„A fost o mare onoare”. Așa a vorbit Donald Trump după întâlnirea cu Barack Obama la Casa Albă. Cu toate acestea, de cel puțin trei ani, între cei doi au zburat doar acuzații grele, dincolo de pragul defăimării. Dar, după o campanie electorală foarte dură, foștii dueliști se provoacă doar cu complimente.
Un armistițiu care, cel puțin pe piețe, indiferent de protestele și marșurile radicale, se ține. Și asta îi permite lui Trump să se concentreze pe formarea unei echipe de mare profil, care s-ar putea consolida în curând odată cu venirea lui Jamie Dimon, numărul unu la JP Morgan, cel mai puternic și mai prestigios bancher american din lume.
Chiar și așa, ideea unei schimbări rapide de ritm în politica fiscală americană, pe care Fed va trebui să o respecte, este confirmată: destul cu politica de dobândă scăzută, care descurajează investitorii. Numai randamente adecvate vor canaliza capitalul către Corporate America. Piețele (nu doar cele din SUA) se adaptează deja, vânzând utilități și alte titluri care au profitat de ratele zero.
Pe scurt, Trump nu pierde timpul și nu caută compromisuri, așa cum confirmă alegerea lui Myron Ebell, unul dintre cei mai sceptici oameni de știință cu privire la urgența de mediu. Noua era Trump ar trebui să favorizeze companiile din sectoarele tradiționale, active mai ales în sectorul autohton; ceilalţi, cei cu profil mai internaţional, ar putea fi penalizaţi de noul protecţionism pe cale.
În acest climat Meteo Borsa se pregătește să înregistreze știrea celei de-a treia sesiuni a erei Trump, la sfârșitul primei săptămâni după marea răsturnare.
URGENȚE EMERGENȚE SUB FOC, TOKYO AVANCE
Tokyo a crescut (+1%), în timp ce monedele și bursele țărilor emergente au avut de suferit, puse sub presiune de perspectiva unei returnări rapide a capitalului în SUA datorită creșterii randamentelor obligațiunilor T. Peso mexican încă scade (-7,5%), urmat de realul brazilian (-5%). Wonul coreean se reține și el, în timp ce fixarea yuanului chinezesc este peste 6,8 față de dolar pentru prima dată în șase ani.
FINANȚE EUPORICE, MERUL ȘI AMAZON SUFERĂ
Căile piețelor americane se despart: Dow Jones urcă la un nou record (+1,17% până la 18.807,88 puncte), iar indicele S&P500 crește cu 0,2%. Pe de altă parte, Nasdaq-ul a încetinit (-0,81%), frânat de pierderile stocurilor de tehnologie, care nu se bucură de simpatia noului președinte. Cele mai masive pierderi se referă la utilități și telecomunicații, în scădere cu 2%. Hi-tech suferă: Apple pierde 2,8%, Amazon -3,8%.
Acțiunile financiare, în schimb, au avansat: indicele sectorial +3,70% (+6% în ultimele două sesiuni), cea mai mare creștere din 2008. Donald Trump s-a angajat să revizuiască (vezi anulare) legea Dodd-Frank. Sărbătorește-l pe Wells Fargo (+7,58%) în mare revenire după scandalul conturilor fantomă, Bank of America (+4,40) și JP Morgan (+4,64%).
Prețurile petrolului sunt în continuare în scădere: Brent la 45,74 și Wti american la 44,51 dolari, ambele în scădere cu 0,2%. Posibilitatea unui acord privind reducerile de producție este din ce în ce mai ezitant. Potrivit Agenției Internaționale pentru Energie, oferta de astăzi depășește cererea cu 800 de barili pe zi.
Scăderea țițeiului este compensată de așteptările investițiilor în sector, impulsionate de noua administrație americană. Astfel continuă raliul Tenaris (+3,8%), cel mai sensibil la piața din SUA. Saipem este în creștere și la Milano (+2,6%) datorită noilor contracte în valoare totală de aproximativ un miliard de dolari în Arabia Saudită. Eni este în scădere (-0,3%).
BUNDUL BTP S-A RĂSPANDAT LA CEL MAI MARE ÎN 15 LUNI
Sesiune volatilă pentru bursele europene în a doua zi a erei Trump. În Piazza Affari, indicele Ftse Mib a încheiat o sesiune foarte volatilă în paritate substanțială cu +0,03%, la 16.804 puncte, după ce a atins un maxim al zilei la 17.164 și un minim la 16.707.
Ceilalți indici europeni au fost mai slabi: Madrid a marcat -1,63% sub presiunea acțiunilor cele mai legate de performanța economiei mexicane, Londra -1,21%, Paris -0,28%, Frankfurt -0,15%.
Creșterea randamentelor obligațiunilor din SUA (obligațiune T pe 2,09 ani la 25%, cu XNUMX de puncte de bază mai mult în două zile) a provocat o corecție puternică pe piața din zona euro, marcată de creșterea bruscă a randamentelor la benchmark-urile europene în detrimentul acțiunilor italiene. .
