Forța ascendentă este atât de puternică încât a depășit orice obstacol geopolitic (Ucraina) sau financiar (vezi încetinirea yuanului și a implicitelor chinezești). În acest context, câteva indicii pozitive asupra economiei SUA (indicele Philadelphia Fed) pentru a evapora temerile declanșate de declarația Rezervei Federale de miercuri seară.
Indicele Dow Jones a crescut cu 0,67% (-0,7% în ziua precedentă), S&P 500 a câștigat 0,6%, iar Nasdaq-ul cu 0,27%. Testele de stres ale Fed asupra sistemului bancar arată că 29 din 30 de bănci au capital suficient pentru a continua să acorde împrumuturi chiar dacă se confruntă cu un șoc economic. Dar examenul arată că, în cazul unei recesiuni profunde (vezi șomajul la 11%), Bofa, Goldman Sachs și Morgan Stanley ar suferi pierderi cu mult peste medie.
Un alt element pozitiv: agenția Fitch a confirmat ratingul triplu A cu o perspectivă negativă asupra datoriei SUA. Piețele de astăzi vor fi influențate de discursurile a până la patru guvernatori Fed: James Bullard (Saint Louis), Richard Fisher (Dallas), Narayana Kocherlakota (Minneapolis) și Jeremy Stein (personalul Fed).
Bursa de la Tokyo s-a închis de sărbători, celelalte burse asiatice și-au revenit începând de la Hong Kong +0,8%. Mare revenire la Bursa de Valori din Shanghai, +2,2% datorită stocurilor imobiliare, care au fost puternic deprimate în ultimele săptămâni. Dar yuanul rămâne slab, la cel mai mic nivel din ultimele 13 luni. Goldman Sachs și-a redus estimarea de creștere a PIB-ului de la 7,5 la 7,3%.
Revenirea lui Wall Street a permis burselor europene să se redreseze în etapele finale. Paris +0,46% și Frankfurt +0,21% s-au închis. În jos Londra -0,47% și Madrid -0,13%.
Din nou, Bursa de Valori din Milano a fost cea mai bună, apropiindu-se de maximele zilei, o sesiune care a început în scădere: indicele Ftse Mib a câștigat 0,3% peste pragul psihologic de 21 de puncte la 21.094.
Maturitățile tehnice au contribuit la favorizarea revenirii; Derivatul FtseMib care urmează a fi eliminat astăzi a compensat rezistența cheie de 21.000 de puncte pentru a închide la 21.300 la încheiere. Impactul mesajelor Fed asupra pieței de obligațiuni și a activelor refugiu este modest. Euro scade la 1,377 față de dolar de la 1,383, cel mai mic din ultimele două săptămâni. Aurul este la egalitate la 1.330 USD uncia după trei scăderi consecutive.
ÎN APRILIE OBLIGAȚIONUL LEGAT DE INFLAȚIA INTERNĂ
Diferența dintre BTP și Bund a fost stabilă, închizându-se la 178 de puncte de bază pentru un randament pe 3,43 ani de 5%, în timp ce diferența dintre Bonos (licitația spaniolă de ieri pentru 172 miliarde) și Bund a încheiat sesiunea la 3,37 de cenți, cu o rată a titlului iberic de XNUMX%. Piața a fost condiționată de așteptarea lansării noului Btp Italia care ar putea fi anunțat încă de dimineață. Oferta este de așteptat să aibă loc în prima săptămână a lunii aprilie. Noua emisiune va avea loc prin două plasamente separate, primul rezervat investitorilor de retail, al doilea investitorilor instituționali, cu condiții mai favorabile pentru retail.
Plasamentul va fi puțin diferit față de alte vremuri: ar trebui să fie în două tranșe, una pentru retail nelimitat, la condițiile obișnuite, una pentru investitori instituționali la condiții mai puțin favorabile și cu plafon. Plasamentul pentru publicul larg nu va avea un plafon maxim de oferta. Ca și în edițiile anterioare, se va garanta un bonus de fidelitate celor care dețin titlul până la scadență și un comision de 30 de cenți intermediarului care încasează ordinul investitorului. Pentru plasamentul rezervat investitorilor instituționali nu trebuie avute în vedere nici bonusul de fidelitate, nici bonusul de plasament.
