Конечно их является хорошо укрытие в совершенстве. Но обычно инвестиции делаются "в хартии“, исходя из цитат. Вместо этого происходит нечто совершенно необычное: Теперь охота идет за физическим золотом.
Объяснения, связывающие скачок цен на желтый металл, который вырос до новый пик около $3.000 унция, к страхам перед обязанностями Трампа, оставьте неудовлетворенный большинство аналитиков.
Возможно, стоит учесть, что увеличение пошлин может привести к инфляция. Менее вероятно, что Трамп рассмотрит возможность введения пошлин на само золото.
Физическая поставка золота – это настоящее новшество
Но это больше, чем просто поиск убежища. The Comex, важнейший рынок золота и серебра, за последний месяц зарегистрировал более 19.000 XNUMX контрактов, фьючерсов на поставку, что составляет немедленная поставка золота на сумму 5,5 млрд долларов, что на 450% больше, чем за тот же месяц прошлого года. Если вы просто хотите иметь безопасное место, вы покупаете его «на бумаге» и оставляете там, где он был, чтобы избежать расходов на транспортировку, безопасность и страховку.
Центральные банки наиболее активны
Le центральные банки Они являются одними из самых активных участников этого движения по другим причинам. Недавнее укрепление доллара привело к валюты рынков прежде всего азиатка и те из развивающиеся страны. Поэтому центральные банки этих стран «застраховались» от банкротства золотыми резервами. вмешаться, чтобы поддержать свои валюты. По данным международной отраслевой организации, Всемирный совет по золоту, с начала 2022 года Денежные власти Китая, Турции и Индии купили 316, 198 и 95 соответственно. тонны золота. центральные банки они в основном накапливаются Оро Физико и убедитесь, что они иметь это под рукой. К этим факторам теперь добавилось и последнее решение Пекина. Впервые, Правительство Китая На этой неделе страховщики страны инвестировали 1% своих совокупных активов в золото. Сумма этих закупок может достичь 200 млрд юаней, что эквивалентно 24,7 млрд долларов США.
Не только центральные банки
Однако основные коммерческие банки также переезжают. JP Morgan, крупнейший в мире частный держатель физического золота, выступил с предупреждениями поставка слитков по деривативным контрактам, срок действия которых истекает в феврале, торгуемым на бирже Comex в Нью-Йорке на сумму 30 миллионов тройских унций. Почти тысяча тонн: более трети золотого запаса Банка Италии, почти две трети золотого запаса России и вдвое больше, чем у Европейского центрального банка, если вы имеете представление. Та же идея пришла в голову HSBC.
Постройте собственные хранилища для хранения слитков
Но куда мне положить все это физическое золото? Как отмечают некоторые СМИ, часть была отправлена в Соединенные Штаты, чтобы защитить их от гипотетических пошлин Трампа. Следует помнить, что рынок физического золота в США предлагает премию по сравнению с лондонским рынком. И операторы пытаются извлечь выгоду из этой разницы.
Но самое удивительное, чтонакопление физического золота настаивал на строительстве новые большие склады di хранение. Это происходит в США, и там есть крупные компании краткосрочных фондов, которые финансируют создание новых месторождений. Но также и в Европе: некоторые СМИ сообщают, что Ирландия и Франция строят собственные хранилища для безопасного хранения физического золота. Но Германия и Нидерланды также идут по тому же пути. Основной страх заключается в том, что золото может застрять в другой стране: что случилось с Россией с санкции.
Базель 3 рассматривает инвестиции в физическое золото как инвестиции с нулевым риском
Изменение также было вызвано регулирующая часть важная часть пакета правил по требования к капиталу банков, то Базель 3: коэффициент чистого стабильного финансирования (NSFR), введенный в качестве ключевого критерия финансовой устойчивости, который требует «покрытия» в балансе каждого актива, считающегося рискованным. И вот тут-то на помощь приходит золото. Европейское банковское управление (EBA), отвечающее за классификацию, включило желтый металл в категорию наиболее ликвидных и, следовательно, наименее рискованных активов (Tier 1) только в том случае, если он хранится в физической форме и напрямую принадлежит одному владельцу: так называемое «распределенное» золото.
Во всех остальных случаях золото, как и другие драгоценные металлы, становится активом третьего уровня, категорией активов с высоким уровнем риска, для которой установлен резерв в размере 3% от стоимости, идентичный тому, который требуется для акций некотируемых компаний. Итак, с Базелем 85 держать бумажное золото стало дорого. Нераспределенные слитки, также называемые «бумажным золотом», хранятся на складах Comex в обмен на фьючерсы, но банковские хранилища также полны ими, и каждый из них может быть использован многократно в качестве обеспечения или базового актива финансовых продуктов.
Почему золото растет, если акции также растут, а доходность облигаций падает?
La спрос центрального банка, которые инвестируют для соображения безопасности, помогает объяснить, почему Связь золота с процентными ставками он остановился. Di Solito когда доходность более безопасных облигаций низкая, золото имеет тенденцию расти. Однако с конца 2021 года цена на золото выросла, даже несмотря на то, что реальная доходность десятилетних казначейских облигаций США выросла с менее чем 1% до 1,8%. В последний раз, когда реальная доходность была столь высокой, золото стоило около XNUMX долларов за унцию, что почти на две трети меньше его текущей цены. Мало того: золото считается безопасным убежищем, когда фондовые рынки падают: вместо этого в этот период листинги на фондовом рынке они всегда бьют новые рекорды.
Ставка такова: выдержит ли система?
Если тенденция к попросить физическое золото должны оставаться на этих уровнях или даже расти, scommessa это увидеть герметичность системы на волну требований выкупа? Там Центральный банк Соединенного Королевства и лондонский Сити зафиксировали значительный рост изъятий слитков и других форм физического золота в течение нескольких недель. Согласно Financial Timesстоимость золота, изъятого из лондонских хранилищ с ноября по сегодняшний день, составляет 82 миллиарда долларов. Банк Англии подтвердил, что в последние недели он получил большой спрос на изъятие физического золота, и это привело кпродление сроков поставки, учитывая неявную длительность этих процедур. Однако он опроверг слухи о том, что учреждение исчерпало свои запасы драгоценного металла. «У нас вторые по величине золотые запасы в мире, и наши акции упали примерно на 2%», — сказал заместитель губернатора Дэйв Рамсден. Но те, кто работает с фьючерсными контрактами, хорошо это знают: количество выпущенных фьючерсных контрактов намного превышает количество имеющегося золота, именно потому, что никто никогда не требовал его физического возврата.
Золотые монеты Зимбабве также подверглись нападению
Впервые с момента их введения почти три года назад, Золотые монеты Зимбабве были проданы по цене более 3.000 долларов, в то время как цена на слитки резко выросла. Согласно данным на сайте 22-каратного золота, монеты «Моси-Оа-Тунья», названные в честь водопада Виктория, стоили 3.018,38 долларов. Резервный банк Зимбабве.
