Ședința comitetului strategic Unicredit a fost anticipată pentru această după-amiază (+1,2%), având în vedere deciziile privind majorarea de capital care vor fi decise de consiliul de administrație de luni viitoare. Este în esență o întâlnire prealabilă solicitată de Fundații înainte de summit-ul propriu-zis de duminică după-amiază. Practica este prea delicată (și pentru soarta Fundațiilor în sine) pentru a nu fi examinată cu atenția cuvenită.
Mai mult, astăzi vom cunoaște în sfârșit orientarea Bankitalia asupra calculabilității numerarului (instrument similar obligațiunilor convertibile în acțiuni) în Core Tier I (indicele de soliditate a capitalului bancar). Potrivit zvonurilor, cel puțin 80% din numerarurile Unicredit (un total de 3 miliarde de euro) ar fi eligibile pentru Core Tier I. În special, via Nazionale va sugera Unicredit să restructureze obligațiunile emise în urmă cu doi ani pe baza unei remunerații. nu mai este fix (ca azi) ci legat de un mecanism descrescător față de cuponul distribuit: de la un multiplicator de 7,5 ori până la 1,25 în 2018. În acest fel se vor putea lua în considerare numerarurile în calculul Tier 1.
Dar calculul numerarului nu ridică problema fundamentală: Unicredit, inclusă printre băncile sistemice de recentul G20 de la Cannes, se trezește afirmând frontiera avansată a riscului Italiei pe piețele financiare, ceea ce ne impune să facem față piețelor cu dotarea cuvenită de capital. Prin urmare, prinde contur predicția că CEO-ul Federico Ghizzoni se pregătește să lanseze o operațiune, net de numerar, de 7,5 miliarde. O provocare fără precedent care aduce cu sine două consecințe:
a) un efort uriaș pentru Fundațiile acționariale, începând cu Crt din Torino (dovedit de pierderile pachetului deținut la Socgen), căruia i-ar fi cerut o investiție de 248 milioane, Cariverona (315 milioane) și Carimonte (217 milioane). milion);
b) intrarea de noi acționari semnificativi, printre care fondul suveran chinezesc, CIC, dar mai ales alte capitale din Orientul Mijlociu s-ar putea remarca, tot în sprijinul acțiunilor deținute de Libia.
În sprijinul cererii, Ghizzoni va prezenta acţionarilor noul plan de afaceri, care se va baza pe două pietre de temelie:
a) reducerea drastică a costurilor (chiar și cu o nouă locație a Pioneer);
b) o schimbare a cursului strategiilor, cu noul centru de greutate bazat pe comerțul cu amănuntul în Italia și nu numai, cu abandonarea avanposturilor neprofitabile.
Conducerea consorțiului, la care va participa și Intesa Sanpaolo, va fi încredințată lui Merrill Lybch și Mediobanca. În echipă (în total 15 institute) sunt practic toate nume mari, cu excepția Bnp Paribas. Cu toate acestea, presa insistă asupra unui plan de recapitalizare de 7 miliarde de euro pentru Unicredit. În cele din urmă, capitalul suplimentar necesar băncilor de sistem (SIFI) este cuantificat de presă cu 1% mai mult (estimarea noastră a fost de 1,5%).
