После бури фондовые биржи, по крайней мере на первых порах, должны пережить момент затишья. Европейские фондовые рынки, судя по фьючерсам на Eurostoxx, откроются выше. Фьючерсы на индекс S&P 500 также показывают отскок примерно на 1%. Хвост резкого падения, вызванного решениями ЕЦБ и, более того, предстоящим повышением процентных ставок в США, сегодня утром ударил по Азии.
Токио теряет 1,5%, несмотря на слабую иену. Гонконг -0,9%. CSI 300 прайс-листов Шанхая и Шэньчжэня -1,8%. Коспи из Сеула -1%.
Бини Смаги: «Заговора против Италии нет»
Худшее позади? Точно нет. Резкий рост доходности облигаций, более 4% для BTP, сигнализирует о том, что сезон дешевых денег, «бензина» Быка, уже позади. Не только для Италии, отмечает Лоренцо Бини Смаги, бывший член правления ЕЦБ. «За последние три месяца, — говорит он, — ставки выросли везде, в Германии на 120 базисных пунктов, во Франции на 140: BTP выросли больше, на 200 пунктов, потому что они считаются более рискованными. Но если был заговор, то он должен был быть против всех. В том числе и в Америке, где ставки тоже выросли». С другой стороны, негативные сигналы множатся.
Уолл-стрит, восстановление наступит в конце лета
Вчера вечером на Уолл-стрит индекс S&P500 упал на 3,88%. От исторических максимумов, достигнутых в начале года, эталон фондовой биржи США теряет 23%, что по рыночным меркам эквивалентно вхождению в медвежью фазу, которая возникает, когда индекс теряет более 20% от максимума. Статистический сигнал, который очень популярен за рубежом, что также подтверждается падением Nasdaq (-4,68%), который теряет более 30% от своего максимума. Статистика учит нас, что в среднем требуется 52 занятия, чтобы добраться до пола, с которого начинается отскок: следовательно, около десяти недель. Восстановление должно произойти в конце лета, возможно, раньше или позже, поскольку каждый медвежий рынок, подобно несчастным семьям в «Анне Карениной» Толстого, ведет себя по-разному.
Доходность BTP на вершине с 2013 года. Джавацци: необходима газовая шапка
Обвал списков США затмевает Caporetto европейских фондовых бирж, начиная с Piazza Affari, -2,79%, ниже 22 2013 пунктов, подавленный всплеском доходности BTP, до самого высокого с 4 года за барьером на 237% , со спредом в XNUMX пунктов. В обоих случаях причиной коллапса является антиинфляционная политика центрального банка. Но в Италии, как и в остальной части более нестабильной Европы, падение государственных облигаций является следствием выбора, объявленного Франкфуртом в прошлый четверг. Как пояснил Франческо Джавацци, потребуется установить потолок цены на газ, а не прибегать к повышению тарифов. Но для этого требуется вмешательство правительства, которое встречает сильную оппозицию.
Таким образом, возрастает риск того, что лапа, вероятно, окажется достаточно энергичной, чтобы сдержать попытки восстановления европейских фондовых площадок, начиная с голубых фишек. А вот отскок, после обвала, обрушившегося на берега, начиная с Интеза Санпаоло, в порядке вещей.
Показатели Treasuries предвосхищают рецессию
Однако тенденция денежных рынков предвосхищает рецессию в США. Доходность 3,38-летних казначейских облигаций выросла до 2007%, уровня, невиданного с 3,16 года. Доходность 3,34-летних казначейских облигаций выросла с 1,25% вчера до 1,50%. Мир перевернут: разница между двумя ставками отрицательна на четыре базисных пункта. Когда кривая доходности в краткосрочной перспективе выше, чем в долгосрочной, существует большая вероятность экономического спада. На этом фоне Федеральная резервная система в четверг должна повысить ставки не менее чем на пятьдесят базисных пунктов, до 75-XNUMX%. Но четыре крупных инвестиционных банка ожидают повышения на XNUMX базисных пунктов в июле, плюс еще два на пятьдесят пунктов в конце этого года.
Технологии и биткойн, двойной коллапс
Только одна голубая фишка закрыта плюсиком: старая нержавейка Coca Cola. Обвал технологий продолжается, осложненный ростом стоимости доллара и последующим падением зарубежных прибылей транснациональных корпораций, которые уже резко упали: Microsoft -25% с января (как и Apple), а Meta (ранее Facebook) падает на 50% и Amazon на 35%.
У криптовалют дела обстоят точно не лучше: биткойн вчера потерял 19%, опустившись ниже 24 XNUMX пунктов.
Тим, Стеллантис и остальные. Заголовки, чтобы следовать
Тем не менее, на Piazza Affari нет недостатка в темах для обсуждения. Операция Сетевые продажи Тима у него будут очень быстрые времена, пишет он сегодня утром Солнце 24 часов: в течение месяца должно поступить обязывающее предложение от байеров, Open Fiber, Cdp и др.
Stellantis объявила о своем выходе из ассоциации европейских автопроизводителей Acea к концу этого года в рамках более широкого подхода к решению проблем устойчивой мобильности, который также включает в себя переход от традиционной лоббистской деятельности к более прямому взаимодействию с вовлеченные стороны.
В Brunello Cucinelli президент сказал, что май и апрель были двумя положительными месяцами, особенно в Европе и Северной Америке.
