Săptămâna care începe astăzi va fi cu siguranță amintită mult timp, pentru că în câteva zile se va juca viitorul apropiat al piețelor financiare dar și al euro și al Europei. Trei numiri ar putea schimba cursul anului 2015: în finanțe dar și în economie și în politica europeană.
Prima întâlnire, care este deja pentru astăzi, este reprezentată de contratestarea tsunami-ului elvețian pe piețe. Mișcarea surpriză a Băncii Naționale Elvețiene de a decupla francul de euro a fost perturbatoare, exploatarea monedei elvețiene apreciindu-se cu peste 20% în doar câteva ore, bursa din Zurich pierzând cu 14%, cu efect de contagiune. asupra tarilor (Slovenia si Croatia) cele mai expuse creditelor ipotecare in franci, cu crackul primilor brokeri si cu pierderile mari asupra francului marilor banci internationale. Dar – aici e treaba – după efectul inițial, unde se va stabili cursul dintre francul elvețian și euro? Și vor reveni investitorii să parieze pe blue chips-urile de la Zurich cumpărând acțiuni la prețuri de chilipir sau pierderea competitivității multinaționalelor elvețiene de ceasuri, farmaceutice, mecanice și alimentare este destinată să cântărească mult timp pe bursă? Sunt întrebări care vor lua timp până să primească un răspuns exhaustiv, dar de joia trecută există mai multe necunoscute pe piețe. Ceea ce ne privește foarte îndeaproape și care deocamdată este în avantajul nostru, al navetiștilor noștri transfrontalieri și al companiilor și comercianților italieni din zonele de frontieră, al căror viitor rămâne totuși învăluit în ceață pentru că nimeni nu știe cu adevărat cât timp este situația actuală. va dura.
Totuși, cea mai așteptată întâlnire a săptămânii este joi, 22 ianuarie, când se va întruni Consiliul guvernatorilor BCE, în care președintele Mario Draghi va lansa cel mai probabil o relaxare cantitativă în stil european, adică un program substanțial de achiziții de stat, inclusiv cel italian. și cele spaniole, care vor inunda sistemul financiar cu lichidități noi. Desigur, nu este suficient să spunem Qe și ochii piețelor vor fi îndreptați către detalii: cât va investi BCE, în ce orizont de timp, cine va prelua obligațiunile, ce titluri vor fi achiziționate? Detaliile sunt cele care fac diferența. Dar nu există nicio îndoială că QE marchează un punct de cotitură cu efecte planetare care cu siguranță vor stimula piețele financiare, chiar dacă mișcarea a fost deja parțial considerată de la sine înțeles și că efectele sale benefice pot fi resimțite și asupra economiei. Cel puțin indirect. Economiști din întreaga lume au studiat relația dintre Qe-ul Fed și revigorarea creșterii americane de mult timp, dar fără a ajunge la concluzii fără echivoc. Se spune că lichiditatea copioasă revărsată în piață de către Fed a fost una dintre principalele cauze ale creșterii americane. Și această îndoială este și mai adevărată pentru Europa, dar un lucru este cert: Qe-ul lui Draghi generează cu siguranță încredere în rândul investitorilor și acest bun prețios, care până acum în Italia, ca și în Europa a lipsit, poate da cumva un impuls investițiilor și consumului. În orice caz, este un atu.
Apoi sosesc - și este a treia întâlnire crucială a săptămânii - sunt alegerile grecești, programate pentru duminica viitoare. Toate sondajele din ajunul zilei sunt de acord în a-l indica pe liderul stângii radicale, Tsipras, drept probabil câștigător al Atenei, dar și în a sublinia că Syriza nu va lua majoritatea absolută și, prin urmare, va trebui să se alieze cu alți pro- forţe politice de orientare europeană. Care va fi poziția noului guvern grec față de euro și față de angajamentele asumate cu Troica pentru a susține datoria publică? Este probabil ca Atena să poată extrage unele concesii asupra dobânzilor și a prelungirii rambursării datoriilor sale, dar cu condiția să nu anuleze complet politica de rigoare financiară convenită anterior cu Europa. Pe scurt, un rebus drăguț care poate scăpa de sub control pentru toată lumea și înspăimânta piețele. Fuga de capital, graba grecilor către sucursalele băncilor pentru a-și retrage depozitele și criza de lichiditate care a rezultat a două dintre marile bănci grecești nu sunt un semn bun și fotografieză dramatic incertitudinea situației.
Din soluționarea celor trei cazuri ale săptămânii (Elveția, BCE și Grecia) vom înțelege ce ne așteaptă viitorul. Fără a uita că din 29 ianuarie, adică săptămâna viitoare, vom începe votarea pentru alegerea noului nostru Președinte al Republicii, de care va depinde viitorul legislativ, viitorul Guvernului și viitorul reformelor. Este suficient să concluzionam că ianuarie 2015 își va lăsa amprenta și nu poate fi uitată ușor. Ne așteaptă zile fierbinți.
