Tomaso Tommasi di Vignano, președintele Hera și manager de multă vreme, trăiește o a doua tinerețe la Bologna. După o viață petrecută în telecomunicații care l-a determinat să conducă Telecom Italia în perioada complicată a privatizării, Tommasi a aterizat în lumea pestriță a utilităților la sfârșitul anilor 2002: mai întâi a fost CEO al Acegas-Aps, multiutilitatea Trieste, iar în În 38 a devenit președintele Hera, multiutilitatea bologneză, pe care a trimis-o pe orbită cu frumusețea a 50 de fuziuni și achiziții care au contribuit cu aproximativ 2018% la quintuplicarea dimensiunii acesteia și apoi cu listarea la Bursă. La finele anului trecut Hera a depășit pragul psihologic de un miliard de euro de EBITDA și a prezentat în ultimele zile noul plan de afaceri 2022-XNUMX care promite mai multă creștere, mai multă inovație, mai multe investiții și mai multe dividende. În acest interviu acordat FIRSTonline, Tommasi explică secretele creșterii de neoprit a Herei și perspectivele de viitor pe care le ilustrează într-un road show internațional.
Președinte, Hera a inaugurat noul plan de afaceri 2018-22 cu o realizare încununată, adică depășirea pragului psihologic de un miliard de EBITDA în 2018: este un punct de sosire datorită unor factori deosebit de favorabili sau este un punct de plecare pentru a îmbunătăți constant EBITDA în perioada cursul noului plan?
„Depășirea unui miliard de EBITDA este cu siguranță emblema unei lungi călătorii de creștere care a început acum 16 ani odată cu nașterea Grupului, care ne-a văzut înmulțindu-ne de 5 ori dimensiunea, cu o creștere constantă și neîntreruptă. Prognoza 2018, care arată o creștere a EBITDA de 35 de milioane de euro față de anul precedent, în concordanță cu ceea ce am realizat întotdeauna, confirmă valabilitatea modelului nostru de afaceri și are o valoare strategică: denotă imediat saltul dimensional pe care îl avem au făcut în ultimii ani și evidențiază pozițiile de conducere atinse la nivel național. De fapt, suntem primul operator în sectorul de mediu, al doilea în managementul ciclului apei, al treilea în distribuția de gaze și în vânzarea de energie către clienții finali. Tocmai datorită acestor poziții de forță dorim să profităm de oportunitățile oferite de scenariu în perioada acoperită de noul plan de afaceri».
Care sunt principalele noutăți ale noului plan și care sunt punctele forte pentru creștere fără a submina echilibrul financiar?
„Planul a identificat orientările strategice de creștere care ne sunt impuse de evoluția tehnologică și de evoluția consumului, precum și de angajamentul din ce în ce mai mare necesar pentru sustenabilitatea activităților pe care le desfășurăm. În fiecare an vă prezentăm actualizarea planului nostru industrial, rafinând strategia pe baza acestor evoluții și acest proces ne permite să fim mereu gata să profităm de cele mai bune oportunități pe care le prezintă scenariul.
Oportunități și în ceea ce privește investițiile mai mari: în acest sens, noul plan prezintă o creștere de 260 de milioane de euro, căreia îi putem face față datorită unuia dintre cele mai solide bilanțuri din sectorul nostru și a generării vizibile de numerar.
Soliditatea financiară și generarea puternică de numerar ne permit să alocăm încă 1,1 miliarde exclusiv creșterii: investiții în noi fabrici și în modernizarea rețelelor, în licitații pentru reînnoirea concesiunilor de gaze și în operațiuni de M&A. Ne așteptăm astfel să ajungem în 2022 cu un levier financiar, exprimat prin raportul dintre poziția financiară netă și marja brută de exploatare, de 2,9x ceea ce ne lasă mai mult spațiu pentru finanțarea oportunităților de creștere neincluse în plan”.
Hera ne-a obișnuit să creștem nu doar intern, ci și prin noi achiziții: câte ați făcut până acum și ce se gătește anul acesta?
„De la nașterea Grupului și până astăzi, am încheiat 38 de fuziuni și achiziții, care au reprezentat aproximativ 50% din creșterea noastră globală, având în vedere și sinergiile pe care am reușit să le extragem prin punerea în comun a activelor achiziționate cu cele deja administrate și exploatând astfel. economiile de scară crescute.
