În copilărie, spune Lacan, ne identificăm cu tatăl nostru. Îl vedem atotputernic și, prin introjectarea lui în noi înșine, suntem capabili să ne construim un ego puternic. Crescând, însă, descoperim că tatăl nu este atotputernic pentru că a avut la rândul său un tată care l-a castrat simbolic. Această descoperire este dureroasă, dar prețioasă, pentru că ne ajută să nu ne simțim atotputernici și deschide calea unei relații non-patologice cu mediul social.
Potrivit psihanalistului israelian Esther Rapoport, Trump este experimentat de susținători și oponenți (și ea se numără cu mândrie printre aceștia din urmă) ca figura tatăl primordială arhetipală crescut de lupi si nu castrat si deci cu adevarat atotputernic. Pentru a câștiga, până la urmă, Trump nu avea nevoie, spre deosebire de alți bărbați puternici, dar normali, nici de bani, nici de sprijinul politic al altor subiecți. Nici măcar nu trebuia să se plece în fața convențiilor morale ale vremii sale. Această forță absolută, asemănătoare cu cea a faraonului, și-a cucerit susținătorii, care sunt calm indiferenți față de contradicțiile părintelui primordial (care într-adevăr ajută la identificarea cu el), dar exercită și o fascinație diabolică asupra adversarilor săi. Trump, conchide Rapoport, este ca heroina. O doză mică este suficientă pentru a fi subjugat.
S-a scris, în campania electorală, că adversarii l-au luat întotdeauna pe Trump la propriu, dar nu în serios. Susținătorii, în schimb, l-au luat pe Trump foarte în serios, dar nu la propriu. Acest mandat alb i-a oferit și continuă să îi ofere lui Trump o mare marjă de manevră. Piețele, în conformismul lor, au adoptat punctul de vedere al oponenților lui Trump până în ziua votului și nu l-au luat niciodată în serios. După vot, le-a luat literalmente trei ore, ca și oponenții lor, pentru a începe să-l ia pe Trump teribil de serios. De aici creșterea dolarului și a ratelor, scăderea aurului și noile maxime ale burselor de valori.
În general, această reacție are sens. Trump va da o adrenalină unui ciclu economic care, de fapt, era încă în viață dar că din punct de vedere psihologic era pe moarte. Narațiunea se va muta de la stagnarea seculară sinucigașă a Summers la optimismul neo-Reagan al energiilor care se eliberează de lanțurile și spiritele animale care se desfășoară din nou. Ratele, la felul lor mic, se vor bucura și ele de noul climat de libertate și se vor poziționa pentru o vreme acolo unde dorește piața și nu doar acolo unde vrea Fomc. Dolarul va fi din nou mare.
Pe bună dreptate piețele au desecretizat și temerile legate de neoprotecționismul trumpian. În final, cei doi oameni puternici ai economiei globale, Trump și Xi Jinping, vor găsi un compromis asupra cursului de schimb și asupra excedentului bilateral chinez față de Statele Unite. Deocamdată, chinezii, profitând de ultimele săptămâni ale lui Obama, continuă prin devalorizarea renminbi-ului cât pot, dar în curând va veni ziua când totul va fi pus din nou pe masă și va începe jocul de poker. Trump și Xi sunt pragmatici și ambii vor beneficia mai degrabă de un acord decât de un război.
Cât despre restul, NAFTA va fi renegociat rapid (Mexic și Canada sunt deja pregătite) și în cele din urmă vor fi extinse pentru a include Marea Britanie. Restul lumii nu va fi afectat și Europa va putea continua să joace globalistul cu ea însăși.
Deci ce să fac? Urmărind piețele și cumpărând dolari și acțiuni (nu utilități, totuși și nici bunuri de larg consum) prin vânzarea de obligațiuni de toate felurile și culorile? Da dacă orizontul este de 12 luni, nu neapărat dacă este scurt, din două motive.
Primul este că volatilitatea va oferi probabil mai bune oportunități de cumpărare și vânzare celor care știu să aibă puțină răbdare. Acum am văzut ajustările automate ale portofoliului de fonduri cu paritate de risc, adepții de tendințe și tot ceea ce este încredințat computerelor. De acum înainte
înainte vom vedea oameni la lucru, mai fricoși, nesiguri și șchiopătând. Referendumul italian, oricât de slăbit, va oferi probabil oportunități de cumpărare mai bune. Profiturile companiilor americane care vor fi anunțate la mijlocul lunii ianuarie vor fi apoi afectate negativ de dolarul puternic fără a beneficia încă de reducerile de impozit pe profit promise în campania electorală. Este adevărat că companiile europene vor beneficia, dimpotrivă, de un euro mai slab, dar știm că conducătorul burselor mondiale este Wall Street.
Al doilea motiv pentru a fi precaut și perspicace, cel puțin la nivelurile actuale, este mai strategic. Piețele și adversarii lui Trump, în zelul lor neofit, au început să-l ia pe Trump foarte în serios, dar nu au încetat să-l ia la propriu. Și scrisoarea lui Trump, așa cum știu susținătorii săi, este volatilă. Cumpărătorilor de dolari (care își au și motivele bazate pe diferența în creștere a ratelor) le punem o întrebare. Cum ați reacționa dacă Trump, la ora locală obișnuită, la trei dimineața, în orice zi din lunile următoare, ar fi scris pe Twitter „Dolar puternic ok, dar competitivitatea Americii și mai importantă, face America din nou grozavă”? Am avea prin Twitter, într-o secundă, reeditarea acordului Plaza din septembrie 1985, cel la care cinci miniștri de finanțe au ajuns cu greu pentru a opri marea ascensiune reaganită a dolarului. Acum este adevărat că Stanley Fischer tocmai ne-a spus că America a reușit în sfârșit să absoarbă reevaluarea dolarului față de euro, yen și piețele emergente și că, prin urmare, implicit, poate rezista la aprecierea ulterioară, dar nu este sigur că Trump va fi entuziasmat.
La fel și pentru obligațiuni. „Ok rate mai mari, dar acum să dăm oxigen afacerilor noastre frumoase, să facem America din nou grozavă”. Cu tot respectul față de FOMC, care va fi rapid trumpificat în următoarele câteva luni, și față de piețele, prea obișnuite să cântărească suspinele și șoaptele bancherilor centrali cu cântarul.
Figura tatălui primordial se pretează, la finalul ciclului său, să fie victima sacrificiului ritual cu care oamenii, după cum scria René Girard, întorc periodic pagina istoriei lor. După ce a fost sacrificată, victima este onorata și sfințită. Se poate ca aceasta să fie soarta lui Trump, la fel cum se poate ca tonurile și reacțiile pe care le vedem în această etapă să fie temperate în fața unei președinții care s-ar putea dovedi, cine știe, mai normală decât se aștepta. Cu toate acestea, asistăm acum la creșterea Trumpismului, vom vedea cât de rezistent.
Portofoliile trumpiene, așadar, cu mai mulți dolari și ciclici și mai puțină durată și acțiuni defensive. Portofolii care sunt, totuși, în ceea ce privește managementul riscului, rezistente la tweet-uri.
