ФРС и AstraZeneca: рынок затаив дыхание

На этот раз это не просто фигура речи, финансовые операторы действительно с замиранием сердца ждут слов, которые председатель ФРС Джером Пауэлл произнесет сегодня вечером в конце саммита, который, по словам Дэвида Хонера из Bank of America, «несомненно один из самых неопределенных за последние годы». На самом деле речь пойдет об управлении внезапным благополучием, которое обложило финансовые рынки накануне долгожданного оживления экономик: слишком много слов о перспективах восстановления США (конечно, на подъеме). по сравнению с 4,2%, ожидаемыми в декабре), может привести к стремительному росту доходности облигаций, на одну меньше, что вызовет отскок доллара, что может создать серьезные проблемы для стран с наибольшим уровнем задолженности, таких как Бразилия и Турция, которые, что неудивительно, встречаются с центральными банками в вечер. Поэтому даже такой гуру, как Ян Хациус из Goldman Sachs, вынужден признать, что у него больше сомнений, чем уверенности. «Возможно, — говорит он, — что ФРС объявит, что не будет повышать ставки до середины 2023 года. Но мнения действительно разделились».

НЕМНОГО СНИЖАЕТСЯ НА ФОНДЫ АЗИИ И NASDAQ FUTURES

• Сегодня утром азиатско-тихоокеанские биржи зафиксировали небольшое падение: токийский Nikkei -0,2%, шанхайский и шэньзенский CSI 300 -0,4%. Сиднейский S&P ASX 200 -0,3%.
• Фьючерсы на Nasdaq снижаются на 0,2%. Вчера вечером индекс Dow Jones снизился на 0,4%, S&P500 — на 0,2%.
• Стоит отметить рост Apple на 1,3% после того, как Evercore повысила цель Apple. Ford падает на -5,4% после запуска конвертируемого кредита.  

САМАЯ КРУТАЯ КРИВАЯ СИГНАЛИЗУЕТ СИЛУ ВОССТАНОВЛЕНИЯ США 

• 13-летние казначейские облигации сегодня утром находятся на 1,61-месячном максимуме, на уровне 2,5%, а пятилетняя подразумеваемая инфляция превысила 12%, достигнув XNUMX-летнего максимума.
• Вчера вечером Казначейство разместило 28 миллиардов казначейских облигаций со сроком погашения 20 лет по ставке 2,29%, что на два базисных пункта ниже доходности, указанной на момент выпуска (WI). Доля, предназначенная для обязательных покупателей (первичных дилеров), упала до 21%, самого низкого уровня с октября, подтверждая, что рынок теперь привык к идее, что восстановление подтолкнет цены вверх, как следует из разницы между 147-летними доходность и за двухлетний период выросла до XNUMX базисных пунктов.
• Макроданные не сильно изменились: нефть марки WTI стоит 65,2 доллара за баррель, подорожав на 0,4%.
  Золото едва двигалось по 1.735 долларов за унцию.

ASTRA ZENECA, ЗАВТРА ПРИГОВОР EMA

Между тем, проблема AstraZeneca держится на столе в Европе. В преддверии заседания EMA, запланированного на завтра, исполнительный директор Европейского агентства по лекарственным средствам Эмер Кук заявил, что эксперты оценивают возможные побочные эффекты, связанные с вакциной AstraZeneca. На данный момент, повторил он, «нет никаких указаний» на то, что произошедшие случаи были вызваны прививками, однако, как оказалось, стыд за действительно унизительное управление пандемией со стороны ЕС остается. Но в очередной раз фондовые биржи продемонстрировали необычайную способность к сопротивлению. Вчера утром AstraZeneca открылась ростом в Сити на 3%, а затем закрылась чуть ниже.

ДОВЕРИЕ НЕМЦЕВ ПРЕКРАЩАЕТ ЭФФЕКТ ASTRAZENECA

Таким образом, хаос вокруг вакцины AstraZeneca повлиял на рынки Старого континента меньше, чем опасались. Вмешательство EMA снизило напряженность, поскольку, по словам директора Эмер Кук, «польза от вакцины по-прежнему превышает риски». Наоборот, признаки роста склонности умножились. В частности, Zew, индекс, который измеряет доверие немецких компаний, вырос намного выше ожиданий: +5,4 пункта по сравнению с февралем до 76,6 пункта, что намного выше прогнозов экономистов. На практике по сравнению с декабрем показатель восстановился более чем на 20 пунктов. Однако задержки в борьбе с пандемией ложатся тяжелым бременем. Deutsche Bank снизил прогноз экономического роста еврозоны на 2021 год на один процентный пункт.

LANE (ЕЦБ): НИЗКИЕ СТАВКИ В ОЖИДАНИИ ЭКОНОМИКИ ВЗЛЕТ

 Между тем, накануне заседания ФРС Филип Лейн, главный экономист ЕЦБ, объясняет Financial Times, что центральный банк хочет предотвратить взлет доходности облигаций раньше, чем экономика, а тем более свободный ход, чем в США или Китае. способен нести более высокие затраты. Отсюда и решение ускорить покупку облигаций на ближайшие три месяца. Таким образом, евро несколько раз проигрывает американской валюте.

МИЛАН +0,5%, ДРАГИ СЛЫШИТ МАКРОНА

• Piazza Affari закрыла сессию ростом на 0,5% до 24.261 XNUMX пункта.
• Премьер-министр Марио Драги назвал заявления EMA «обнадеживающими». Драги, у которого во вторник был телефонный разговор с Эммануэлем Макроном, объявил, что два лидера «готовы быстро возобновить введение вакцины AstraZeneca», если EMA завтра завершит анализ положительно.