UNIUNEA BANCARĂ, EXISTĂ ACORDUL PRIVIND FONDUL DE GARANTIE
Acord important pentru finalizarea designului uniunii bancare. S-a ajuns la un acord privind fondul de rezoluție bancară care va deveni complet operațional mai repede decât ceea ce a fost stabilit în decembrie de miniștrii de finanțe ai zonei euro, adică în opt ani în loc de cei zece prevăzuți inițial. Chiar și fondurile naționale vor fi mutualizate mai rapid cu 40% din cote în primul an și încă 20% în al doilea an, în timp ce restul de 40% vor fi repartizați în ultimii șase ani.
Mecanismul Unic de Rezoluție (SRM) va intra în vigoare din ianuarie anul viitor și va avea sarcina de a închide sau restructura cele 130 de bănci principale din zona euro care se află în dificultate și de a gestiona orice criză a altor aproximativ 200 de instituții transnaționale. Așa-numitul backstop, sau plasa de siguranță, despre care s-a discutat mai devreme, rămâne afară. dar a fost confirmată atribuirea unui rol primar BCE în deciziile privind închiderea unei bănci.
FINMECCANICA, CEL MAI BUN BLUE CHIP
Era ziua Finmeccanica, cel mai bun blue chip cu o creștere de aproape 3% după revenirea bilanţului la profit și după aprobarea guvernului pentru proiectul de vânzare a activelor din sectorul transporturilor. De la începutul anului, stocul a crescut cu 32%. Grupul a anunțat că a încheiat anul 2013 cu o revenire la profitul net, după doi ani, pentru un total de 74 de milioane de euro față de pierderea de 792 de milioane din 2012. Veniturile s-au ridicat la 16,033 miliarde de la 16,504 miliarde. Datoria netă a scăzut la sfârșitul lunii decembrie la 3,316 miliarde față de 3,382 în 2012. Filiala Ansaldo Sts, destinată a fi vândută împreună cu Ansaldo Breda, a crescut cu 0,7%. În sectorul industrial pozitiv Fiat +1,1% și StM +1,9%.
PENTRU MEDIOBANCA, UNICREDIT ESTE O VACĂ DE NUMERAR
S-a opus bancherilor. Mediobanca +2,7% și Intesa +1,2% au crescut. Bpentru +2,38%. Exane Bnp Paribas a confirmat recomandarea Outperform și a reafirmat prețul țintă la 10 euro. În schimb, Bpm -1, 8% scade. Standard & Poor's confirmă monitorizarea negativă a creditului asupra grupului (acțiunile puse sub observație pentru o probabilă reducere a ratingului) decisă în noiembrie anul trecut. Ratingul Băncii Popolare di Milano rămâne BB- pe termen lung și B pe termen scurt.
Decizia este motivată de așteptarea „o reformă a guvernării și o majorare de capital de 500 de milioane de euro”. Cu privire la posibilitatea existenței unor acțiuni nesubscrise (acțiuni nesubscrise) pentru operațiunea care ar trebui să înceapă în perioada aprilie-mai, CEO-ul Giuseppe Castagna a spus în ultimele zile că „nimic nu poate fi exclus a priori, dar sunt încrezător”. De asemenea, Mps a scăzut, -1,16%. Președintele Fundației, Antonella Mansi, a declarat că instituția caută în continuare un acționar strategic căruia să-i vândă o parte din pachet (acum în jur de 10%).
UniCredit +1,5%. Analiștii Mediobanca au ridicat prețul țintă la 8 euro față de cei 6 anteriori, confirmând ratingul Outperform. Acesta este cel mai mare preț țintă dintre cei 40 de analiști chestionați de Bloomberg. Potrivit analiștilor de la Piazzetta Cuccia, grupul se laudă cu o bună soliditate a bilanțului, creșterea așteptată a profiturilor va permite și Unicredit să majoreze dividendul. Raportul arată că „Suntem convinși că restructurarea și capitalul puternic vor conta mai mult decât calitatea activelor și riscurile de reglementare. Curățarea curajoasă implementată în trimestrul IV confirmă această viziune și deschide un nou caz de investiții: Unicredit se va transforma într-o „vacă de bani” după începerea uniunii bancare”.
