România se numără printre țările din sud-estul Europei care au dat cel mai mult vina pe criza financiară internațională în primul rând și apoi pe cea a datoriei țărilor periferice ale zonei euro, cu o dinamică a PIB de -7,1% în 2009 și -0,8% în 2010. Odată cu depășirea crizei datoriilor și atenuarea dificultăților economice, exporturile s-au consolidat și
Economia României și-a recăpătat avânt în 2013, crescând cu 3,5%.
Țara a intrat astfel într-o fază ciclică favorabilă care a continuat în următorii trei ani, întărită de cererea internă de consum privat și investiții.: creșterea salariului minim public, prețul scăzut al energiei și reducerea TVA la alimente au susținut încrederea consumatorilor și cererea gospodăriilor. În același timp,
disponibilitatea fondurilor europene (30 de miliarde de euro alocate pentru perioada 2014-20) și dobânzile la minime istorice au favorizat investițiile.
În 2016, PIB-ul a crescut cu 4,8%, cea mai mare rată din ultimii opt ani, cu contribuția oferită de consumul privat egală cu 6,4 pp și cea a investițiilor egală cu 0,2 pp.
Contribuția netă a exporturilor a fost în schimb negativă (-4,0 pp) datorită creșterii mai mari a importurilor. In orice caz, faza ciclică pozitivă a continuat și în primele luni ale acestui an: producția industrială a crescut cu 5,8% în ianuarie, sectorul bunurilor de capital înregistrând o creștere de două cifre (+10%), în timp ce, la rândul lor, exporturile au avansat și ele într-un ritm de două cifre (+13,1% tendință în termeni nominali). În ianuarie, rata șomajului a rămas sub 5,0%, confirmându-se aproape de minimul din ultimii ani, iar vânzările cu amănuntul (excluzând autovehiculele), deși au încetinit, au crescut totuși cu 6,5% (în termeni reali) în ianuarie. Pentru anul curent, după creșterea extraordinară din 2016, la Departamentul de Studii și Cercetare Intesa Sanpaolo se așteaptă la o încetinire a PIB-ului la 3,4%: deși mai limitată, creșterea economică va fi impulsionată de cererea internă, fără a uita contribuția investițiilor favorizate de fondurile UE și a cheltuielilor publice alimentate de creșterea deficitului. Exporturile nete, datorită creșterii importurilor, vor scădea și mai mult combustibil din expansiunea economică, cu efect care va continua și în 2018.
În ianuarie, inflația s-a mutat în teritoriu pozitiv (0,1%), iar în februarie s-a consolidat ușor, deși a rămas foarte scăzută (0,2%) ca urmare a ușoarei redresări a prețurilor la energie și alimente. În întregime,
analiștii prevăd că inflația va rămâne pozitivă în acest an (1,5% în medie) datorită efectelor de ordinul doi care decurg din creșterile salariale anterioare, întărirea progresivă așteptată a cererii, în special cea publică, și creșterea prețurilor la energie.. Începând cu anul 2013, Banca Națională a României (BNR) a stabilit ținta de inflație la 2,5%, cu o bandă de fluctuație de +/-1%: față de așteptările unor presiuni inflaționiste scăzute, BNR și-a relaxat politica monetară prin reducerea ratei de politică monetară. în mai mulți pași până la actualul 1,75%.
Inflația scăzută și încă sub coridorul țintă nu lasă loc pentru începerea unei etape de creștere a ratei de politică monetară, care, în schimb, analiștii cred că va rămâne la cel mai scăzut nivel până la sfârșitul anului 2017.; totuși, pe piețele monetare, rata dobânzii pe termen scurt (în prezent la 0,6%) ar putea începe să crească și mai devreme, cu ocazia anunțului de către
Banca Centrală Europeană pentru a ieși din relaxarea cantitativă. În acest scenariu, este de așteptat ca rata pe termen lung (în prezent la 4,0%) să continue să crească.
