НЕФТЬ В УПАДЕ, НО В СИЛЕ БЛАГОДАРЯ SHELL. НОВЫЕ СДЕЛКИ И ПОГЛОЩЕНИЯ В ОБЛАСТИ: BOLLORE ВЗГЛЯДИТ В НЕБО
Нефть снова становится главным героем финансовой сцены. По двум причинам. Во-первых, вчера цены на сырую нефть резко упали, порядка 6 процентов, под давлением увеличения добычи в Саудовской Аравии и запасов в США. Во-вторых, после падения цен настало время M&A в энергетике. Слияние между Shell и добычей Bg, сделка стоимостью 70 миллиардов долларов, открыла шар.
Тем временем азиатские прайс-листы восстанавливаются. Акции Токио выросли примерно на 2001 процентный пункт благодаря росту иностранных покупок, чему способствовало укрепление доллара. Индекс Nikkei находится на самом высоком уровне с апреля 1,7 года. Гонконг вырос на XNUMX%: арбитраж с Шанхайской фондовой биржей толкает цены после спекулятивного всплеска китайского рынка.
Уолл-стрит закрылась в плюсе: Dow Jones +0,15%, S&P 500 +0,27%. Рост Nasdaq +0,83% был сильнее благодаря восстановлению технологических.
Суеверие уважали. Квартальный сезон в США начался с положительных результатов: Alcoa, алюминиевый гигант и традиционный предшественник корпоративной финансовой отчетности Америки, зафиксировала 195 млн прибыли против 176 млн убытков 12 месяцев назад. После затрат на реструктуризацию прибыль составила 28 центов на акцию против прогноза 26.
Европейские фондовые рынки закрыли сессию снижением после бычьего утра, когда индекс Stoxx 600 достиг нового исторического максимума. В Милане под давлением банков индекс FtseMib упал на 0,54%.
Другие рынки также были отрицательными: Франкфурт-0,72%, Мадрид-0,64%, Париж-0,40%. Даже Лондон, место проведения великой операции Shell-Bg, сдает свои позиции.
ВАЛЮТА ФРС ПО ПРОЦЕНТНЫМ СТАВКАМ; СИЛЬНАЯ ВЕЧЕРИНКА В ИЮНЕ
Протоколы мартовского заседания ФРС демонстрируют более осторожную позицию, чем это воспринималось рынками. Члены правления подчеркнули критические точки восстановления США, а также обсудили последствия сильного доллара. Резюмируя: одни банкиры уже в июне говорили, что они за увеличение денежной массы, другие были гораздо осторожнее. Два губернатора заявили, что снижение ставок следует отложить до 2016 года.
ПУТИН СУД ЦИПРАС. НО НЕ БРОСАЙТЕ БРОСАТЬ БРЮССЕЛЬ
Греческий вопрос становится все более серьезным. По завершении визита Алексиса Ципраса в Москву президент России Владимир Путин подтвердил, что Россия готова укреплять экономическое сотрудничество с Грецией в различных областях. Тем временем Афинам удалось разместить 1,138 млрд 6-месячных облигаций. Но 11,5-летняя облигация подскочила более чем на XNUMX%.
ТАКЖЕ НА АУКЦИОНЕ НОВЫЙ BTP 3. НИЖЕ НУЛЯ ШВЕЙЦАРСКИЙ 10-ЛЕТНИЙ
В понедельник итальянское казначейство предложит 7,5 млрд среднесрочных ценных бумаг. Новые 3-летние BTP будут выставлены на аукцион вместе с BTP 7 и BTP 15. Дифференциал между Италией и Германией, который даже достиг 105 базисных пунктов на сессии, сузился до 103 пунктов после аукциона греческого казначейства.
Тем временем гонка на дно основной Европы продолжается: 0,17-летний Bund упал на 3,29%. Германия выделила 0,28 миллиарда долларов на повторное открытие своего двухлетнего Schatz со средней ставкой -0,24% по сравнению с предыдущим -XNUMX%. Отрицательная доходность на аукционе впервые также для швейцарских XNUMX-летних облигаций.
ENI ТОРГОВЛЯЕТ НА РЫНКЕ НА ТРЕТЬЮ ОТ BG
Бен Ван Бойрен, генеральный директор Shell, сказал: «Текущие цены на сырую нефть воспроизводят сценарий начала XNUMX-х годов, когда лорд Браун начал интенсивную кампанию приобретений со стороны BP».
На этот раз инициативу взял на себя он сам. RoyalDutchShell который согласился взять на себя английский BG, рожденная от ответвления British Gas, примерно на 70 миллиардов долларов, частично наличными, а частично акциями.
Сделка отражает сильную премию к акциям BG, которые подскочили на 28%, в то время как Shell вернулась на 3,7%. Общая сумма вознаграждения, выплаченного Royal Dutch Shell, составляет 47 миллиардов фунтов стерлингов (почти 64,34 миллиарда евро), то есть 383 пенса за акцию и 0,4454 акции Shell B. По мнению аналитиков Mediobanca Securities, это означает, что стоимость каждой акции Bg или премия около 1.367% к вчерашней цене закрытия акций (50 пенсов).
Но стратегическое значение операции огромно: новая компания является абсолютным лидером по сжиженному газу, а также обгоняет Texaco и занимает третье место среди крупных компаний. В частности, на бразильском рынке группа превосходит саму Petrobras, в том числе и по серьезным трудностям из-за коррупционных расследований.
