Există faze ale economiei în care i ratinguri suverane aceștia își asumă o importanță chiar exorbitantă pentru stabilitatea piețelor financiare și momente în care sunt mult mai puțin. Amploarea urgențelor economice globale, cu inflație galopantă și război în pragul Europei, cu siguranță nu pune publicarea ratingurilor în prim-planul preocupărilor guvernelor naționale. În orice caz, pentru o țară precum Italia care trebuie să gestioneze o datorie uriașă de stat (peste 2.700 de miliarde de euro), este încă o chestiune de alerte de luat în considerare pentru a cântări mai bine percepția din exterior de către marile agenții de rating.
Evaluarea DBRS Morningstar pentru Italia
Cea mai recentă actualizare a ratingului în ordine cronologică este cea publicată în urmă cu câteva zile de agenție DBRS Morningstar, care a confirmat ratingul Republicii Italiene la BBB (mare).
Prin urmare, nu există nimic nou în ceea ce privește apelul nostru cu privire la viitoarele emisiuni de datorie suverană, Italia nu este în prezent un „observator special” a piețelor internaționale, într-adevăr continuă să strângă rezultate bune pe plan economic.
Economia a crescut în al treilea trimestru cu 0,5% și 2,6% anual. O cifră excelentă în comparație cu media zonei euro care înregistrează o creștere slabă de 0,2%.
În trimestrele următoare, principalul risc evidențiat de DBRS Morningstar se preocupă vulnerabilitatea economiei italiene comparativ cu cea surse de energie și costul facturilor, mai ales pentru afaceri.
Recesiunea modestă care ar putea ajunge în 2023 nu sperie investitorii, pentru că pe termen mediu, în orice caz, motoarele economiei italiene vor deveni pe deplin operaționale. investitiile publice ale Pnrr.
Punctele forte ale Italiei conform DBRS
Potrivit agenției de rating germane, ratingul asupra economiei italiene are un efect pozitiv asupra viitorului economiei italiene soliditatea unui sector manufacturier naţional care a demonstrat până acum un grad ridicat de rezistență, în ciuda freneziei menționate mai sus din cauza prețurilor ridicate la energie. De asemenea datoria sectorului privat rămâne printre cele mai scăzute din ţările occidentale şi economiile gospodăriei iar depozitele companiilor cresc cu fiecare sondaj, factori care au un bun augur și pentru absorbția impactului inflației și a noilor costuri cu energie într-un mod netraumatic.
Il Sistemul bancar italian este considerată mai puternică decât în trecut, atât în ceea ce privește capitalizarea, cât și în ceea ce privește reducerea progresivă a creditelor neperformante care a fost finalizată în ultimii ani.
Politică specială respectată: utilizarea fondurilor Pnrr este fundamentală
Potrivit analiștilor DBRS Morningstar, este îngrijorător privind în viitor slăbiciunea endemică a sistemului politic Italiană care, în ciuda unei victorii clare a coaliției de dreapta la ultimele alegeri generale, ar putea înregistra totuși fibrilații periculoase provenite tocmai de la partidele care alcătuiesc însăși majoritatea guvernamentală. Chiar dacă executivul condus de Giorgia Meloni pare dornic să revizuiască unele măsuri ale PNRR, modificări substanțiale în alocarea resurselor sunt considerate puțin probabile. Mai rezonabil să credem că o parte din fondurile europene ar putea fi în schimb realocată de comun acord cu Comisia Europeană pt contracararea impactului crizei energetice.
Nu există, așadar, scenarii de stres la orizont pentru ratingul italian, chiar dacă din exterior unele macro-probleme sunt din ce în ce mai vizibile și reprezintă o sabie a lui Damocles pentru sustenabilitatea finanțelor publice pe termen lung. Acolo creștere istorică scăzută a PIB-ului Italiana este cauzată în mare măsură de productivitatea scăzută a muncii, de participarea scăzută a femeilor la muncă și de o demografie nefavorabilă, care în viitor amenință centrul de greutate al sistemului de pensii al țării. În această fază de calm care protejează prețul bonurilor de trezorerie italiene, cheia asigurării încrederii agențiilor și investitorilor dincolo de stricta contingență este reprezentată deutilizarea strategică a fondurilor europene de la PNRR, o numire pe care economia italiană nu o poate ignora absolut, de asemenea pentru îmbunătățirea infrastructurilor strategice ale țării și a productivității sistemului industrial.
