„Blestemul” agențiilor de rating se face din nou simțit: în Piazza Affari (Ftse/Mib la 20471 -0,19%), CAC-ul parizian este și el în scădere (-0,14%), în timp ce Dax scor + 0,08%.
Complicarea drumului pentru finanțe a fost poziția Standard & Poor's în această dimineață, avertizând că rularea (extinderea semi-automată) a datoriei grecești ar putea duce la o „instabilitate selectivă”. „Este opinia noastră – a remarcat nota de astăzi de la S&P – că fiecare dintre cele două opțiuni de finanțare propuse de Fédération Bancaire Francaise (FBF) ar duce la un default conform criteriilor noastre”.
Obiectivul planului derulat de Franța este realizarea unei rulări de peste 30 de miliarde de euro de obligațiuni grecești de către bănci cu transformarea titlurilor cu scadență în obligațiuni la treizeci de ani cu dobânzi mai mici decât cele actuale. Planul a primit deja sprijin de la băncile franceze, cele mai expuse pe frontul grec, iar săptămâna trecută ministrul german de Finanțe, Wolfgang Schauble, a anunțat că și instituțiile financiare germane vor contribui la salvarea Atenei prin rularea a peste 3,2 miliarde de titluri în scadență. Standard & Poor's și-a retrogradat luna trecută ratingul privind bonitatea Greciei la „CCC” de la „B”. Indiferent dacă propunerile franceze sunt sau nu implementate, S&P continuă să remarce că bonitatea Greciei continuă să fie împovărată de incertitudinea cu privire la capacitatea Atenei de a-și onora angajamentele față de UE și FMI.
Dimpotrivă, CEO-ul Unicredit, Federico Ghizzoni, răspunde la distanță, un acord privind reînnoirea datoriei grecești de către creditorii privați este „indispensabil” conform CEO-ului Unicredit, Federico Ghizzoni, adăugând că „vom participa conform a ceea ce vom fi. necesar". Potrivit lui Ghizzoni, avertismentul S&P este „o interpretare tehnică, prea tehnică. Să sperăm că acest lucru nu se va întâmpla”. „Un acord este esențial pentru Europa și nu doar pentru Europa”, a spus managerul.
Totuși, „băncile de sistem” pierd teren: Intesa (-1,83%) și Unicredit (-1,56%) la Milano, Société Générale și BNP Paribas la Paris, Barclays și însuși UBS care se pregătește să-l întâmpine pe mastifful Axel Weber care a optat pentru banca elvețiană, renunțând la cursa pentru succesiunea lui Joseph Ackermann în fruntea Deutsche Bank. Indicele bancar Stoxx pierde cu 1%.
SOCGEN IMPINGE RECUPERAREA MPS
HSBC PROMOVĂ BANCA POPULARĂ
Impactul a fost mai puțin puternic pentru alte bănci, începând cu Ubi (+2,86%), care gestionează recenta majorare de capital, până la Banco Popolare (+0,56%) care a revenit la „neutru” de la subponderare”, potrivit HSBC. Mps (+4,24%) se află în centrul hedging-ului după vânzările masive legate de negocierea drepturilor la majorare. Société Générale a ridicat ratingul pentru ca Mps să „cumpere” de la „hold” în timp ce a redus prețul țintă la 0,75 euro pentru a ține cont de efectele majorării de capital. Brokerul scrie că banca va fi capitalizată adecvat după recapitalizare. În plus, efectul procesului de restructurare nu sa epuizat încă complet, în timp ce joint venture cu Axa în sectorul bancassurance ar trebui să susțină creșterea veniturilor. Stocurile de gestionare a activelor sunt și ele în scădere, așteaptă să digeră impactul reorganizării impozitării asupra veniturilor financiare anunțată odată cu Legea Finanțelor: Mediolanum pierde 1,2%, Azimut 1,2.
JP MORGAN A COBIT ȚINTA GENERALILOR LA 16 EURO
SEARA JUDECĂTA CIRIO: GERONZI RISCĂ 8 ANI
Fonsai este încă în balansare, acum pe teren puternic (peste plus 1 la sută) și din cauza sosirii fondului Amber care, potrivit Il Sole24Ore, ar urma să ajungă la 3,5% din capital. Decizia Antitrust privind majorarea de capital și obligația de a vinde participația la Generali (-1,15) vor fi comunicate miercuri, 6 iulie.
