Avertisment de profit pentru grupul Fondiaria-Sai: după pierderea de valoare a portofoliului de valori mobiliare al Fonsai și Milano Assicurazioni cu aproximativ 250 de milioane, grupul a fost nevoit să anunțe, la cererea Consob, că Fondiaria-Sai (care a câștigat ieri 3,59 % la Bursa) nu va atinge obiectivul preconizat in bugetul 2011 de un profit net de peste 50 de milioane de euro la egalitate cu filiala Milano Assicurazioni (profit net de aproximativ 50 de milioane de euro). Nu este prevăzut un buget nou. La sfarsitul lunii septembrie marja de solvabilitate este estimata la aproximativ 115% iar grupul isi continua eforturile in vederea atingerii obiectivului de 120% la sfarsitul anului.
Pentru Milano Assicurazioni acest post poate fi estimat la 160 de milioane, dintre care 25 de milioane atribuibile acțiunilor Fonsai din portofoliu. Consecințele? Aceste cifre cad în ajunul adunării acţionarilor Igli, companie controlată de familiile Ligresţi, Gavio şi Benetton care se va ocupa astăzi de emisiunea de 223 de milioane de datorii cu Mediobanca şi Unicredit scadentă la sfârşitul lunii octombrie. Printre cele mai acreditate ipoteze se vorbește de o reînnoire până în iulie (data expirării acordului) pentru 150 de milioane în timp ce restul de 73 ar proveni dintr-un împrumut al acționarilor.
Dar la masă va fi un invitat de piatră: grupul Salini, noul acționar al Impregilo. Gilberto Benetton a anticipat deja că nu intenționează să schimbe componența lui Igli. Dar ce va face Ligresti? În cazul unei oferte adecvate, aceasta ar putea fi în avantajul lui Salini, care ar putea adăuga la 8,3% cele aproximativ 9,9% deținute de constructorul din Paternò. Mai mult, cu acordul deplin al Unicredit. O mișcare care s-ar putea concretiza în primăvară, când va fi posibilă anularea pactului. Sau chiar mai devreme, dacă trece linia, care nu se dispensează la casa Gavio, a unei tocane de Igli, care dă înapoi acţionarilor pro rata acţiuni şi datorii.
În favoarea unei dezangajări a familiei joacă condiția mai mult decât alarmantă a casetei familiale listate, Premafin, acum sub asediu: datorii de trei ori capitalizare; titluri de garanție care acoperă doar două treimi din liniile de credit acordate de bănci. Pentru a ieși din urgență, ar fi nevoie de o majorare de capital (cel puțin 100 de milioane) pentru holding, pe linia schemei care a fost concepută la momentul acordului cu Groupama. Dar după intrarea Unicredit și recapitalizarea în cascadă a filialelor, tabloul s-a schimbat. Și familia singură nu intenționează să facă față acestui efort. Inevitabil, așadar, ca transferul de bijuterii de familie să redevină actualitate. Chiar dacă, la aceste valori, vânzarea întregului pachet de acțiuni la Fondiaria Sai nu ar fi suficientă pentru a acoperi expunerea Premafin.
