Greu de ales un moment mai prost pentru lansare cea mai mare IPO din istoria Germaniei, cel mai important dintr-un an dificil: robinetele de gaz rusești închise, bugetul federal sub stres pentru a sprijini familiile și afacerile cu 65 de miliarde. În această dimineață, încă un duș rece: comenzile industriale încă în scădere cu 1,1%, mai rău decât se aștepta. Dar gigantul Volkswagen merge înainte și a decis să lansezeIPO Porsche.
Volkswagen merge înainte cu IPO Porsche și titlul urcă la Frankfurt
Este nevoie de mult mai mult decât criza gazelor pentru a influența calendarul și modalitățile gigantului Volkswagen, adevăratul simbol al recordurilor germane, o mașină care nu se teme de viitoarea provocare a Kremlinului. Și așa, în aceleași ore în care purtătorul de cuvânt al lui Putin a explicat că, confruntat cu embargoul turbinelor Siemens, Gazprom a decis să oprirea livrărilor de gaze către Germania și Europa, consiliul de supraveghere al Volkswagen și-a anunțat intenția de a continua cu IPO Porsche în câteva săptămâni, între septembrie și octombrie.
„Poate că ar trebui să evalueze mai bine momentul anunţurilor”, a comentat ironic Stifel, brokerul care atrage atenţia că primul anunţ al operaţiunii a fost lansat pe 24 februarie, la doar câteva ore după începerea invaziei în Ucraina. „Dar noi – răspunde de la distanță Oliver Blue, acum șef atât al Porsche, cât și al companiei-mamă – am demonstrat că putem obține oricând profituri bune, atât în momentul pandemiei, cât și al crizei cipurilor. Și, de asemenea, în fața războiului din Ucraina”. Un răspuns mândru care a câștigat aplauzele Bursei de la Frankfurt unde acțiunile Volkswagen câștigă astăzi aproape 2%, anticipând efectele injectării de fonduri care, grație cotării Porsche, ar putea ajunge în cuferele grupului.
IPO Porsche: Cine va cumpăra acțiunile?
Dar chiar și la Wolfsburg sunt conștienți de riscurile ca Porsche să revină la bursă într-un moment de mare slăbiciune a burselor, dar și a sectorului auto, în mijlocul vadului celei mai complexe operațiuni tehnologice din istorie și , prin overmarket, a primelor semne de slăbiciune venite din lumea luxului. Deloc surprinzător, pentru a face posibilă aterizarea lui Porsche (evaluarea companiei-mamă la 84/85 de miliarde de euro, dar un punct scăzut al intervalului în jur de 60 de miliarde) marile finanțe germane sunt în plină desfășurare de luni de zile. Cu siguranță operațiunea va participa Autoritatea de investiții din Qatar care, în conformitate cu pachetul deținut la Volkswagen, va subscrie la 4,99 de la Porsche. Și participarea lui Bernard Arnault, hotărât să pună piciorul în lumea mașinilor de lux. Dar și de Dietrich Mateschitz, proprietarul vulcanic al Red Bull, deja un mare protagonist al Formulei 1. Și atunci, potrivit Bloomberg, o adevărată ofensivă este în desfășurare, chiar și în Italia (Mediobanca face și parte din consorțiu), pentru a convinge family office-urile și cele mai exclusiviste. jucătorii să parieze pe acțiunile preferate Porsche.
Operațiunea nu modifică echilibrul pentru controlul Volkswagen
Da, pentru că proiectul de listare a Porsche, de departe cea mai profitabilă participare a grupului Volkswagen, nu pune sub semnul întrebării echilibrul bijuteriei Stuttgart. Într-adevăr, la finalul operațiunii, pârghiile puterii vor fi mai mult ca niciodată în mâinile moștenitorilor lui Ferdinand Porsche, creatorul Beetle, și a familiei Piech. Schema, de fapt, prevede că acțiunile Porsche sunt împărțite în mod egal între acțiuni ordinare și acțiuni preferentiale. Acestea din urmă, egale cu 50% din capital, vor fi oferite publicului în timp ce o cotă din cele obișnuite, egală cu 25% din capital plus o acțiune, va fi achiziționată de familiile Piech/Porsche, care vor recâștiga astfel. controlul direct al companiei, pierdut în avantajul Volkswagen în nefasta preluare din 2008.
Revoluție sau restaurare? IPO servește la finanțarea mașinii electrice
Pe scurt, revoluția are gust de restaurare, garantat de consensul tipic care guvernează giganții de peste Rin: o parte, 20% din încasări, se va ajunge sub formă de dividend suplimentar pentru acționarii Volkswagen, printre care se remarcă guvernul Saxonia. Un bonus de 2.000 de euro va ajunge în buzunarele muncitorilor, foarte binevenit chiar și în vremuri de inflație cu două cifre. Acum, însă, începe partea dificilă. Atât pentru Porsche, care a demonstrat în orice caz cu Taycan că știe să conducă revoluția electrică, cât și pentru Volkswagen: capitalul strâns cu IPO va fi folosit pentru a finanța tranziția complicată de la mașinile cu combustie la mașinile electrice, dificilă din punct de vedere al a tehnologiei și a relațiilor de muncă, foarte complicate în perioade de recesiune. Dar actorii corporativi (familie, Saxonia și sindicate) nu se rețin.
Citit de asemenea: Porsche: „Cu cotația ar merita ca tot Volkswagen”
