Текущий уровень ставок в США «чуть ниже» нормального уровня. Джером Пауэлл под давлением президента Трампа решил надеть голубиную обувь. Месяц назад глава ФРС утверждал, что потребуется «долгий путь», чтобы снова сбалансировать денежно-кредитную политику. Вчера же он, наоборот, сказал, что отныне любые корректировки будут привязаны к экономике. Из этого следует, что в ближайшие месяцы любое увеличение стоимости денег может быть очень постепенным.
Изменение курса имело немедленные последствия. После речи Пауэлла, произнесенной в 18:2,5, Уолл-стрит начала восходящую тенденцию, самую сильную за последние восемь месяцев: Dow Jones +500%, S&P 2,3 +XNUMX%.
ВСТРЕЧА МЕЖДУ APPLE И MICROSOFT
Nasdaq вырос на 2,95% под давлением дуэли между Microsoft и Apple за звание самой капитализированной компании планеты. В итоге Apple выиграла с минимальным отрывом (+3,85%), но Microsoft (+4%) подтвердила, что она была самой яркой благодаря успехам облачных вычислений.
ТРАМП ОБЕЩАЕТ АВТОМОБИЛЬНЫЕ ПОШЛИНЫ, ТУДА ТИФФАНИ
Автомобильный сектор также вырос после заявления Трампа о том, что он пообещал новые стимулы и новые обязанности для защиты сектора после сокращения, объявленные GM (+ 0,71%).
С другой стороны, следует отметить спад Tiffany (-11,3%) на фоне неожиданного обвала покупок китайских покупателей: пошлины начинают приносить жертвы в секторе предметов роскоши.
ПОДЪЕМ ТАКЖЕ В АЗИИ, ДОЛЛАР ВНИЗ
Однако эффект Пауэлла сказался и в Азии. Японская фондовая биржа вот-вот закроет пятую сессию подряд ростом: индекс Nikkei +0,7%. Шанхай прибавил 0,3%, Тайбэй — 0,4%, Гонконг — на одном уровне, Сеул — 0,5%.
Как и ожидалось, цены как на доллар, так и на облигации упали: сегодня утром евро торговался на уровне 1,139 по отношению к доллару, прибавив 0,2% после роста на 0,7% вчера. Валюта США также замедляется в Азии. Кросс доллар-иена падает на 0,3%; доллар-китайский юань -0,3%, доллар-корейская вона -0,7%, доллар-индийская рупия -0,8%
Словом, накануне противостояния с Си Цзинпином Трамп вернул ФРС дисциплину, причем руководствуясь, по его словам, «человеком, который мне совсем не нравится».
НЕФТЬ НИЖЕ 60 ДОЛЛАРОВ, ENI СЛАБАЯ
Нефть марки Brent, после вчерашнего снижения почти на 3%, за ночь восстановилась и сегодня утром торговалась на уровне 59,2 доллара за баррель (+0,5%). Запасы нефти в США выросли десятую неделю подряд. Запасы превысили 450 млн баррелей, вернувшись к самому высокому уровню за 12 месяцев, но для России, одного из крупнейших мировых производителей, цены на этих уровнях не проблема, заявил Владимир Путин вчера, через несколько дней после саммита с Саудовской Аравией. . Заявление Путина, похоже, подтверждает готовность России расторгнуть соглашение, подписанное с ОПЕК два года назад.
На Piazza Affari Eni -0,4%, Saipem -0,1%.
ПАОЛО РОККА ПОД СЛЕДСТВИЕМ В БУЭНОС-АЙРЕСЕ.
Аргентинская столица также является ареной шторма, обрушившегося на Тенарис (-7%), с новостями наобвинительный акт президента и генерального директора Паоло Рокка, в связи с предполагаемыми взятками, уплаченными Киршнер высокопоставленным чиновникам в 2008 году. Сегодня вечером клуб выступил с заявлением, в котором подтвердил свое доверие Рокке.
Миланская фондовая биржа (-0,18%) закрыла сессию небольшим движением на уровне 19.115 2 пунктов. Объем торговли составляет около XNUMX миллиардов евро. «Реальность такова, что мы торгуем акциями между собой, нет и тени иностранного инвестора», — прокомментировал опрошенный Reuters оператор.
Положительным остается только Мадрид (+0,19%): Париж без изменений, Франкфурт -0,09%. Лондон -0,16%.
РАСПРОСТРАНЕНИЕ ДО 290, СЕГОДНЯ ПОСЛЕДНИЙ СРЕДНЕСРОЧНЫЙ АУКЦИОН 2018 ГОДА
Даже итальянская вторичка показывает в целом спокойную сессию без сильных толчков, с умеренным улучшением цен и спредом до 290 пунктов (297 максимум за день).
