„Conducerea Telecom Italia a aflat despre schimbarea mâinilor Telco din comunicatele de presă. Pentru a ajunge la alegeri diferite, a trebuit cu toții să ne gândim în prealabil”. Există multă amărăciune în această mărturisire pe care președintele Telecom, Franco Bernabè, a făcut-o Comisiei pentru Industrie din Senat cu privire la raidul spaniol asupra celui mai mare grup italian de telecomunicații, dar există și un rechizitoriu transparent înainte de a arunca buretele. Până la privatizare, Telecom Italia a fost o gâscă care a depus ouă de aur și, chiar și astăzi, rămâne un atu strategic esențial pentru rețeaua sa: a recunoscut și nu a admis că operațiunea spaniolă a trecut cu adevărat, este trist să o vezi trecând așa. Dar ar fi trebuit să ne gândim mai întâi la asta.
Singurătatea lui Bernabè, care se întorsese la cârma Telecom pentru o răzbunare personală după oferta de preluare a lui Gnutti și Colaninno care în 99 îl înlăturaseră după doar câteva săptămâni și care este la originea tuturor necazurilor grupului, este de asemenea, singurătatea Telecom. Dar nu este de mirare că acest lucru s-a întâmplat, pentru că Telecom este un pic o metaforă pentru Italia: multe datorii, capital redus, puține investiții și o mie de capcane și capcane într-o piață în care excesul de operatori și puterea excesivă a celor peste. topul (Google în frunte) a dat peste cap paradigmele competitive.
Cazul Telecom este un caz școlar: din păcate în negativ. Grupul lider de telecomunicații din Italia a fost victima sacrificială a unui capitalism fără capital și a unei politici intruzive sau absente, dar mereu miope. Acum sistemul de țară poate plânge tot ce vrea, dar sunt doar lacrimi de crocodil. Dacă reușește cu adevărat să cucerească Telecom, dribling în jurul acțiunilor de aur și a riscului de oferte de preluare și să prevaleze asupra grupului care îl susține pe Bernabè și care cere recapitalizarea companiei, este posibil ca Telefonica, în ciuda faptului că este împovărată cu 50 de miliarde în datoria, va putea în timp să revină la Telecom, dar pentru țară este deja un joc pierdut.
La urma urmei, cucerirea spaniolilor este doar ultimul act al unei povești care începe de departe și care confirmă modul în care Italia, care în neîncrederea provincială față de întreprindere, nu înțelege și nu-i plac grupurile mari, nu merita o bijuterie. ca și cum ar fi fost Telecom. De când era publică și se numea Stet, singura preocupare a politicii, cu puține excepții, a fost să folosească Telecom ca o mare iesle pentru a inventa joburi false sau pentru a susține licitații trucate pentru prietenii prietenilor.
Cerul știe câtă rezistență a întâlnit un domn de mare finețe precum Giuliano Graziosi pentru a moderniza sistemul italian de telecomunicații, pe care ministrul Trezoreriei, Nino Andreatta, l-a numit director general al Stet la începutul anilor 80. De altfel, după câțiva ani, și mai ales după celebrul Piano Europa și alianțele cu americanii de la AT&T, lui Graziosi i s-au alăturat mai întâi alți manageri creștin-democrați și socialiști interesați doar de dividendul politic al lui Stet și apoi demis.
Apoi a venit - în a doua jumătate a anilor '90 - a sosit sezonul privatizării a ceea ce devenise Telecom Italia. Potrivit limbajului curent privatizarea dorită de Prodi și Ciampi a fost cauza declinului Telecom, dar este o falsitate istorică. Se poate ca graba de a realiza privatizări pentru a adera la euro să nu fi fost un bun consilier, dar adevărul real este că slăbiciunea structurii corporative a Telecom care a ieșit din privatizare sa datorat în principal reticenței capitaliștilor fără capital și mai presus de toate fără viziune că, după ce au invocat atât de mult privatizarea, când a venit vorba să-și deschidă portofelele au preferat să întoarcă capul sau să practice politica awl.
Fondatorul fondului de capital privat Clessidra, Claudio Sposito, care lucra la acea vreme la Morgan Stanley, căruia Trezoreria îi atribuise sarcina de a colecta subscripții pentru privatizare, știe ceva despre asta. Sposito, care este un om excelent de finanțe, și-a petrecut vara anului 97 făcând turnee în cele șapte biserici, dar resursele strânse nu au fost cu siguranță incitante. Așa s-a născut celebra pepită Telecom care a inclus Ifil, marile bănci, Mediobanca și câțiva antreprenori privați.
