Politici eficiente pentru ieșirea țării din criza de sanatate iar din cea economică au fost indicate de prim-ministru Mario Draghi în declarațiile sale programatice adresate Senatului din 17 februarie 2021. S-a atras atenția asupra: „producția de energie din surse regenerabile, poluarea aerului și a apei, rețeaua feroviară rapidă, rețelele de distribuție a energiei pentru vehiculele cu propulsie electrică, producția și distribuția hidrogenului, digitalizare, rețele de comunicații în bandă largă și 5G.
În iunie 2020, Comitetul de experți în probleme economice și sociale, coordonat de Vittorio Colao, a prezentat Raportul președintelui de atunci al Consiliului de Miniștri Inițiative pentru relansarea Italiei 2020-2022. S-a afirmat că înapoierea de care suferă Italia în comparație cu celelalte țări OCDE este un balast greu pe drumul redresării. Raportul menționat la punctul 4.2 este definit infrastructură și mediu „motorul relansării” și le-a declinat în: plan extraordinar de relansare a infrastructurilor; infrastructura de telecomunicații; infrastructuri energetice și de apă și protecția patrimoniului de mediu; infrastructura de transport si logistica; infrastructura socială.
Despre obiective uneori nu foarte diferite de cele indicate de actualul guvern, o discuție a fost purtată anul trecut de Sapienza în volum Industrie, Italia. Vom reuși dacă suntem întreprinzători (2020). Acest nou document cuantifică cadru de la care să plece, din punct de vedere al competitivității și al investițiilor realizate în trecutul recent, să recitească planul industrial al fiecărei companii de administrare a infrastructurii în lumina obiectivelor guvernamentale și să evalueze orice eforturi ulterioare.
Într-un clasament al competitivității IMD (2020) a 63 de țări, Italia a ocupat numărul 44 de câțiva ania poziție, după India, Kazahstan, Letonia, Indonezia, Polonia, mult sub 30a pe care a ocupat-o în 1999. De atunci, de fapt, imposibilitatea devalorizării monedei naţionale nu a fost compensată cu politici menite să crească competitivitatea. În clasamentul din 2020, Danemarca a ocupat locul 2a, Olanda 4a, Suedia, Norvegia și Finlanda 6a, 7a e 13a, Germania 17a, Franța 32a.
44a Poziția Italiei este media ponderată a peste o sută de variabile pentru tot atâtea aspecte.
Această lucrare a colectat, reclasificat și prelucrat situațiile financiare consolidate pentru ultimii zece ani din 2010 până în 2019 ale principalelor grupuri, controlate de acționari privați sau de stat sau de Cassa depositi e prestiti (Cdp), care gestionează infrastructurile de bază:
- Rețeaua de autostrăzi: Atlantia
- Cabluri, sisteme telematice și de rețea: Telecom Italia – Tim. Posturi radio si echipamente de telecomunicatii: Vodafone
- Ciclul integral al apei: Compania Ato2 (grupul Acea)
- Transmisia electrica: Terna
- Infrastructura feroviară națională: Rfi
- Transport si expediere gaze naturale: Snam.
Au fost elaborați numeroși indicatori: vechimea infrastructurii ca procent din durata de viață a acesteia, investiția tehnică materială medie anuală în milioane, rata anuală de reînnoire a infrastructurii, distribuirea dividendelor către acționari ca procent din profit, fluxul de numerar primit în raport cu noi investitii. Pentru perioada examinată din 2010 până în 2019, apar ordine de mărime puțin cunoscute și, în anumite privințe, surprinzătoare:
- Le infrastructura de autostrada si telefonie sunt cei mai vechi, cu o vechime în 2019 egală cu 75%, respectiv 81% din durata de viață utilă. Observația că acestea sunt singurele două infrastructuri gestionate de parteneri privați nu se încadrează în această analiză. Alte trei (electricitate, cale ferată, gaze) au avut în 2019 o vechime egală cu jumătate și între ei similară (între 34 și 43%). Pentru apă, nu este ușor să calculați indicatorul.
- Linvestitia tehnica medie anuala în perioada respectivă, pentru fiecare dintre infrastructurile de autostrăzi, electricitate și gaze, acesta a fost între 1 și 1,4 miliarde. Pentru rețeaua de căi ferate a fost egal cu 4 ori (puțin sub 5 miliarde) iar pentru rețeaua de telefonie (pe baza celor două mari companii operatoare) a fost egal cu trei ori (3,8 miliarde). Aceste investiții anuale sunt egale cu o rată medie de reînnoire de aproximativ 7%. Aceasta înseamnă că ar dura aproximativ cincisprezece ani pentru a reînnoi complet infrastructura în acest ritm.