Ipotezele recente de presă privind posibila listare la bursă a Pioneer Investments, o companie de administrare a activelor a grupului UniCredit, nu sunt adevărate. Vicepreședintele Unicredit Candido Fois a spus-o ieri, pe marginea executivului ABI. UnipolSai -0,08% stabil. Grupul post fuziune a încheiat anul 2013 cu un profit net consolidat de 694 milioane euro și un rezultat înainte de impozitare de 1.172 milioane euro. Grupul, a declarat CEO Carlo Cimbri în timpul conferinței telefonice privind rezultatele, nu are în vedere nicio colaborare cu Carige. Banca Unipol va fi recapitalizată pentru 100 de milioane.
CREDIT SUISSE REȚINE TELECOM, MEDIA DOWN
Telecom Italia – scădere cu 0,84%, în concordanță cu sectorul telecomunicațiilor din Europa. Credit Suisse subliniază într-un raport incertitudinea privind strategiile din Brazilia și își menține viziunea prudentă asupra pieței activelor imobilizate din Italia, concluzionand că consensul privind un EBITDA stabil în 2015 este prea optimist. Sectorul media este slab după datele Nielsen privind investițiile în publicitate în Italia, piața a scăzut cu 2,8% în ianuarie. Mediaset-1,5%, L'Espresso-1,3%, Rcs-1%.
UTILITATE, AVANSA NUMAI EA
În partea de jos a Ftse Mib s-a aflat A2A, în scădere cu 2,2%, până la 0,979 euro, ÎN DURMA luării de profit după performanța bună din ultima perioadă. Vânzări și pe Snam, care a pierdut 1,77% la 4,1 euro. Deutsche Bank și-a redus ratingul pentru acțiuni de la buy la hold și și-a majorat prețul țintă cu 4,8%, până la 4,4 euro. Compania a prezentat ieri planul strategic 2014-2017 iar principalele inovații care au reieșit în urma ședinței au vizat achiziționarea a 89% din capitalul Tag de la Cassa Depositi e Prestiti. Dimpotrivă, Hera+2% a fost răsplătită de rezultate.
PIAGGIO BAGANE, MAI PLUTITOR PENTRU IMPREGILO
Piaggio -4%, în cădere liberă după date și proiecții dezamăgitoare. În planul strategic 2014-2017, grupul se așteaptă să realizeze un profit net de aproximativ 70 de milioane în 2017, o cifră de afaceri netă consolidată de aproximativ 1,75 miliarde, în timp ce poziția financiară netă este de așteptat, din nou în 2017, să fie de aproximativ 400 de milioane de euro. . Potrivit unui manager, „țintele sunt pozitive: ambițioase, dar realizabile”.
Salini Impregilo a înregistrat un +1,48%. Pe marginea prezentării conturilor din 2013, CEO-ul Pietro Salini a anunțat că compania vizează un free float minim de 25% din capital, precizând că obiectivul va fi atins printr-o majorare de capital, pentru a avea încă 10% din free float și printr-un plasament privat pentru restul de 5%. În plus, șeful executivului a spus că recapitalizarea va fi efectuată „cât mai curând”.
Ei Towers sare de +4,80% după conturile pe care analiștii le consideră ușor peste așteptări, mai ales în ceea ce privește datoria. Ochii sunt ațintiți asupra oportunităților de creștere externă după ce compania a optat să nu distribuie un dividend pentru a menține flexibilitatea financiară ridicată.
Dintre stocurile minore, +20% din TE Wind se remarcă după o suspendare prelungită din cauza creșterilor excesive. Stocul a primit o serie de recenzii pozitive de la unele case de afaceri după publicarea rezultatelor din 2013.