Операция также затронула итальянские компании нефтяного сектора. Наиболее вовлеченным является Saipem +5,1%, даже если перед продажей компания должна быть передана на попечение нового Стефано Цао. Более скромные вариации для Тенарис + 0,7%.
Eni +0,3% сдерживало падение сырой нефти, но сравнение с ценами, заплаченными за Bg, по мнению аналитиков, подтверждает недооценку итальянской «голубой фишки», которая торгуется, по расчетам Mediobanca Securities, на уровне предприятия/ мультипликатор ebit в 2015 году в 6,7 раза по сравнению со средним показателем по ЕС в 13,5 раза и мультипликатор ev/ebit у Royal Dutch Shell в 12,5 и у Bg в 21,4 раза. Кроме того, цена/прибыль шестиногой собаки в 2015 году кратна 17,4 раза по сравнению со средним значением по ЕС в 20,1 раза и коэффициентом цена/прибыль у Royal Dutch Shell в 15,4 и у BG в 32,1 раза.
AUTO, FCA ВЫПУСКАЕТ ОБЛИГАЦИЯ И ОСВОБОЖДАЕТ CHRYSLER LIQUIDITY
После мягкого старта сессии акции Fiat Chrysler изменили курс и закрылись в плюсе на 0,9%. Автогруппа объявила сегодня о выпуске старших необеспеченных облигаций на 3 миллиарда долларов, которые будут размещены в одну или несколько серий.
Доходы от выпуска облигаций, согласно пресс-релизу, будут направлены на нужды группы, включая возможное погашение старших обеспеченных облигаций дочерней компании FCA в США. В прошлом году Fiat Chrysler объявил о намерении досрочно погасить облигации Chrysler, выпущенные в конце 2011 года, чтобы погасить кредиты, предоставленные Казначейством США для спасения компании.
Таким образом, погашение облигаций позволит снять ограничения на распределение ликвидности, хранящейся в казне американской компании, материнской компании FCA.
Kepler Cheuvreux повысила целевую цену акций с 14 до 15,5 евро, принимая во внимание более высокую стоимость активов в странах НАФТА и предприятий класса люкс, подтвердив рекомендацию «держать». Другие промышленные акции упали: Finmeccanica -0,5%, СтМ -1,1%, Prysmian -1,1%.
РОСКОШЬ БЛЕСТИТ. FERRAGAMO ДОМИНИРУЕТ ПОКАЗ МОД
День, посвященный роскоши на площади Пьяцца Аффари, несмотря на осторожный отчет Crédit Suisse о том, что в первом квартале 2015 года выручка европейских компаний в этом сегменте, как ожидается, вырастет всего на 3% в годовом исчислении на сопоставимой основе, рост аналогичен в четвертом квартале 2014 года. Существует риск того, что на показатели сектора повлияет негативная тенденция продаж в Азиатско-Тихоокеанском регионе, в частности в Гонконге и Макао.
Однако рынок, похоже, не слишком напуган этой возможностью и, похоже, хочет ожидать ускорения продаж в Европе, улучшения, которое, по мнению аналитиков, произойдет только во второй половине 2015 года.
Сальваторе Феррагамо уже удлинившись и закрываясь на 6,2% до 31,15 евро, что является новым историческим максимумом: компания дебютировала на Piazza Affari в конце июля 2011 года по цене 9 евро.
Credit Suisse имеет нейтральный рейтинг Ferragamo. С начала года акции выросли на 49,5%, капитализация составляет 5,14 млрд евро. Средняя целевая цена аналитиков составляет 29,5 евро, в том числе с учетом возможного слияния: флорентийский дом на самом деле является очень желанной добычей. Они также идут вверх Moncler e Летальные исходы оба +2,4%. Вернуться назад Yoox + 0,68%.
БАНКИ, ТОЛЬКО BANCA GENERALI И FINECO ADVANCE
В отличном доказательстве Banca Generali +1,46%, который выиграл от более высокой, чем ожидалось, цифры финансирования. Аналитики отмечают, что, учитывая блестящие первые три месяца года, прогноз на весь 2015 год может быть улучшен. Акции находятся в выгодном положении, чтобы войти в корзину Ftse Mib при следующем пересмотре. Финансирование Fineco Bank также было блестящим +1,74%. Банки снимают: Монте-Паски -0,4%, Популярный Милан -0,3%, Intesa -0,9%, Unicredit -1,4%, Популярный банк -2%.
НЕБО В ГЛАЗАХ VIVENDI, АКЦИОНЕРА TELECOM СКОРО
Телеком Италия -1,7%. Тем временем Vivendi под руководством Венсана Боллоре набирает обороты по нескольким направлениям. Бретонский финансист разрешил с экстраординарными дивидендами спор с американским хедж-фондом, который собирался вступить в бой на следующем заседании по бюджету.
Но настоящие новости приходят из Лондона: Боллоре рассматривает возможное приобретение Sky как один из многих вариантов расширения своей телевизионной дочерней компании Canal Plus.
Агентство Reuters сообщает, что французская группа обратила свое внимание на компанию Руперта Мюдока после оценки более мелких целей в секторе платного телевидения в Турции и на других быстрорастущих европейских рынках.
Sky в настоящее время имеет рыночную стоимость в 17,6 млрд фунтов стерлингов, около 24,1 млрд евро, но может стоить Vivendi до 28 млрд фунтов стерлингов, включая долг. Sky, которая в прошлом году поглотила всю Sky Italia, контролируется на 39% компанией Twenty-First Century Fox Руперта Мердока.