- Il Valoarea adăugată ca procent din cifra de afaceri netă pentru toate infrastructurile este mult mai mare decât cel al companiilor industriale care operează pe piețe competitive (20% din cifra de afaceri netă în 2019, Zona de studiu Mediobanca 2020). Mai precis, acest indice pentru 2019 este în jur de: 90% pentru infrastructurile de energie electrică și gaze, 80% pentru autostradă și rețeaua feroviară, 60% pentru ciclul apei și telefonie (în cazul unui operator proprietar al rețelei), 40 % pentru telefonie (în cazul unui operator care nu deține rețeaua). Aceste niveluri sunt structurale și de fapt sunt confirmate în cele mai recente conturi, la 30 septembrie 2020. Valoarea adăugată asupra cifrei de afaceri este cu atât mai mare cu cât activitatea se desfășoară cu o infrastructură în regim de monopol natural.
- Asta prea mult decalaj mare a fost deja raportat cu mult timp în urmă (Gallo 2009). Are repercusiuni asupra rentabilității vânzărilor, care în companiile industriale medii și mari expuse concurenței este în jur de 5%, în timp ce este în jur de 50% în infrastructurile de autostrăzi, electricitate și gaze; 30% în apă; 15-20% la telefon; 10% în cea feroviară. Nivelul acestei profitabilități este confirmat și în conturile corporative la 30 septembrie 2020, în contrast puternic cu scăderea dramatică a profiturilor firmelor industriale de anul trecut.
- Se reflectă și asupra rentabilitatea investiţiilor, care în toate companiile examinate este în medie între 7 și 10%.
- Gli profit net a fost distribuită acţionarilor o cotă medie anuală între 55 şi 75% pentru toate infrastructurile, cu excepţia celor două controlate privat, unde dividendele au depăşit în medie profitul net. În cei zece ani, dividende de aproape 30 de miliarde au fost distribuite în cele șase infrastructuri.
- În teorie, companiile nu ar trebui distribuie dividende, dacă nu în mod excepțional. Când procentul este mare, poate fi văzut ca o măsură a nemulțumirii membrilor. Este corect să observăm că chiar și companiile italiene mari și mijlocii de producție își distribuie profiturile în mod masiv. Dar, deși este bine că companiile de administrare a infrastructurii de bază sunt impregnate de o cultură de piață, este un lucru rău că sunt infectate de nemulțumirea de lungă durată și generală față de antreprenoriat.
- Gli investiții efectuate au fost egale cu autofinanțarea acumulată și reziduală după distribuirea dividendelor. Dacă profiturile nu ar fi fost distribuite deloc, investițiile în aceste șase infrastructuri ar fi fost cu 30 de miliarde de dolari mai mari. Poziția competitivă a țării ar fi beneficiat.
- Având în vedere că profitabilitatea este atât de mare, este greu de imaginat că acționarii au alocat dividendele încasate unor investiții cu un randament economic mai mare.
- Este în afara sferei acestei lucrări de a intra în meritele sistemelor adoptate de cei respectivi Autoritatea de reglementare. Este posibil ca prețul să fi fost inițial bazat pe un principiu de finanțarea proiectului, care vizează punerea la dispoziție (promotorilor lucrărilor de utilitate publică) resurse financiare (generate intern) într-o măsură adecvată pentru realizarea de investiții masive. Și apoi că politicile de remunerare ale acționarilor au epuizat resursele generate și au frustrat obiectivul inițial.
Au fost calculați mulți alți indicatori, pornind de la cei ai productivității și eficienței managementului și terminând cu cei ai activelor și pasivelor. Ei dovedesc asta eficienta afacerii examinat este în general foarte mare, că timpii de plată ai furnizorilor sunt mai mari atunci când se află în regim de monopson, că companiile controlate public au o rată a datoriei financiare mai mare.
În capitolele următoare, perspectivele strategice și industriale ale infrastructurilor de bază individuale sunt analizate atât în lumina a ceea ce s-a realizat în ultimul deceniu, atât a planurilor de afaceri, cât și a obiectivelor stabilite de guvern.
Sapienza, cea mai mare universitate din Europa, își pune abilitățile de inginerie și economie industrială la dispoziția instituțiilor, a țesutului productiv și a societății civile, în conformitate cu ideea celei de-a treia misiuni a universității.
Referințe bibliografice
Zona de studii Mediobanca (2020), Date cumulate pentru 2120 de companii italiene, Milano.
Comitetul de experți în chestiuni economice și sociale (2020), Inițiative pentru relansarea Italiei 2020-2022, Raport pentru Președintele Consiliului de Miniștri, Roma, iunie.
Galo R.
(2009), Companii de rețea și servicii din 1997 până în 2008, în L. Rondi și F. Silva, Productivitate și schimbare în industria italiană. Investigatii cantitative, Il Mulino, Bologna.
(editat de) (2020), Industrie, Italia. Vom reuși dacă suntem întreprinzători, Editura Universității Sapienza, Roma.
Gobbo F., G. Zanetti (editori) (2000), Instituțiile și piața: rolul autorităților în economia italiană, în Revista de economie și politică industrială, nr. 4, Il Mulino, Bologna.
Marzi G., L. Prosperetti, E. Putzu, Reglementarea serviciilor de infrastructură, Il Mulino, Bologna.
Centrul Mondial de Competitivitate (2020), Anuarul Competitivității Mondiale, IMD, Lausanne – Elveția.