Între timp, JP Morgan a scăzut prețul țintă al Generali de la 18 la 16 euro. Sentința pentru prăbușirea grupării Cirio ar putea ajunge seara: judecătorii secției I penale a instanței de la Roma au intrat în camera de consiliu în urmă cu câteva minute. În ședința din 2 martie trecută, procurorii au cerut o pedeapsă totală de 221 de ani de închisoare, referindu-se la 31 de inculpați acuzați în diferite calități de faliment fraudulos, preferabil și distractor și de fraudă (infracțiune prescrisă). Cele mai mari pedepse cerute de reprezentanții parchetului i-au vizat pe Sergio Cragnotti (15 ani de închisoare), pe ginerele său Filippo Fucile (12 ani) și pe fostul președinte al Băncii di Roma Cesare Geronzi (8).
PRADA A EXERCAT PANTOFUL VERDE
ALTI 329 MLO DOLARI PENTRU MIUCCIA
Prada strânge 2,5 miliarde de dolari Hong Kong, circa 321 de milioane de dolari în plus prin exercitarea „patofului verde”, în cadrul plasării titlului casei de modă pe bursa asiatică. Compania a anuntat ca 'bookrunneri' sai au exercitat optiunea de subscriere pentru inca 2,5% din capital, ceea ce reduce pachetul de actiuni al societatii-mama Prada Holding BV la 80% din actiuni. Prada a strâns 2,14 miliarde de dolari prin IPO, care a văzut prețul acțiunilor la capătul scăzut al intervalului indicat. Prada a pierdut 3,5% în Hong Kong, deși rămâne în creștere cu aproximativ 18% de la debutul său pe 24 iunie.
FIAT PIERDE DIN NOU ACȚIUNE ÎN EUROPA
DAR CHRYSLER FACE UN BOOM ÎN SUA: +30%
Fiat a fost pozitiv, în creștere cu 1,13%. În Europa, sectorul auto crește cu 0,5%. Exor crește cu 0,7%. Au fost publicate date privind vânzările de mașini în Italia în iunie: piață -1,7% cu 169 de unități și Fiat -3,6% cu o cotă de piață de 29,8%, în scădere ușor față de anul trecut. Fiat a fost slab și în Franța (piață -12,6%, Fiat -23,5%) și Spania (piață -31,4%, Fiat -50%).
Chrysler s-a descurcat foarte bine în SUA care, cu 120.394 de vehicule vândute, marchează o creștere de 30% față de anul trecut față de o piață în creștere cu 7% până la 1,053 milioane de unități penalizate încă de performanța negativă a producătorilor japonezi. Astăzi, scrie New York Times, Casa Albă va dicta noile reguli privind caracteristicile mașinilor curate, subiectul unei discuții cu cei trei mari din Detroit: până în 2050 emisiile de dioxid de carbon trebuie reduse la jumătate.
ENI: NOUĂ AMANARE DE UN AN PENTRU FÂNTÂNE KASHAGAN TI
LIMITAT IMPACTUL REDUCERII UE ASUPRA COSTURILOR DE ROAMING.
Continuă etern telenovela Kazahstanului, în care Eni (+0,42%) continuă să joace un rol important. Daily Telegraph a raportat vineri că începerea fazei de exploatare a maxi-câmpului kazah Kashagan ar putea fi amânată cu un an față de data programată, adică sfârșitul lui 2012/începutul lui 2013. Consorțiul de companii deținut de Eni care lucrările de dezvoltare a zăcământului petrolier ar fi amânate în construcția insulei artificiale pe care ar trebui să se desfășoare cea mai mare parte a procesului de extracție. Pentru a putea respecta termenele stabilite, companiile ar fi trebuit să opteze pentru lansarea unui plan de urgență care să prevadă, cu titlu provizoriu, începerea producției pe continent.
Telecom Italia (-0,89%) sub ochii Equita, în urma știrii de la Financial Times că în cursul săptămânii Comisia Europeană va anunța un plan de reducere a tarifelor de telefonie în roaming internațional. Prevederea ar trebui să afecteze tarifele de voce, SMS și date, iar acestea din urmă ar putea fi reduse cu 75% în 2014. „Noi credem – spune Equita în nota de astăzi – că roamingul mobil internațional valorează mai puțin de 1% din cifra de afaceri a grupului Telecom” .
În plus, din nou conform presei, Uniunea Europeană a invitat Agcom italiană să impună tarife de terminare mobilă mai agresive, întrucât cele italiene sunt mai mari decât media. „Deflația provocată de autoritatea de reglementare continuă așadar, care se adaugă la cea provocată de concurența puternică din sector”, concluzionează experții, confirmând recomandarea redusă cu un preț țintă de 1,12 euro. Între timp, cota de pe Ftse Mib a câștigat 0,21% până la 0,959 euro.
