După cum știm, atunci când piețele sunt în criză, bursele scad până când nivelul prețurilor a ajuns atât de scăzut încât să-i facă pe cumpărători să creadă că pedeapsa a durat suficient și nu poate decât să urce de acolo. Nu este clar dacă s-a ajuns la acest punct în ceea ce privește bursele, dar, cel puțin în America, există cei care cred că s-a ajuns în ceea ce privește piețele de titluri de stat.
Ratele sunt prea scăzute, a spus un analist, referindu-se la randamentele obligațiunilor T pe 10 ani, care au scăzut la un maxim istoric de 2.12%. Într-adevăr, fuga de risc care împinge investitorii către paradisuri mai sigure, cum ar fi obligațiunile americane (sfidând avertismentele Standard & Poor's) poate crea și alte riscuri: prin cumpărarea de obligațiuni T la aceste prețuri, este aproape sigur că prețurile vor scădea Peste 10 ani, deoarece ratele sunt anormal de scăzute. Poate că, atunci când pericolul scăderii prețului obligațiunilor de stat se va înrăutăți, fondurile vor reveni înapoi la bursă, care între timp – ținând cont și de sezonul bun de profit al companiilor din SUA – a devenit mai atractivă.