ELECTRIC FRANKFURT, VOLKSWAGEN ОБОГНАВАЕТ TESLA

• Франкфурт +0,72% чувствует себя лучше, чему способствует Zalando +4,3%, но прежде всего впечатляющий рост Volkswagen +10%. Группа Вольфсбурга стремится более чем удвоить поставки электромобилей до 1 миллиона, добавив, что она также будет применять модель стандартной платформы.
• Комментарии генерального директора Герберта Дисса прозвучали на следующий день после того, как компания обнародовала планы по строительству шести заводов по производству аккумуляторных батарей и расширению инфраструктуры зарядки электромобилей по всему миру, что ускорит усилия по превзойдению Tesla.

ILIAD БЕГАЕТ В ПАРИЖЕ, MAXI CUTS В NOKIA

• Амстердам +0,71%, Мадрид +0,24% и Лондон +0,8% также прогрессируют.
• В Париже +0,32% Илиада выросла на 4% с явным улучшением также и в Италии.
• Nokia сократит до 10.000 XNUMX рабочих мест в течение следующих двух лет, чтобы сократить расходы и больше инвестировать в исследовательские возможности, чтобы укрепить свои позиции по сравнению с конкурентами Ericsson и Huawei. 

BTP ВНИЗ В ОЖИДАНИИ ОБМЕНА

BTP немного снизился в финале по сравнению с Bund на рынке, который обычно ждет ФРС.Спрэд между десятилетними облигациями Италии и Германии увеличивается до 95 базисных пунктов (+2,02%), а курс BTP немного растет до +0,62, XNUMX%.

Перспектива сегодняшнего обменного курса, при котором Казначейство предлагает максимум 2,5 миллиарда евро в BTP в апреле 2031 года, купон 0,90%, выкуп четырех облигаций (две BTP, одна BTPEI и одна CTZ) также отягощает итальянскую облигацию) все со сроком погашения в 2021 году. Новый 34,5-миллиардный зеленый овес, запущенный Францией, зарегистрировал заказы на сумму более 7 миллиардов евро. 

СУПЕРЗВЕЗДНЫЕ БАНКИ. НА БЛИЖАЙШУЮ СВАДЬБУ BPM И BPER 

Фейерверк на площади Аффари по банковскому сектору на 12-месячном максимуме. 

На переднем плане возможная свадьба между Banco Bpm +3,74% и Bper +2,21%, после новостей о том. Президент Bper Пьетро Феррари не будет баллотироваться на новый срок.

ВЛИЯНИЕ ORCEL НА UNICREDIT И MEDIOBANCA 

 Но все внимание сосредоточено на первых шагах Марио Орселла, который менее чем через месяц поднимется до команды Unicredit +2,05%. Рынок не верит, что целью банкира является Mps +0,85%. Наоборот, вырисовывается путь союза с Леонардо Дель Веккьо, который, как пишет Economist, сейчас пускается менять итальянские финансы сверху донизу. Отсюда возможная ось Unicredit/Mediobanca +1,71%, где Del Vecchio уже укрепился на 13% благодаря покупкам своего союзника Франческо Гаэтано Кальтаджироне. Конечная цель: контроль над Generali, в том числе благодаря соглашению с Benettons.   

Также выделяются Intesa Sanpaolo +1,28% и Poste Italiane +2,15%.

MORGAN STANLEY BRAKES ENEL

Коммунальные услуги, напротив, были слабыми после хорошей сессии накануне. На Энеле +0,7%. Morgan Stanley снижает приговор до равной весовой категории. Ориентировочная цена 9 евро. Snam -0,8% и Terna -0,7%: Morgan Stanley снова начинает хеджировать с Underweight..

Ралли Volkswagen не дает толчка автомобильному сектору: Pirelli -1,29%, Stellantis -0,59%. Фиксация прибыли на Exor -1,29%.

ВОССТАНОВИТЕ ДИАСОРИН, ХОРОШИЙ ЛЕОНАРДО

С другой стороны, фаза восстановления Diasorin продолжается + 2,67%, а прогресс Inwit + 2,5%. Leonardo также преуспел +0,85% после того, как вчера компания опубликовала подробности IPO дочерней компании Drs. 

Продажи наносят ущерб нефтяным запасам: Saipem, -2,02%. 

EL.EN И ОТВЕЧАТЬ ЗАПИСАТЬ РЕЗУЛЬТАТЫ, GEOX СТРАДАЕТ

Из основной корзины:

• El.En (+13,33%) отмечает результаты 2020 года и прогнозы роста на 2021 год.
• ОТВЕТЫ +7,9%. Mediobanca Securities повысила рейтинг компании с нейтрального с пересмотренной целевой ценой до 120 евро (со 114,5 евро).  
• GEOX -1,7% сообщила о годовом чистом убытке в размере 128,2 млн евро по сравнению с убытком в размере 24,8 млн годом ранее и заявила, что на показатели продаж за первые десять недель 2021 года по-прежнему влияют меры по блокировке на основных европейских рынках. 
  LA DORIA +1%, закрыла 2020 год со значительно лучшими результатами, чем в 2019 году, и значительно выше, чем ожидалось. Предлагаемый дивиденд в размере 50 центов, что значительно больше, чем в предыдущем году.
• AIM блистала НЕИЗВЕСТНО +2,56%, подписав соглашение о совместном производстве с Amazon Studios.