UNICREDIT, FACEȚI CREȘTEREA CU FRIOR
EURO SUB 1,27. LICITAȚII EUROPENE ÎN DESFĂȘURARE
Din nou, reflectoarele finanțelor mondiale sunt îndreptate spre Milano. De astăzi până pe 20 ianuarie în Piazza Affari, va fi de fapt posibil să se negocieze drepturile mega-creșterii Unicredit de la 75 de miliarde, primul test pentru băncile europene după solicitările EBA. Dar Consob va monitoriza și operațiunea la microscop, în încercarea, până acum în zadar, de a aplica efectiv interdicția vânzării în lipsă, ocolită în diverse moduri de piață. De exemplu, prin utilizarea pe scară largă a creditării de titluri de valoare, o piață în care a existat o creștere drastică a cererii de acțiuni Unicredit, așa cum demonstrează creșterea ratelor de la 1 la 7%. Dar cine are atâtea titluri Unicredit de împrumutat? Suspiciunile privesc investitorii care nu vor adera la majorare, fie persoane fizice sau institutii. În orice caz, drepturile operațiunii vor începe, după ultimele ședințe dezastruoase, în jur de 1,36 euro. În schimb, va fi timp până pe 27 ianuarie pentru a subscrie noile acțiuni la 1,943 euro fiecare (două acțiuni pentru una veche deja deținută), oferite cu reducere la Terp care, după alunecarea de teren de la începutul lunii ianuarie, a scăzut. la aproximativ 26% față de 43% inițial. Cum va merge creșterea? Dacă ne uităm la alte operațiuni finalizate în această situație dificilă, este rezonabil să ne așteptăm ca drepturile să fie sub presiune astăzi și în următoarele zile, tot din cauza arbitrajului marilor investitori. Apoi totul va depinde de tendința subscrierilor, pornind de la alegerile marilor acționari privați, Greu e Maramotti, care nu și-au anunțat încă alegerea.
START SLAB PENTRU ASIA. Provocarea Unicredit face parte dintr-un cadru de înaltă tensiune pentru zona euro. Moneda unică deschide săptămâna în jos pe bursele asiatice, coborând sub 1,27 față de dolar la Tokyo și la un minim istoric față de yen. Bursa japoneză este pe cale să închidă în scădere (Indicele Nikkei 225 – 1,16%) egal cuHang Seng din Hong Kong -0,81%. Futurile semnalează un început descendent al sesiunii pe piețele europene. Între timp, unul dintre principalii operatori de pe piața din Shanghai, Zhang Han, fiul fostului premier, se așteaptă la o creștere robustă de 2012% a indicelui pentru 36. Motivul? Guvernul va trebui în curând să implementeze o serie de reduceri foarte agresive ale costului împrumuturilor pentru a contracara căderea economiei.
FLASH DE LICITAȚII DE TREZAURĂ ÎN VEDERE. Va mai fi încă o săptămână plină de întâlniri la vârf (Merkel-Sarkozy, apoi atingeți pentru Mario Monti la vedere la Londra şi Berlin). Dar și a primelor teste, exigente asupra datoriilor suverane a zonei euro. Începem astăzi cu licitația germană (4 miliarde) și cu plasarea a 7,7 miliarde de titluri franceze cu scadențe de 12 luni sau mai mici. Dar cel mai așteptat examen se referă la Italia: joi vor fi oferite BOT-uri pe 12 luni (dar este posibilă și o tranșă trimestrială, doar pentru a profita de scăderea randamentelor pe termen scurt), vineri va fi rândul celor trei- an BTP. În total, de la 16 la 20 de miliarde. Tot joi, BCE va face un bilanț, în ședința sa lunară obișnuită, asupra stării depozitelor bancare la BCE și a eșecului de a acorda împrumuturi către economia reală. Cu excepția cazului în care alte situații de urgență forțează o schimbare, cel puțin parțial, a agendei: atacurile asupra titlurilor franceze, cu creșterea relativă a spread-ului pe bund german (153 de puncte, cu 19 mai mult decât în noaptea de Revelion) sugerează că piața își asumă iminenta retrogradare a ratingului de la Paris.
