Цена правильная? Или рынок не удовлетворит предложение в 15 евро за акцию, цена которого уже превышена в пятницу? Это вопрос, который будет доминировать в центре внимания финансового рынка сегодня утром в ожидании предложения о поглощении Pirelli на сумму 7,4 миллиарда долларов (+3,2% в пятницу), которое после получения необходимых разрешений в Италии и Китае (время 2-3 месяца ) будет запущена новой компанией, подконтрольной госкомпании Национальный химический Китай, совместно с итальянским консорциумом во главе с Марко Тронкетти Провера и «Роснефтью».
Сегодня утром сайт китайского гиганта публикует новость опокупка 26,2% Pirelli у Camfin за 1,85 млрд и подтвердитеПредложение скоро. Chem China, как говорится, «будет поддерживать рост и производство» Pirelli. Марко Тронкетти Повера заявил, что «это отличная возможность», которая гарантирует «развитие и стабильность компании».
КИТАЙСКИЙ ПРЕЗИДЕНТ BICOCCA, ТРОНКЕТТИ ОСТАЕТСЯ ГЕНЕРАЛЬНЫМ ДИРЕКТОРОМ
Таким образом, сегодня утром операция, которая приведет Pirelli кпрощание с Пьяцца Аффари. В случае, если компания, как ожидается, через четыре года вернется на биржу, референс-листом фактически станет Лондон, возможно, объединенный с Шанхаем.
Тем временем, после выходных встреч с юристами, поступает предложение о покупке мажоритарного консорциума Chemical China. Ожидается, что после покупки доли Camfin пакет поступит в newco, которая затем подаст заявку на поглощение оставшейся части Pirelli по цене 15 евро за акцию.. В новую компанию ChemChina поставят 2,2 млрд. акционерного капитала, в то время как бывшие партнеры Camfin будут вносить свой вклад 1,1 млрд., или большую часть выручки, полученной от продажи китайской группе (1,4 млрд за вычетом долгов).
Предположим, что предложение о поглощении достигает 100%, China Chem приобретет 65% Pirelli, итальянцы ex Camfin (т.е. Tronchetti Provera, Unicredit и Intesa, а также семьи, связанные с номером один Bicocca) будут иметь 22,65%русская Роснефть, в отступлении, согласится на 12,4%.
Если предложение о поглощении не достигнет цели в 100%, большинство в любом случае перейдет к новой компании, где у Chem China будет как минимум 50,9% (если итальянцы и «Роснефть» реализуют свою долю к лету). Делистинг в любом случае будет достигнут, если будет собрано не менее 67% капитала. В этом случае произойдет слияние с Newco. В проспекте должно быть подтверждено, что штаб-квартира группы, а также деятельность по исследованиям и разработкам останутся в Италии, если только китайцы не приобретут более 90% капитала.
РЕНМИМБИ РАСТЕТ ВЫСОКО, ТОКИО ПРИБЛИЖАЕТСЯ К 20 ТЫСЯЧАМ
Между тем, для китайских котировок можно отметить отличное начало недели: Шанхай +1% на волне роста торговли (на 80% больше, чем в среднем за последний месяц), сильный рост юаня. С предложением о поглощении Pirelli Италия поднялась на пятое место (второе в Европе) в рейтинге китайских инвестиций.
Другие азиатские фондовые рынки также выросли, несмотря на слабость доллара (1,078). Токио (+1,1%) находится в одном шаге от барьера в 20 91 баллов. Положительная основа для других списков в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Сингапур оплакивает смерть в возрасте XNUMX года Ли Куан Ю, отца страны.
ДРУГИЕ ДВИГАТЕЛИ РЫНКА: BTP, POSTE MEDIASET И STM
Piazza Affari рискует потерять Pirelli, но на горизонте маячит выдающийся первокурсник. Сегодня совет Poste Italiane рассмотрит финансовую отчетность за 2014 год, которая будет отличаться от очистки счетов со списанием порядка одного миллиарда, что является предварительным шагом в связи с IPO.
Казначейские аукционы возвращаются. В четверг настанет очередь Ctz и Btpei (сумма предложения будет сообщена в течение дня), а в пятницу мы продолжим работу с 6-месячными ботами. В течение недели будет сообщено количество среднесрочных/долгосрочных облигаций на аукционе в понедельник 31. Сегодня состоится аукцион 12-месячных государственных облигаций Германии.
Среди корпоративных мероприятий выделяется заседание Совета директоров Mediaset, посвященное отчетности за 25 год, которое состоится во вторник, 2014 числа, а в четверг состоится терна. Сегодня утром STM отделяет квартальный купон (0,10 доллара). На Piazza Affari Rai Way входит в индекс Ftse Mib Mid Cap.
ГРЕЦИЯ, ДРАКОНЫ И ФРС
Сегодня Алексис Ципрас поедет в Берлин по приглашению/команде Ангелы Меркель. По итогам встречи будет понятно, сколько шансов после промежуточного кредита в пятницу избежать Grexit.
Однако для поддержки евро приходит торможение Марин Ле Пен перед французским административным, против которого выступает Николя Саркози. А в Испании Podemos!, иберийская версия СИРИЗА, продвигается, но не прорывается.
В течение недели в центре внимания будут интервенции центральных банков. Во второй половине дня Марио Драги откроет неделю долгожданными слушаниями в Европейском парламенте. Это первая возможность подвести итоги тенденции кредитов Tltro и Qe.
В США после решения ФРС обусловить повышение ставки данными, поступающими из экономики, растут ожидания цифр недели: инфляция (вторник), динамика рынка недвижимости (среда), PMI (среда).
