük ve ekonomik toparlanmanın zayıflamasına karşı savunmasız durumda. Küresel ve Avrupa'daki yüksek belirsizlik bağlamında yatırımcıların riskten kaçınmasındaki artış, sermaye piyasasına erişimi daha zor ve külfetli hale getirebilir.
İTALYAN SİGORTA SİGORTASI ÖZELLİKLE OLUMSUZ SENARYOLARLA KARŞILAŞABİLİR
İtalyan sigorta sektörünün bilanço durumu sağlamlığını koruyor. Kârlılık iyi seviyelerde kalmaktadır. EIOPA stres testi, İtalyan şirketlerinin, düşük faiz oranlarının uzun süre devam etmesi veya varlıkların değerinde güçlü düşüşler ve marjlardaki artışlarla karakterize edilen çok olumsuz senaryolarla karşı karşıya kalabileceğini doğruluyor.
DÖNGÜ KARŞI SERMAYE TAMPONU YÜZDE SIFIR'DA KALDI
İtalya'nın makro-mali durumu iyileşmekle birlikte genel olarak zayıf kalmaya devam ediyor. Kredi büyümesinden kaynaklanan finansal istikrar risklerinin yokluğunda, İtalya Merkez Bankası konjonktüre karşı sermaye tamponunun katsayısını yüzde sıfırda tuttu.
kaynak: İtalya Bankası
L“Finansal İstikrar Raporu”nun tam sürümünü bugün okuyun