Randamentul BTP-urilor pe 10 ani urcă la 1,94%, un nivel nemaivăzut de 15 luni, de la 1,74% în ziua precedentă; Bundul pe 30 de ani a crescut cu peste 3%, de asemenea, cel mai mare din septembrie 2015. Margerea Italia/Spania ajunge la 46 de puncte de bază, cea mai mare din februarie 2012. Diferența de randament dintre Italia și Germania (Bundul pe 0,32 ani la 156% ) la XNUMX de puncte de bază.
ZIUA NEGRA PENTRU UTILITATI: DATORIILE COSTA MAI MULT
Evoluția costului banilor sa reflectat în principal în prețurile utilităților, lovite de pierderi mari (-3,6% indicele sectorial). La Milano, Enel a pierdut 4%. Aceeași pierdere pentru Snam, în timp ce Terna lasă 4,5% la sol. Are de suferit și Iren, în scădere cu 6%, în ciuda faptului că datele pentru trimestrul au fost mai mari decât se aștepta.
Din același motiv, toate companiile expuse tendințelor ratelor dobânzilor merg prost: Atlantia -2,3%, Sias -3%, Enav -3,5%, EI Towers -2,8%, Rai Way -2,8%. Italgas ajunge la vârf (-5,8%), care a ajuns pe listă în urmă cu doar patru zile datorită spin-off-ului de la Snam. Erg pierde 5%.
„Există motive serioase – scrie Marino Masotti de la Websim – să credem că corectarea nu mai are motive să continue. În 2012, când Snam ajunsese să se ocupe de o reducere de 10% la RAB, randamentul BTP urcase la 7%, de trei ori mai mult decât valorile de astăzi. Ratele reale au fost la 6,5% în timp ce astăzi suntem la 1”.
BĂNCILE SUPERSTAR, CĂTRE SUPERCUPONUL AZIMUT
Compensarea efectului negativ asupra utilităților este revenirea financiară, răsplătită de perspectiva majorării ratelor. Rallyul sectorului de pe Wall Street a avut un ecou imediat și în Europa: companiile de asigurări (Stoxx în sector +2,8%) și băncile (+2,2%) au urcat. Deutsche Bank a închis cu 5,5%, Société Générale +3,5%.
Răspunsul pieței a fost bun Unicredit trimestrial (+2,8%). Grupul a încheiat primele nouă luni cu un profit net de 1,76 miliarde (+14,7%). Însă doar venitul net pentru al treilea trimestru a scăzut cu 11,8%, până la 447 de milioane de dolari, sub așteptările consensului. În așteptarea cunoașterii cuantumului exact al majorării de capital, piața a apreciat Cet1 egal cu 10,82%, în creștere cu circa 50 de puncte de bază față de trimestrul precedent, datorită și impactului vânzărilor Pekao și FinecoBank.
Intesa a câștigat 4,3%, Banco Popolare +5,6%. Închideri scăzute pentru Monte Paschi (-3%) și Ubi (-2,2%). Dintre companiile de asigurări, Generali a rămas aproape stabil (+0,09%) după rezultatele celui de-al treilea trimestru ușor sub așteptările analiștilor. Unipol +1,1%. Scena internațională a fost mai strălucitoare: la Paris, Axa a câștigat 4,2%, Allianz +2,47%.
Fly Azimut (+5,60%). În trimestrul respectiv, profitul net a crescut semnificativ, încheindu-se la 53,5 milioane de euro, peste consensul analiştilor care indica 43 de milioane de euro. CEO-ul companiei, Sergio Albarelli, a declarat că își va continua angajamentul de a crea valoare pentru acționari cu plata promptă a dividendului pe 23 noiembrie, precum și lansarea planului de răscumpărare.
PRIMIT DE FCA, MARȚUL LUI LEONARDO CONTINUA
În conformitate cu ceea ce se întâmplă pe Wall Street, au continuat achizițiile de titluri de apărare: Leonardo +4,4%. Boom Fiat Chrysler (+7,8%). Cnh Industrial a avut rezultate bune (+4%). Scădere puternică a StM (-3,1%: toate acțiunile Tech scad pe Wall Street).
PIQUADRO RUNS, SAFILO CUREA DE UMAR
Dintre acțiunile mai mici, Piquadro a sărit cu 8,65% după anunțul unui acord de preluare a The Bridge. Safilo lasă peste 13% pe teren pe perspectivele pentru următorii câțiva ani, în ciuda datelor bune pentru trimestrul.
Geox a avansat cu 8,6% și datorită promovării lui Kepler Cheuvreux la „cumpărare”. Trimestrul al treilea a fost „mai puțin decât se aștepta”, dar conducerea și-a confirmat angajamentul de a reduce costurile și tendința pozitivă de gros și pentru prima jumătate a anului 2017.