С нетерпением ждут сегодняшней речи Стэнли Фишера, вице-президента ФРС. В течение недели лидер ястребов Джеймс Буллард из ФРБ Сент-Луиса и голубей Джон Уильямс из ФРБ Сан-Франциско выступит с речью. также говорить. Наконец, в пятницу наступит очередь Джанет Йеллен.
ОБМЕНЫ ЕС НА ВЕРХУ, НЕИЗВЕСТНЫЙ ДОЛЛАР
Индекс Stoxx 600, который измеряет динамику фондовых рынков Старого континента, в пятницу превысил 400 пунктов, что является самым высоким показателем с 18 года. С начала года прирост составляет XNUMX%.
Милан зафиксировал рост на 2% за последние пять сессий. Согласно данным итальянской фондовой биржи, индекс FtseMib превысил отметку в 23.000 17 пунктов и достиг максимального уровня закрытия с 2011 февраля 23.178 года, когда он достиг 21 23 пунктов. С начала года показатели положительны на XNUMX%. Немецкая фондовая биржа показала себя еще лучше: +XNUMX%.
Афинская фондовая биржа также изменила курс: +3% в пятницу после восстановления с партнерами из ЕС. Приток капитала в фонды акций способствует поддержке ралли, которое за 10 недель зафиксировало положительное сальдо: +41,2 млрд с начала года.
Что касается развивающихся рынков, то с нетерпением ждут данных по ВВП Бразилии: экономисты прогнозируют сокращение на 0,7%, пугающую цифру для страны, потрясенной скандалом с Petrobras и чувствительной к инвестиционному давлению на Олимпиаду.
ДОЛЛАР И НЕФТЬ, ДВА НЕИЗВЕСТНЫХ НА УОЛЛ-СТРИТ
Фондовые рынки Уолл-стрит также закрылись в плюсе из-за неспособности повысить процентные ставки. Индекс S&P 500 зафиксировал рост на 2,7%. Однако гипотеза о соотношении евро/доллар давит на фондовые биржи. Валюта США упала до 1,10 (-2,5%) в среду, затем восстановилась до 1,06 (+2%) на следующий день и закрылась на отметке 1,08 за неделю.
Эта волатильность может привести к дисбалансу на рынках облигаций, о чем свидетельствует падение доходности по казначейским облигациям и обусловить проведение следующей квартальной кампании.
Сила доллара является основным объяснением негативных прогнозов по корпоративным поясам: для каждой компании, которая могла бы объявить об увеличении прибыли, исследование Thomson Reuters указывает на 5,5 вниз. Нефтепродукты (примерно 8% рынка) подвержены влиянию падения цен.
МАЛАКАЛЬЗА В КАРИЖЕ (С ДЕНЬГАМИ PIRELLI)
События Бикокки косвенно отражаются на Кариге. Витторио Малакальца является одним из самых важных акционеров генуэзского банка накануне увеличения капитала на 850 миллионов, которое будет осуществлено в июле следующего года с долей 10,7%.
Малакальца, который по-прежнему владеет 6,98% акций Pirelli по цене 6,7 евро, после разрыва с Марко Тронкетти Провера теперь может решить, следует ли: 1) продать долю по тендерному предложению с приростом капитала в размере около 300 миллионов; 2) инвестировать часть выручки, около 500 миллионов, для увеличения доли в банке по случаю увеличения, оставаясь при этом ниже 25%; 3) поставить свою долю на службу возможного встречного предложения, которое может быть сделано крупным игроком в этом секторе (Michelin, Continental, Bridgestone) по цене выше 15 евро, предлагаемых Chem China.
ОСТАНОВИТЬ НЕФТЬ, ОСНОВНЫЕ МАНЕВРЫ НА A2A
Нефтяным акциям предстоит непростой старт, что было очень заметно в пятницу после падения цен на сырую нефть: Brent торговалась по 54,86 доллара, US Light по 46,02. Еще один слайд мотивирован заявлениями министра энергетики Саудовской Аравии Аль-Наими: Эр-Рияд не будет сокращать добычу, пока то же самое не сделают страны, не входящие в ОПЕК.
"После различных обсуждений с заинтересованными сторонами, - сказал он Наими, - мы приняли к сведению, что по-прежнему ожидаем, что сокращение будет осуществляться только ОПЕК, которая контролирует 30% добычи". В поле зрения Аль-Наими находятся Россия и США, где производство сланцевой нефти держится, несмотря на падение цен.
В пятницу акции Eni выросли на 3,4%, на что также указал Saipem. После ухода из Pirelli россияне из «Роснефти» могли сосредоточить свое внимание на компании по производству нефтяного оборудования шестилапого пса.
Энергетика в центре внимания: после отличного приема рынком бизнес-плана Enel на первый план выходит A2A, которая может заключить альянс с Sorgenia по электростанциям комбинированного цикла.
БЕТОННЫЕ, ТЕЛЕКОММУНИКАЦИОННЫЕ И УПРАВЛЯЕМЫЕ
Цементный и строительный секторы также привлекли внимание после того, как французская Lafarge (+2,5%) и швейцарская Holcim (+0,3%) подписали в пятницу новое соглашение о мегаслиянии стоимостью 40 млрд евро.
В управлении активами интерес к Azimut после объявления о корпоративной реорганизации, в результате которой у группы будет более 550 миллионов денежных средств, которые будут использованы для приобретений, планов обратного выкупа и дивидендов.
Прожекторы также на Telecom Italia стабильной после успеха конвертируемых 2 млрд. долларов. Приближается новый раунд встреч с CDP по будущему широкополосной связи. Между тем фонды активистов готовы сразиться с Винсентом Боллоре в Vivendi.