Cu bani puțini și, mai ales, fără expertiză în sector, noii înscriși pretindeau că conduc Telecom și în curând au ajuns să-și schimbe conducerea prin neîncredere în CEO, care era Tomaso Tommasi di Vignano (un manager care își demonstrase deja abilitățile în Sip și pe care îl le-a confirmat construind piesă cu piesă acea bijuterie care a devenit multi-utilitatea emiliană Hera) și încredințând grupul unui manager incompetent și puțin prea zgomotos precum Gianmario Rossignolo. Apoi Ciampi, care în 98 era ministrul Trezoreriei și care se simțea responsabil pentru buna performanță a mamei tuturor privatizărilor, a lucrat pentru a-l convinge pe Franco Bernabè să părăsească conducerea ENI, pe care o condusese cu succes după negura de la Tangentopoli, și să-și asume conducerea Telecom Italia, devenind directorul general al acesteia.
Însă primul sezon al lui Bernabè la cârma Telecom a durat doar câteva săptămâni, deoarece febra bursieră care circula la acea vreme i-a determinat pe finanțatori lipsiți de scrupule și fără capital, conduși de Chicco Gnutti, să înființeze oferta de licitație în datoria Telecom cu sprijinul lui Roberto Colaninno ( fost CEO al Sogefi al grupului De Benedetti), care și-a asumat apoi conducerea operațională, și cu sprijinul financiar incredibil al Mediobanca și sprijinul politic din partea premierului de atunci Massimo D'Alema. Atunci când se efectuează o ofertă de preluare de mărimea celei de pe Telecom și costurile operațiunii sunt transferate către compania pradă, adică Telecom însăși, nu durează mult să-ți dai seama unde se duce.
Și, de fapt, Telecom, deși încă se bucură de un venit semimonopolist, a început să-și asume datorii după datorii care și-au îmbinat aripile. D'Alema era convins că Gnutti și Colaninno erau „căpitani curajoși” ai unui nou capitalism alternativ la cel al familiilor istorice și al așa-ziselor saloane, dar a fost o gafă colosală care a pus Telecom în necaz și i-a pus în pericol viitorul.
Apoi a urmat sezonul lui Marco Tronchetti Provera și Benettons, dar nu a mers mai bine. Parțial pentru că tocmai ideea milaneză că Telecom a fost doar un fost cărucior public a dus la demiterea managerilor de calitate, dar mai ales pentru că prețurile mari plătite pentru achiziționarea pachetului de control de către Gnutti și Colaninno au devenit imediat – datorită prăbușirii piețelor trei luni mai târziu – o obsesie financiară pentru noii regi ai grupului de telefonie care i-a determinat să comită mai multe pași greșiți, principalul fiind fuziunea dintre Telecom și Tim.
Când Bernabè s-a întors la Telecom – și suntem în ultimii ani – a găsit un grup complet diferit de cel pe care îl părăsise în ’99. Telecom era un grup care avea 40 de miliarde de datorii, care pierduse deja multe provocări tehnologice, care se confrunta cu o concurență din ce în ce mai acerbă și care era prins de o participație în care a excelat minoritatea blocantă a Telco, formată din Telefonica, Mediobanca, Generali și Intesa Sanpaolo.
Tranziția Telecom de la Tronchetti la Telco a fost imaginată ca o operațiune de sistem, dar a fost plătită scump și a stat la baza dificultăților ulterioare ale Telecom și Bernabè. Atât pentru că prezența Telefonicai ne-a împiedicat imediat să ne gândim la posibila vânzare a lui Tim Brasil sau la spin-off-ul rețelei, dar mai ales pentru că era clar că aproape toți noii acționari nu au vrut să leșine mai departe pentru Telecom, chiar și cu preţul refuzului acestuia resursele pentru noi investiţii şi/sau achiziţii.
Bernabè a încercat cu sârguință să reducă datoria și costurile de management, dar nu a avut niciodată capitalul și mâinile libere pentru a relansa cu adevărat Telecom. Trebuia să se descurce, dar misiunea sa s-a dovedit imediat a fi una imposibilă. În zilele următoare el va decide dacă deschide ultima bătălie pentru a securiza Telecom sau demisionează.Dar, fără un sistem-țară care să creadă și să susțină cele câteva grupuri mari cu respectarea regulilor concurenței și mai ales fără acționari prevăzători. care cred în provocarea telecomunicațiilor, Telecom nu poate și nu poate merge departe. Telefonica abia aștepta cel mai bun moment pentru a o cuceri, dar adevărul este că Italia nu a pierdut Telecom de astăzi, ci de mult timp. Acum tocmai se pregătește să plătească factura și este o factură grea.
