Companiile mari conduc reducerile în rândul acțiunilor din Marea Britanie. Acțiunile din regiune se tranzacționează la evaluări foarte ieftine și, spun analiștii Morningstar, cele mai bune oportunități sunt printre companiile multinaționale care ar putea beneficia de devalorizarea lirei în următorii ani, odată cu intrarea în vigoare a Brexit-ului.
CREȘTERE LA 7% PE BAT
British American Tobacco (BATS) deține o poziție de lider puternic (Şanţ economic) în cadrul sectorului datorită loialității pe care o au consumatorii față de mărcile sale și economiilor mari de scară care îi permit să producă la costuri mai mici decât concurența. Acțiunile se tranzacționează la aproximativ 42 GBP, la o rată de reducere de aproximativ 7% față de valoarea justă și sunt evaluate cu un rating Morningstar de patru stele (raport actualizat la 2 august 2018).
„Pe termen mediu, ne așteptăm la o contracție progresivă a marjelor de profit pentru companiile din sector în urma difuzării mai mari a țigărilor electronice care va produce o scădere a volumelor de producție de blonde. În comparație cu principalul său concurent, Philip Morris, BATS a intrat târziu în acest segment, dar nu credem că avantajul primul mutant este sustenabil pe termen lung. Suntem încrezători că grupul britanic este capabil să-și recupereze cote de piață și că afacerea cu țigări electronice ar putea fi, de asemenea, unul dintre motoarele majore ale creșterii viitoare pentru BATS”, spune Philip Gorham, analist de acțiuni la Morningstar.
„Piețele emergente, care reprezintă mai mult de 80% din volum și aproape 60% din veniturile grupului, vor continua să fie cea mai vitală regiune pentru companie, în timp ce recenta achiziție a Reynolds America asigură o mai mare expunere la acea utilizare care garantează marje de profit mai mari. Pe baza acestor ipoteze, estimăm o creștere medie a veniturilor de 7% în următorii cinci ani”.
PORTOFOLIU MAI SUN PENTRU GLAXO
GlaxoSmithKline este una dintre cele mai mari companii farmaceutice din lume și a reușit să construiască o poziție puternică de avantaj în sector datorită unui portofoliu extins și bine diversificat de mărci care o protejează de expirarea unor brevete, o rețea de distribuție mai mare decât cea a concurenților și liderul pe segmentul bolilor respiratorii. Acest lucru le asigură nu numai să obțină marje de profit ridicate, ci și să reinvestească capitalul în cercetare și dezvoltare pentru producția de medicamente de nouă generație.
„Prin extinderea portofoliului de produse pentru a include nu numai produse respiratorii, ci și vaccinuri, terapii retrovirale HIV și medicamente fără prescripție medicală, Glaxo și-a redus dependența de vânzările Advair, cel mai de succes produs al său, și se concentrează pe piețele emergente și raționalizarea costurilor pentru a stimula creșterea veniturilor și a marjelor de profit”, spune Damien Conover, analist la Morningstar. „În următorii cinci ani ne așteptăm la o creștere medie a veniturilor de aproximativ 4% și o extindere a EBIT de la 14 la 25% și estimăm o valoare justă de 17,90 GBP” (raport actualizat la 25 iulie 2018).
sursa: Morningstar.it
