«Если мы убеждены, что есть большая ценность, которой у нас нет, никогда не исключал возможности повторного запуска предложения о поглощении Banco Bpm», но с тех пор, как была объявлена операция, «произошло то, что негативное развитие, не положительно". Генеральный директор Unicredit сказал это ясно, Эндрю Орсель, выступление на Европейской финансовой конференции Morgan Stanley 2025.
Unicredit, Banco Bpm и неизвестный датский компромисс
О каком «негативном развитии» говорит менеджер? Зеленый свет от членов Банка на строительство и Повторный запуск предложения о поглощении Anima до ответа ЕЦБ на применение Датский компромисс. Перед встречей, кроме того, Орсель послал четкое предупреждение: увеличение цены и отказ, полностью или частично, от условий оферты или хотя бы от одного из них (читать именно Датский Компромисс изд.) могли бы «определить разрешение или неэффективность» предложения Unicredit по площади Пьяцца Меда. Но возрождение все равно пришло, В понедельник Banco Bpm начала процедуру поглощения Anima и узел, связанный с датским компромиссом, до сих пор не развязан, даже если генеральный директор банка Джозеф Честнат Во вторник он успокоил всех, вмешавшись прямо из Лондона.Мы уверены, что зеленый свет от ЕЦБ поступит., а также потому, что мы уже являемся финансовым конгломератом под эгидой Датского компромисса, это просто вопрос добавления чего-то».
«С датским компромиссом транзакция «Анима» имеет доходность инвестиций более 15% без больших затрат капитала, но Без Датского компромисса доходность инвестиций составляет 11% и потребляет миллиарды. капитала», — пояснил Орсель. Во втором случае «то, что мы купим, будет гораздо менее капитализировано, чем считалось ранее», и поэтому «если это произойдет, то это будет не положительный элемент, а отрицательный». Без Датского компромисса, отметил Орсель, было бы «значительное снижение доходности инвестиций».
Orcel: «Мы примем решение по Banco Bpm в конце операции»
Орсель затем пояснил, что он ожидал, что последние разрешения на операции "в конце этого месяца«и поэтому «период действия предложения может быть любым в период с первой недели июня до начала июля».
Любое решение о пересмотре условий или отзыве предложения может быть принято за два дня до закрытия, и поэтому, продолжил он, «было бы совершенно для нас нерационально произносить речи о том, что делать, прежде чем мы приблизимся к закрытию». «Затем мы решим, есть ли вообще смысл в проведении операции и есть ли основания пересматривать цену», — заключил он. Если так, то мы это сделаем, в противном случае — нет». Тем временем мы надеемся, что из Франкфурта придут новости о датском компромиссе, которые могут оказаться решающими.
Орсель о Commerzbank: «Терпение — самое главное»
На конференции Morgan Stanley в Лондоне Орсель также рассказал о второй крупной операции с участием Unicredit: поглощение Commerzbank. На этом фронте « терпение «В данный момент это самое главное», — сказал менеджер.
Несколько дней назад площадь Гае Ауленти получила зеленый свет от ЕЦБ вырасти до 29,9% немецкого банка "и это это положительный фактор», — пояснил генеральный директор. «Мы ждем других одобрений, некоторые из которых занимают больше времени, чем мы ожидали», — добавил он, отметив тогда, что «это может занять месяцы». «Просто чтобы получить все одобрения, мы придем к лету или началу осени», — снова отметил он, уточнив, что «одно дело иметь 30%, другое — возможная агрегация», для которой также необходимо «начать обсуждения с правительством Германии, когда он сформирован».
В этот момент также будет вопрос рассмотрения стоимость операции: «С тех пор как мы начали покупать банк, его стоимость удвоилась, поэтому это другая сделка», — отметил Орсель, добавив, что «вопрос не в том, удвоилась ли его стоимость, а в том, оправдано ли это удвоение или нет». А также потому, что в то же время UniCredit может рассчитывать на «значительный» скрытый прирост капитала по своей акции. Если условия слияния и поглощения не будут выполнены, банк сможет «оставаться на месте» до 2027 года и извлекать выгоду из плана Commerzbank, если он будет реализован, или «продать, реализовав наши опционы пут и вернув капитал акционерам».