Утром успешно состоялся аукцион 6,5 млрд 6-месячных БОТ, размещенных по ставке 0,163%, как и предыдущий выпуск. Это был единственный аукцион BOT в 2018 году, на котором сумма выпущенных ценных бумаг (6,50 млрд) превысила количество ценных бумаг с погашением (6,05 млрд). Рынок в наши дни любит короткие сроки погашения.
Сегодня на аукционе будут выставлены среднесрочные ценные бумаги, то есть до 5,5 млрд Btp и Ccteu. Это последний среднесрочный/долгосрочный выпуск, подлежащий урегулированию в 2018 г., поскольку Казначейство отменило оферту в середине декабря.
BANCO BPM ВЗЛЕТ, UNICREDIT СЛЕДУЕТ
Итальянские банкиры добились прогресса: секторальный индекс вырос на 1,21% против стабильного европейского сектора. Вытянуть спринт à Banco Bpm (+4,39%) накануне решающего решения совета директоров о продаже доли просроченных кредитов и реструктуризации потребительского кредита на основе продажи Agos. Выпущенный Unicredit (+1,89%) также растет старшая облигация на 3 миллиарда евро, со сроком погашения пять лет, с доходностью на 3% выше справочной стоимости. Интеза: JP Morgan владеет 6,952% капитала, из которых 1,941% с правом голоса.
Увеличение более чем на 1% также для Ubi Banca (+1,25%). Вне основного списка, фейерверк для Banca Carige (+11,11%): Межбанковский фонд защиты депозитов должен одобрить в пятницу присоединение к субординированным облигациям 2 уровня на 320 миллионов.
НО УВЕЛИЧЕНИЕ РАСХОДОВ НА ФИНАНСИРОВАНИЕ ИМЕЕТ ВЕС
Усилия банкиров служат для ограничения ущерба от ситуации высокого риска. Вспышка Джузеппе Кастанья, генерального директора Banco Bpm, является образцовой: «Многие банки, — говорит он Рейтер, — вынуждены нести миллиардные потери капитала из-за спреда не из-за экономических проблем, которых сегодня нет в Италии, а из-за политической выбор очень сильный, сначала со слухами о выходе из евро, а затем с двухтактными цифрами дефицита. И поэтому мы в конечном итоге не можем позволить себе снижение рисков и финансирование операций по таким высоким ставкам, которые затем имеют последствия для бизнеса и клиентов, несмотря на то, что некоторые заместители говорят, что это не влияет на ипотеку».
Подтверждение пришло от облигации Unicredit, полностью подписанной Pimco, со спредом в 420 базисных пунктов по ставке свопа в евро. Предыдущий выпуск от 18 января был размещен со спредом 70 пунктов.
По данным рейтингового агентства Fitch, прогнозы для итальянского страхового сектора остаются негативными. Generali +0,2%: надзорный орган IVASS санкционировал распространение внутренней модели для оценки маржи платежеспособности также на деятельность в Австрии и Швейцарии. Унипол +0,8%.
ГОЛДМАН БОЧЧА ТИМ, СЛАБАЯ АТЛАНТИЯ
Под давлением Тима (-1,15%), который платит за отказ Goldman Sachs (нейтрально от покупки). Согласие Сената на поправку, подтверждающую систему стимулов для создания единой национальной телефонной сети, на это не влияет.
Слабая Атлантия (-1,18%) на опасениях последствий для Аспи после обрушения моста Моранди в Генуе.
PIRELLI ВЫИГРЫВАЕТ ЗА CONTINENTAL
Автомобильный сектор сдерживается из-за угрозы тарифов США. Fiat Chrysler теряет 1,47%, Brembo -0,95%, Sogefi -1,28%. Хуже всего Pirelli (-3,37%), как и немецкий Continental (-5% во Франкфурте): во время мероприятия финансовый директор предупредил, что прибыльность не восстановится в первой половине 2019 года.
Спасается только Ferrari (+1,06%).
OPS НА 93%, LUXOTTICA ДЕЛИСТИРОВАНИЕ СО СКИДКОЙ
Luxottica -0,6%) в последний день публичного предложения по обмену, направленного на делистинг, теперь считается само собой разумеющимся, учитывая, что Essilor/Luxottica, по первоначальным расчетам, должен был достичь 93%. Piazza Affari начинает терять одну из своих самых важных акций в ожидании возможного двойного листинга.
Некоторые средние/малые каботажные перевозки, такие как Fiera Milano (+9,61%) и M&C (+9,71%), близки к двузначному увеличению.
