Răspândirea își continuă creșterea inexorabilă. După deschiderea la 324 de puncte de bază, spread-ul dintre obligațiunile italiene pe 330 ani a trecut de 335 de puncte de bază în doar câteva minute, ajungând chiar și la XNUMX de puncte.
Curba randamentelor a fost, de asemenea, negativă, crescând de la 3,59% la aproape de ieri la maximul de astăzi de 3,65%. La sfârșitul zilei, diferența se închide la 326.8, iar randamentul la 3,619%.
Probabila respingere pe care Comisia Europeană o va rezerva manevrei italiene de mâine, 21 noiembrie, cu declanșarea în consecință a unei proceduri de infringement, continuă să îngrijoreze piețele care se întreabă de viitorul economiei italiene și „pedepsesc” aspru obligațiunile italiene. „Evident că sunt îngrijorat”, a comentat ministrul Economiei, Giovanni Tria, părăsind Camera. Hard Luigi Di Maio care nu ratează nicio ocazie de a da vina pe Bruxelles: „se plătește faptul că Uniunea Europeană acționează ca un zid de cauciuc față de Italia. Dar nu este o bătălie între Bruxelles și guvernul italian”, a spus Di Maio la microfoane Radio Eu și eu, pe Rai Radiouno. „Vrem să aducem acasă măsuri precum cota de 100 și venitul de bază. Și dacă linia UE este „să-i facem pe italieni să plătească”, nu pot decât să continui. Înaintăm împreună și italienii sunt alături de noi”.
Revenind la cifre, nu doar lărgirea spread-ului cu bund-ul german face furori, ci și cea cu celelalte țări din zona euro. Dacă de fapt economia germană pare să fie acum la ani lumină de cea italiană, până în prezent chiar și „concurenți” tradiționali precum Spania și Portugalia ne lasă în urmă, lărgind acel decalaj care până de curând era în favoarea noastră.
Bonourile spaniole ne distanță cu 200 de puncte de bază, nivel nu a fost atins nici măcar în timpul crizei din 2011, când spread-ul a ajuns la 575 de puncte pe bund, în timp ce spread-ul dintre btp și Ot portughez este de 165 de puncte. Pe de altă parte, trebuie subliniat că diferența cu Grecia este egală cu 102 puncte de bază, de trei ori mai mică decât cea cu Germania. Oficial suntem mai aproape de Atena decât de Berlin.
Incertitudinea cu privire la țara noastră afectează și alte obligațiuni guvernamentale italiene. Un exemplu mai presus de toate este BTP Italia, Obligațiuni de stat indexate la inflație concepute tocmai pentru a canaliza economiile italienilor către obligațiunile noastre. Din 2012, anul nașterii sale, nu ratase nicio lovitură. Dar știrile din ultimele zile ne spun ceva cu totul diferit: în prima zi de emisiune, Btp Italia a încasat abonamente pentru 481 milioane euro, o cifră care reprezintă o treime din cât încasase MEF în emisiunea anterioară (mai 2018), când la sfârşitul primei zile de ofertă a obligaţiunii care expiră în mai 2026 încasase subscrieri pentru 2,3 miliarde.
Tendința negativă a continuat și în a doua zi de emisiune. La sfârșitul zilei, finanțarea s-a ridicat la 240 de milioane de euro față de 930 de contracte încheiate. În emisiunile din luna mai trecută, doar în a doua zi, cererile de retail au depășit 1,4 miliarde de euro. În primele două zile, finanțarea a ajuns la 720 de milioane față de totalul de 3,7 miliarde încasat în mai 2018.
Vânzarea obligațiunilor de stat afectează apoi cota, cu Băncile Ftse Italia care produce 2,61% față de 1,87% din Ftse Mib. Numele mari sunt în roșu intens: -5,42% pentru Banco Bpm, -2,81% pentru Unicredit, -2,46% pentru Intesa Sanpaolo.
„Creșterea spread-urilor pentru obligațiunile de stat italiene are efecte asupra băncilor nu numai direct datorită impactului asupra capitalului în raport cu obligațiunile care se află în „portaful de tranzacționare” pentru vânzare, ci și datorită sensibilității costurilor de finanțare: aceasta este deosebit de important și cred că autoritățile de supraveghere trebuie să pună un accent major pe planurile de finanțare ale băncilor pentru a se asigura că acestea sunt robuste într-un mediu economic negativ.” A spus-o Președintele Eba, Andrea Enria în audierea din Parlamentul European pentru numirea sa în funcția de șef al supravegherii bancare a BCE.
Printre altele, creșterea răspândirii, pentru prima dată, afectează și ratele bancare aferente creditelor noi pentru gospodării și întreprinderi. Abia o raportează în raportul lunar. Rata medie la tranzacțiile de cumpărare de locuințe noi, conform estimărilor asociației, a crescut la 1,87% în octombrie de la 1,80% în septembrie, în timp ce rata medie la creditele pentru afaceri noi a crescut pe tot parcursul „1,6% de la 1,45% raportat în septembrie. „Deocamdată este doar o schimbare de direcție”, comentează Gianfranco Torriero, directorul general adjunct al ABI, potrivit căruia nu există o recuperare bruscă și lunile următoare vor spune dacă există o schimbare definitivă a cursului.
PUTEȚI FI INTERESAT ȘI DE: Spread: care sunt riscurile și ce se întâmplă când crește?
(Ultima actualizare: ora 18.07 pe 20 noiembrie).