Începe trimestrialul SUA. În această seară, după ce bursa este închisă, Wall Street va sărbători ritul trimestrialului Alcoa, gigantul aluminiului care începe în mod tradiţional sezonul contabil 2011. Analiştii prevăd o încetinire: profiturile vor creşte în medie cu doar 6,5%, faţă de 14% estimate în septembrie. Dar, în loc să ia în calcul rezultatele unui trimestru puternic influențat de necazurile din Europa (și de încetinirea din Asia), operatorii privesc în viitor, așteaptă noi semnale cu privire la consistența redresării în curs de desfășurare în SUA. Între timp, în așteptarea debutului Facebook, marile nume de pe Wall Street apără valorile celor mai recente IPO-uri: Morgan Stanley, care a supravegheat IPO-urile ale LinkedIn și Zynga, a făcut achiziții puternice de acțiuni ale celor două companii în decembrie pentru a susține prețul.
FONSAI, AICI VINE OFERTA UNIPOL. A sosit timpul alegerilor. În cursul săptămânii Unipol își va oficializa propunerea pentru grup Ligresti. Planul, lume mare, ar trebui să includă: 1) cumpărarea a 50% din Premafin de către holding Finsoe care va participa apoi pro rata la majorarea de la 70 milioane Fondiaria Sai; 2) va avea loc apoi o fuziune între Fonsai și Unipol însuși, recapitalizată și „purificată” în mod corespunzător de Banca Unipol. Oferta coopilor este o alternativă la cea a Clessidra, chiar dacă nu este exclusă o înțelegere între cei doi concurenți. Nu este ușor pentru că perspectivele și obiectivele celor două grupuri sunt destul de diferite (de ce ar trebui Claudio Sposito să favorizeze înțelegerea cu Unipol?). În fundal se uită Sator de Matteo Arpe și Palladio Finanziaria. In fine, pentru a complica puzzle-ul, sunt starile de spirit ale casei Ligresti unde se lucreaza pentru o salvare improbabila.
CHRYSLER LA BURSĂ ÎNTR-UN AN, SERGIO ÎN TREI. Plasarea actiunilor Chrysler pe Wall Street va începe între 2012 și 2013, mai ușor în anul care tocmai a început. Așa vorbește „generalul neînfricat” al casei americane care adaugă: „Am definit o organizație care își propune 2 obiective: în primul rând să îmi creeze succesiunea, al doilea să creez pe cineva care să-mi supraviețuiască”. Sergio Marchionne, intervievat de Detroit Free Press în ajunul deschiderii celui mai important salon auto al Americii de pe malul Michiganului, reiterează „revelația” pe care o face de ceva vreme: superSergio intenționează să părăsească conducerea grupului în 2015 sau 2016, când va fi finalizată în toate intențiile și scopul fuziunii dintre Detroit și Fiat. Cursa pentru succesiune este deja deschisă: mulți sunt chemați, în cadrul GEC, organul de comandă al grupării întărit în urmă cu un an, mulți vor fi victimele, doar unul va supraviețui testelor impuse lui Marchionne care astăzi se va bucura de prezentarea lui. dodge dart, mașina verde care i-a permis să aducă acasă ultimii 5% din Chrysler în mâinile guvernului federal.
dimineata de examene ptEni după anunțul că Teheranul nu recunoaște creditele de 2 miliarde de dolari către câinele cu șase picioare al companiei petroliere iraniene, NIOC. Acordurile prevedeau ca Nioc să plătească datoria cu livrări de țiței. Eni riscă astfel să fie ostatică a tensiunilor care despart Teheranul de SUA și UE, care au culminat cu sancțiunile. Între timp, într-un interviu acordat Corriere della Sera, CEO-ul Paolo Scaroni reiterează poziția grupului cu privire la deținerea Snam Rete Gas: „Rămâne de demonstrat că liberalizarea vine din vânzarea Snam” definită ca „o problemă falsă”.
Săptămâna trecută s-a încheiat cu o decuplare evidentă între Wall Street în ascensiune și Europa, Italia în frunte, în dificultate evidentă. Câștigul mediu al listelor din SUA este de +1,7%, bursele europene se închid. Milano iese în evidență negativ, cu o scădere generală de 3%. Euro a scăzut la 1,272 față de dolar, la niveluri nemaivăzute din septembrie 2010. Marge-ul s-a mutat puțin în jurul valorii de 520 de puncte de bază pentru un randament BTP pe zece ani la 7,07%.