Prin urmare, creșterea externă este un pilon care nu poate lipsi din strategia noastră, și pentru că activăm într-un sector încă foarte fragmentat, cu repercusiuni clare asupra eficienței serviciilor oferite cetățenilor și întreprinderilor, frânând competitivitatea economiei. sistemul ţării noastre. Ambiția noastră este de a juca în continuare un rol de lider în consolidarea sectorului, atât prin fuziuni cu alte companii multi-utilități care operează în teritoriile învecinate și controlate de autoritățile locale, cât și prin achiziții pe piețe dereglementate în care vânzătorii sunt în principal persoane fizice interesate să-și sporească investițiile. . Nu lipsesc potențialul de creștere, inclusiv mici companii multi-utilități din zonele învecinate cu ale noastre, sute de operatori minori din sectorul managementului deșeurilor și 1,5 milioane de clienți care ar putea fi vânduți pe piața de energie.
Flexibilitatea financiară este, așadar, o condiție prealabilă pentru ca noi să fim pregătiți în cazul în care se materializează oportunități de creștere mai mari pentru liniile externe decât cele presupuse pe perioada planului”.
Noul plan prevede investiții de peste 3 miliarde: unde le veți direcționa?
„¾ din investiții vor fi concentrate în activități reglementate: aproximativ 70% vor continua să fie absorbite de lanțul de rețea și aproximativ 6% în colectarea deșeurilor urbane. Vor fi implementate importante intervenții de modernizare și dezvoltare a infrastructurii, confirmând angajamentul Grupului de a investi în teritoriile de referință pentru a oferi servicii din ce în ce mai inovatoare, rezistente și de calitate, iar investițiile pentru licitațiile de distribuție a gazelor sunt confirmate pentru a confirma principalele concesiuni gestionate în prezent. Per total, având în vedere extinderea ingineriei centralei, licitațiile de gaze și fuziunile și achizițiile, aproximativ 1,1 miliarde de investiții în următorii cinci ani vor fi destinate sprijinirii dezvoltării activităților”.
Între energie, gaze, deșeuri, apă care este sectorul care dă cele mai multe satisfacții în ceea ce privește rentabilitatea investiției și care este cel în care vei crește cel mai mult?
„Structura noastră de portofoliu multi-business se bazează pe menținerea unui mix diversificat de rentabilitate cu un profil de risc scăzut.
De asemenea, ținând cont de investițiile descrise mai sus, ne așteptăm ca cea mai mare parte a creșterii Mol să provină din activități reglementate, care vor crește ponderea acestora asupra marjelor totale de la 51% la 55%. Aceste activități garantează anumite randamente cu risc limitat: prin urmare, susțin vizibilitatea generării noastre de numerar.
Echilibrul mixului nostru va fi asigurat și de creșterea afacerilor dereglementate, care au randamente mai mari, deoarece sunt expuse riscurilor de piață. Cu toate acestea, putem conta pe poziții de conducere care ne fac foarte încrezători că putem atinge obiectivele pe care ni le-am propus. De exemplu, intenționăm să continuăm să creștem în sectorul de gestionare a deșeurilor, unde suntem principalul operator în Italia, valorificând baza noastră largă și diversificată de fabrici într-un context de piață în care prețurile continuă să crească din cauza lipsei structurale a capacității de eliminare a deșeurilor. care ne cuprinde țara. Dar și în sectorul energetic, unde suntem al treilea operator ca mărime, mizăm că ne putem extinde baza de clienți beneficiind de liberalizarea pieței pentru o mai mare protecție a energiei electrice, care este așteptată în 2020. Tot în sectorul energetic, De asemenea, merită amintit că urmărim o strategie de reducere a volatilității rezultatelor prin urmărirea unei politici de acoperire a achizițiilor care să reducă orice risc de fluctuație a mărfurilor.
Portofoliul nostru variat de active, care combină randamente scăzute, dar fără riscuri (în activitățile reglementate) și randamente mai mari cu riscurile de care suntem protejați (în activități liberalizate), ne permite să obținem randamente globale capabile să creeze valoare, adică rate mai mari decât costul resurselor financiare.
Pe lângă creștere și inovație, noul plan prevede și o creștere cu 16% a dividendului care va crește regulat în fiecare an: vrei să reprezinți un stoc pentru sertare sau să încerci să atragi mai mulți investitori instituționali și internaționali?
„Politica noastră de distribuire a dividendelor se bazează pe transparență absolută în beneficiul tuturor tipurilor de investitori. De altfel, în ciuda unui context extern incert, am comunicat dividendul care va fi distribuit în fiecare an al planului, pentru a asigura de acum înainte un anumit randament al investiției în acțiunile Hera.