Pe baza principalilor indicatori de lichiditate, nu apar momentan probleme critice într-un orizont de scurtă durată. Raportul dintre rezervele oficiale și datoria externă pe termen scurt este estimat la 1,6 în 2016. Rata de acoperire a rezervelor, i.e.
raportul dintre rezervele oficiale și suma deficitului curent și a angajamentelor financiare cumulate la scadență în 2016 este estimat la 1,4 (adică mai mare decât unitatea care reprezintă pragul de alertă) și este de așteptat să crească ușor în 2017, până la 1,7.
În ultimii ani, țara și-a îmbunătățit semnificativ dezechilibrul bugetar: deficitul public, care a atins 6,3% din PIB în 2010, a scăzut treptat la 1,5% în 2015 datorită politicilor fiscale prudente, parțial ca parte a programului de asistență al FMI (martie 2011). până în septembrie 2015). In orice caz,
deficitul public de anul trecut, rămânând în același timp mai puțin de jumătate din valoarea medie din 2008-14,
s-a extins la 2,4% din cauza veniturilor fiscale mai mici din cauza reducerii TVA și a cheltuielilor mai mari ca urmare a creșterii salariilor minime în administrația publică. Pentru anul curent,
Comisia Europeană prevede că, conform legislației actuale, deficitul public va depăși parametrul stabilit de Tratatul de la Maastricht de 3,0% din PIB, ajungând la 3,6%, cu riscul ca o procedură de deficit excesiv să se deschidă.
Cheltuielile publice vor crește de la 31,5% la 32,7% din PIB, în principal din cauza creșterii pensiilor planificate pentru acest an.. În 2016 deficitul curent a fost de 2,4% din PIB, în creștere față de 1,2% în anul precedent, unde deficitul contului extern a fost menținut în teritoriu negativ de către toate componentele sale. Soldul contului de capital a rămas însă pozitiv și, datorită afluxului mai mare de ISD și investiții de portofoliu față de anul precedent, și contul financiar a intrat în excedent. Pentru anul curent, soldul curent este de așteptat să rămână negativ și să se lărgească din cauza întăririi importurilor.
Perspectivele de consolidare a fundamentelor economice ale României pe termen lung rămân pozitive, sub rezerva unei dinamici economice mai solide în zona euro și a implementării reformelor necesare creșterii competitivității țării și a capacității acesteia de a absorbi fonduri UE. Pe baza de
Indicele de competitivitate globală (GCI), indice calculat din
Forumul economic Word (WEF)Între 2007 și 2017, România a trecut de la un scor de 3,97 la 4,3 pe o scară care variază de la 0 (cel mai puțin competitiv) la 7 (cel mai competitiv), în principal datorită sistemului de învățământ.
Pe de altă parte, poziția în sectorul infrastructurii și în sistemul judiciar pare încă slabă, potrivit Comisiei Europene,
mai trebuie implementate reforme majore.
Un element al vulnerabilității economice a României este reprezentat de datoria externă care este în prezent la aproximativ 50% din PIB., dar ar putea crește din cauza deficitului curent proiectat să se apropie de 3,0% în următorii ani.
Finanțele publice s-au consolidat în ultimii cinci ani, deși austeritatea bugetară a fost parțial relaxată în 2016, iar pentru 2017 FMI prognozează o nouă creștere a deficitului la 3,7% din PIB.. Condițiile generale ale finanțelor publice s-au îmbunătățit comparativ cu anii precedenți, iar ratele dobânzilor scăzute istoric de pe piețele internaționale au favorizat o scădere progresivă a CDS, care se află în prezent la 93 pb, mult sub cele ale altor țări din zonă, cum ar fi Croația (176 pb) și Serbia (199 pb). ). Iată atunci asta agențiile Fitch și S&P acordă țării un rating BBB- având în vedere creșterea economică bună a țăriiCu toate acestea, finanțele publice rămân obiectul atenției din cauza riscului creșterii lor excesive în cazul în care politica fiscală ar accentua orientarea prociclică. Baa3 este judecata exprimată de Moody's.
