Pentru fondurile europene de acțiuni, noul an s-a deschis contrar trendului din 2016. Potrivit statisticilor Morningstar, fluxurile nete în ianuarie s-au ridicat la 3,36 miliarde de euro. Cea mai mare pondere (2,75 miliarde) este în fondurile gestionate activ. Anul trecut, acesta din urmă a terminat cu răscumpărări nete mari și o mare parte din finanțare a mers în produse indexate.
Putem vorbi despre o revenire a activelor? De fapt, este prematur. Dacă adăugăm cele 61 miliarde de ETF-uri de acțiuni (Exchange Traded Funds) la cele 6,9 de milioane care au intrat în fondurile indexate, înțelegem cum componenta pasivă continuă să joace un rol important în alegerile investitorilor.
Punctul de cotitură din 2016
Pentru industria fondurilor europene, 2016 a fost un an al schimbărilor relațiilor dintre cele două abordări ale managementului. Fluxurile nete în fondurile indexate s-au ridicat la 77 miliarde (cifra include ETF-uri), față de 45 miliarde în fondurile gestionate activ. Cota de piață a primelor în universul fondurilor pe termen lung (excluzând fondurile de pe piața monetară) a crescut la 15,1% de la 13,8% la sfârșitul anului 2015. Creșterea doar pentru segmentele de acțiuni este și mai semnificativă: la sfârșitul anului 2016 a reprezentat 25% din totalul activelor alocate produselor de capitaluri proprii. Cea mai semnificativă parte este în mâinile ETF-urilor, în timp ce fondurile indexate nelistate sunt încă o nișă.
Drumul este încă lung
Analiza tendințelor din industria europeană relevă o imagine mai complexă decât o simplă mișcare către abordarea pasivă. „Activele fondurilor indexate tind să crească în fiecare an, în timp ce fluxurile către active sunt mult mai volatile”, explică Ali Masarwah și Matias Möttölä de la echipa de cercetare Morningstar, în Raportul lor privind fluxul de active din ianuarie. „Aceste din urmă pot depăși în continuare fondurile pasive în fazele de creștere ale pieței, deoarece au o bază mai mare de active. În timp ce cei indexați au înregistrat în anul record (2015) 99 de miliarde de euro fluxuri nete; cei activi și-au închis perioada de aur (2014) cu abonamente nete de 370 de miliarde, o sumă mult mai mare”.
SUA LOW COST
În Statele Unite, tendința a fost mai pronunțată. În 2016, fondurile indexate au avut fluxuri nete de 504,8 miliarde USD, depășind recordul din 2014 (422,7) și rezultatul din 2015 (418,5). În schimb, segmentele active s-au închis cu răscumpărări nete de 340,1 miliarde, care se însumează la -230,5 miliarde a anului precedent.
Sursa: Morningstar Direct. Date la 31 decembrie 2016.
Principalii vinovați sunt fondurile de acțiuni de specialitate de la Bursa de Valori din SUA, care nu au avut un an de intrări nete pozitive din 2005. „Dificultatea managerilor activi de a depăși nivelul de referință este motivul principal al acestor ieșiri”, explică Tom Lauricella, redactor la Morningstar . „Dar factorul cost este, de asemenea, important. Prin împărțirea fondurilor în chintile pe baza raportului de cheltuieli, am văzut că rata de decreștere organică a fondurilor (fluxuri ca procent din activele inițiale, Nd.) este mai mare pentru cele mai scumpe și în ultimii doi ani. s-a înregistrat o accelerare a tendinței”.
PLOMUL AVANGUARDEI
Această tendință schimbă peisajul industriei din Statele Unite, cu repercusiuni pentru restul lumii. Vanguard, lider în investiții low-cost, a strâns 289 de miliarde de dolari la nivel mondial în 2016 (dintre care 277 în SUA), sumă care este mai mare decât fluxurile totale ale altor case de investiții (244 miliarde). Analiștii Morningstar sunt convinși că costurile scăzute ale produselor sale sunt cheia succesului acestuia, întrucât diverse studii au arătat că acest factor este cel mai bun indicator al rezultatelor viitoare ale unui fond.
[Informațiile conținute în acest articol sunt doar în scop educațional și informativ. Ele nu sunt destinate și nici nu ar trebui să fie considerate o invitație sau un stimulent de a cumpăra sau de a vinde o valoare mobiliară sau un instrument financiar. Mai mult, ele nu pot fi privite ca o comunicare care are scopul de a convinge sau incita cititorul să cumpere sau să vândă valorile mobiliare menționate. Comentariile oferite sunt opinia autorului și nu trebuie considerate recomandări personalizate. Informațiile conținute în articol nu trebuie folosite ca sursă unică pentru luarea deciziilor de investiții].
sursa: Morningstar.it