Într-adevăr, modelul nostru multi-business ne permite să oferim o vizibilitate absolută asupra dividendelor, deoarece oferă protecție împotriva factorilor externi de piață, așa cum o demonstrează pe deplin creșterea rezistentă care ne caracterizează istoricul.
Cu toate acestea, dividendul este doar o parte din remunerația plătită acționarilor noștri. Într-adevăr, în perioada planului, ne așteptăm să investim până la 3,1 miliarde de euro, alimentând o creștere ulterioară care sperăm să fie recunoscută într-o creștere a valorii acțiunii”.
Desfășurați un vast road show în străinătate pentru a ilustra noul plan industrial al Herei: care sunt reacțiile investitorilor internaționali? Vor exista noi intrări semnificative în capitală?
«Road show-ul tocmai a început, a atins deja piețele din Milano și Londra, întâlnim investitori importanți în principalele orașe europene și apoi ne vom muta în Statele Unite și Canada. Planul de afaceri a primit o primire pozitivă din partea comunității financiare, deoarece ne confirmă traseul de creștere cu obiective considerate credibile și vizibile. Ne întâlnim atât cu investitori deja prezenți în capitală, cât și cu investitori care ar putea deveni unul în viitor. Printre brokerii care au organizat aceste întâlniri există senzația că, după un 2018 care cu siguranță nu a oferit investitorilor randamente pozitive, pentru anul în curs se constată o concentrare mai mare pe titluri considerate sigure, cu rezultate mai vizibile și anumite remunerații. Prin urmare, potrivit acestor experți, acțiunea Hera are cele mai căutate caracteristici în această fază a pieței».
La Bursa Hera recuperează în primele săptămâni din 2018 ceea ce a pierdut în 2018 (-8,5%) dar, în ciuda faptului că este unul dintre cele mai de încredere acțiuni de pe Piazza Affari, nu a reușit încă să intre în Ftse Mib: ce este lipsește să intre în clubul celor mai mari 40 de companii din Piazza Affari? Volumul tranzacționării, capitalizarea sau lichiditatea? Și aveți un plan pentru a atinge ținta?
„Obiectivul nostru, pe care îl urmărim și cu road show-ul din aceste zile, este să lărgim cunoștințele despre Grupul Hera în rândul comunității financiare. De la listare am depus un mare efort în această direcție, întâlnind în fiecare an un număr considerabil de investitori. Datorită și rezultatelor Grupului și mărimii mărite, am observat o creștere progresivă a investitorilor internaționali prezenți în capitalul social, precum și o creștere a valorii de schimb a acțiunii.
Intenționăm să continuăm pe această cale continuând să ne poziționăm printre candidații de top pentru indicele principal. În acest ritm, mai devreme sau mai târziu ne va veni rândul, cu beneficii evidente pentru lichiditatea stocului. În orice caz, de la IPO de la sfârșitul anului 2018, acțiunile au putut să garanteze acționarilor noștri o rentabilitate totală a investiției de 212%, deși nu face parte din indicele principal”.
Alături de creștere, noul plan al Hera se caracterizează prin inovație și sustenabilitate și, în special, iese în evidență angajamentul Grupului față de economia circulară: cum se va manifesta pe parcursul planului și cum intenționați să creați valoare comună?
„Planul prezintă ținte și proiecte pe care Grupul nostru își propune să le urmărească într-un mod durabil, creând valoare pentru toate părțile interesate. Hera a fost prima din Italia care a introdus raportarea valorii partajate (CSV, de la acronimul englez Creating shared value) în 2017, perfecționând astfel integrarea sustenabilității în activitatea sa de bază și contribuind la schimbarea culturii corporative. Pe fundalul inspirației oferite de Porter și Kramer, am ajuns la o definiție a CSV în concordanță cu natura afacerii noastre și am identificat trei domenii: utilizarea eficientă a resurselor, utilizarea inteligentă a energiei, inovația și contribuția la dezvoltarea locală. Valoarea comună este creată atunci când activitățile de afaceri care generează marje operaționale pentru companie răspund, de asemenea, la factorii motrici ai Agendei Globale, adică acele „îndemnuri la acțiune” pentru schimbare către creștere durabilă, indicate de politicile la nivel global, european și național și local. .
În 2017, valoarea comună a reprezentat aproximativ 33% din EBITDA global al Grupului nostru, cotă care urmează să crească la 40% în 2022, având în vedere că 75% din creșterea pe cinci ani preconizată în plan este atribuită proiectelor implementate în teren pentru a răspunde. la aceste chemări la acţiune».