ASTĂZI CREȘTEREA ANSALDO STS
OFERTA AMERICANĂ DE SUD PENTRU ATLANTIA ȘI SIAS
Atlantia în atenția lui Intermonte, după semnarea încheierii acordului semnat pe 18 aprilie cu Acciona. Acordul prevede cumpărarea de către Atlantia a 50% din capitalul social al Vespucio Sur și Litoral Central 2011 la un preț de 290 de milioane și o valoare de întreprindere de 430 de milioane. „Vă reamintim că – explică Intermonte în nota de astăzi – conform acordurilor cu Sias, la finalul diferitelor etape Autopista do Pacifico (controlată de Atlantia și Sias) va folosi o parte din încasările de la listarea bursiere așteptate pentru toamnă. să achiziţioneze activele la acelaşi preţ de 290 milioane. Închizându-se conform așteptărilor, pe viitor operațiunea ar trebui să permită Autopista să realizeze sinergii operaționale interesante”, concluzionează experții, confirmând recomandarea de supraperformanță cu un preț țintă de 19,80 euro.
A doua tranșă a majorării gratuite de capital a Ansaldo STS începe astăzi: vor fi emise 20 de milioane de acțiuni noi, 1 acțiune nouă pentru fiecare 6 deținute. Factorul de ajustare a funcționării este 0,85714286. Ansaldo Sts este o „cumpărare” pentru analiștii Nomura care reduc prețul țintă de la 13 la 11 euro în urma emiterii a 20 de milioane de acțiuni noi pentru cea de-a doua tranșă a majorării de capital. Brokerul se așteaptă la o actualizare a ghidurilor pentru 2011 pe 26 iulie, când vor fi prezentate rezultatele din al doilea trimestru.
SHOPPING TURC PENTRU RECORDATI MOSCOVA
CURSA LUI CAMPARI NU SE OPTEAZĂ
Printre capitalurile medii, Maire Tecnimont a crescut cu 2,5%.
De remarcat este exploatarea a două acțiuni deja foarte populare, acum expirate: Seat +11,7% și Tiscali +7%. În ceea ce privește Seat, creșterea pare să confirme zvonul potrivit căruia băncile creditoare și-au dat acordul companiei de a renegocia datoria pe baza conversiei obligațiunii junior far în capitaluri proprii (circa 40% /50). % dintre proprietarii obligațiunii ar fi de acord). Cu toate acestea, ar exista aprobarea fondurilor de capital privat și anumiți acționari ai CVC.
De remarcată a fost și operațiunea Recordati (+1,5%) care a finalizat o achiziție importantă în Turcia: achiziția a 100% din capitalul companiei farmaceutice Dr. Frik Ilac, asigurând grupului un activ strategic.
Intermonte ridică estimările pentru 4-2012 la Recordati cu 2013%, ridicând prețul țintă la 9,5 euro față de precedentul 9, menținând ratingul de supraperformanță.
Revenire Terni Energia -2,3%. la revizuirea decretului ar fi prezentat din nou propunerea respinsă deja de consiliul de miniștri, de a introduce o reducere cu 30% a tuturor stimulentelor pentru energie regenerabilă, cu scopul de a reduce costul facturii la energie cu 3-4. % . Sectorul, în special cel fotovoltaic, a suferit deja reduceri puternice de stimulente și întârzieri în aprobarea cadrului de reglementare, care au blocat de câteva luni activitățile multor companii. Prin urmare, credem că este puțin probabil ca această propunere să fie aprobată după ce a fost respinsă de cabinet joia trecută.
În cele din urmă, Campari este puternică (+0,44%), în ciuda alarmei privind creșterea taxelor vamale rusești la vinul italian, mai mari decât cele aplicate concurenților săi spanioli și francezi. „Dacă acest lucru s-ar confirma – explică analiștii Equita – nu am exclude un impact negativ asupra volumelor vânzărilor, oricât de limitate, dacă ne uităm la creșterea prețului în valoare absolută. Având în vedere o actualizare a prețului țintă, considerăm că ponderea, cu perspective de creștere acum chiar mai mari decât cele ale concurenților săi (rata de creștere a EPS pentru 2011-12 +16%, față de +12% din cea a colegilor), mai scăzută. pârghie financiară și economii de taxe pe fondul de comerț sustenabil, meritați să tranzacționați cel puțin în concordanță cu concurenții dvs. în ceea ce privește Ev/Ebitda”, concluzionează experții, menținând recomandarea de cumpărare și prețul țintă la 5,7 euro.
