Vineri, 13 ianuarie, Standard and Poor's are a redus simultan ratingurile de credit – așa-numitele „evaluări” – a nouă țări europene aparținând zonei monedei unice. Pe lângă alte considerente, „degradarea” evaluărilor asupra Italiei și asupra celorlalte țări evidențiază riscul unei combinații nefavorabile între înrăutățirea activității economice și alți factori. Acești alți factori merită atenție.
În raportul întocmit de S&P's se face referire de mai multe ori la problemele de guvernare suferite la nivel european, în definirea, coordonarea și implementarea acțiunilor adecvate pentru abordarea crizei comune. „O dispută deschisă și prelungită între factorii de decizie europeni cu privire la abordarea adecvată pentru a aborda provocările”, o dispută deschisă și prelungită între guvernele europene se numără, pe textual, printre factorii care justifică rabaturile. Iar, în secțiunea dedicată Italiei, costul impus de dezavantajele guvernării europene este chiar pus în contrast cu capacitatea mai mare a Italiei de a formula și implementa politici economice capabile să atenueze criza: „slăbirea mediului politic la nivel european este compensată într-o măsură suficientă de capacitatea mai puternică a Italiei de a formula și implementa politici de atenuare a crizelor”. Privit din punctul nostru de vedere, este vorba despre o recunoaștere importantă pentru Italia. Este aproape o inversare a perspectivei, unde conduita Romei este considerată mai eficientă decât cea a Bruxelles-ului. Din păcate, asta nu a fost suficient pentru a preveni retrogradarea noastră.
Pro malo, bonus. Reducerea ratingurilor țărilor europene indică cât de important ar putea fi progresul în ceea ce privește coordonarea și eficacitatea în guvernanța europeană comună. să fie util Europei și să reverbereze pozitiv și asupra părerii pe care agențiile de rating și piețele o formulează asupra bonității țărilor monedei unice. Este un bonus de cooperare și coordonare care trebuie sechestrat. De asemenea, ar fi un factor decisiv în corectarea anomaliei care se constată astăzi la compararea ratingurilor marilor țări membre ale zonei euro și ale Statelor Unite, ținând cont de mărimea datoriilor publice respective în raport cu PIB.
Să facem câteva exemple. Franța și Statele Unite se bucură de același rating AA+. Cu toate acestea, Franța are o datorie publică care, în raport cu PIB, este și – prezice Fondul Monetar Internațional în cel mai recent World Economic Outlook – va continua să se stabilească sub 90 la sută, în timp ce Statele Unite și-au văzut ponderea crescând cu câteva. ani de la 60 la 100 la sută și riscă, în anii următori, creșteri suplimentare și semnificative. În ultimele sale previziuni, Fondul Monetar Internațional presupune că raportul datoria publică/PIB a Statelor Unite ar putea crește la 115% în 2016, o valoare chiar mai mare decât nivelul ar putea fi la aceeași dată, din nou potrivit FMI al Italiei.
În următorii cinci ani este probabil ca datoria publică în raport cu PIB să scadă în Italia şi să crească în SUA și că Statele Unite ar trebui să ne depășească în clasamentul necăutat al acestui indicator cheie. Scotând acest scenariu de consens, cele cinci crestături care separă acum ratingul nostru de ratingul SUA sunt poate prea multe. Este bine cunoscut faptul că judecățile agențiilor de rating tind să privească mai degrabă înapoi decât înainte. Depinde de noi, italieni și europeni, să dăm dovadă de prevedere.
