în Rapoarte de țară a lui Atradius în octombrie anul trecut am citit o analiză interesantă despre Turcia.
După doi ani de creștere determinată de cererea internă (+9,1% în 2010 și +8,5% în 2011), performanța economiei turce a înregistrat un marcat. incetineste care, în primele două trimestre ale anului, s-au stabilit la 3,3%, respectiv 2,9%. Cauzele trebuie urmărite până la a prăbușirea sectoarelor de producție și construcții, precum și o scădere marcată a vânzărilor în zona euro și a cererii interne. Această încetinire a determinat Banca Centrală să ia decizii de politică monetară restrictivă, cum ar fi creșterea ratelor overnight. Aceste măsuri sunt necesare în virtutea a rata foarte mare a inflației, care a trecut de la 6,5% în 2011 la 10,4% în primul trimestru din 2012. Turcia, ca Tara importatoare de materii prime (95% din petrol este importat), este foarte vulnerabilă la creșterea prețurilor globale la mărfuri și această situație este exacerbată de volatilitatea lirei turcești. Între 2009 și 2011, importurile au crescut mult mai mult decât exporturile în fața cererii interne puternice și acest lucru a condus la o deficit comercial de 10% din PIB, alimentat în continuare de slăbiciunea monedei turcești față de prețurile mărfurilor importate. În acest context, reforma pieței muncii progresează încă prea lent pentru a combate în mod eficientinflaţia structurală. La rândul lor, procesele de privatizare a băncilor și a sectoarelor energetice ar trebui implementate mai rapid și mai hotărât.
Dacă câmp mecanic a condus până acum performanța sectorului siderurgic, reducerea cererii interne și externe și concurența din Orientul Îndepărtat au cauzat prăbușirea sectorului textil. Sectorul bancar este încă robust, cu o rată ridicată de adecvare a capitalului de peste 16%, profituri atractive și portofolii transparente. Semnalul negativ vine de la cecuri în alb, care au crescut cu 56% în primele opt luni ale anului, din cauza faptului că pedepsele împotriva acestora au fost reduse la începutul anului 2012.
Inflația este de așteptat să scadă la 7,6% în 2013, atingând niveluri încă foarte ridicate: mult va depinde de evoluțiile viitoare dinZona euro, care încă reprezintă 50% din exporturi și principala sursă de investiții de capital. Sub formă de ISD și capital de portofoliu, aceasta a acoperit deficitul ridicat al Turciei de-a lungul anilor, dar a făcut șieconomia turcă vulnerabilă și dependentă din aceste forme de finanţare, mai ales pe termen scurt. Acest lucru reprezintă un risc potențial pentru viitor, în principal din cauza volatilitatea puternică a lirei turcești care, la rândul său, ar putea duce la alte fluctuații ale cursului de schimb. Și în vremuri de criză, în absența unor reforme structurale eficiente, acest lucru se traduce în incertitudine și instabilitate.
Atașamente: Atradius_Country_Report_Turkey_Oct12.pdf
