Miezul afacerii Eni va continua să fie sectorul din amonte, adică explorarea și producția de petrol, în care câinele cu șase picioare va investi 77% din Un total de 33 de miliarde Capex între acum și 2022 (dintre care 8 deja în 2019 și din care aproximativ 2,4 numai în Italia, în conformitate cu anii precedenți), fără a uita însă tranziția energetică, cu un plan de 3 miliarde de decarbonizare prin economie circulară, biocombustibili și surse regenerabile și soliditate financiară, cu un flux de numerar care – cu prețul petrolului de astăzi – va crește cu 17% până în 2022, cu 22 de miliarde generate doar de amonte și un flux de numerar operațional care va crește cu 3,6 miliarde în arcul podelei. Acestea sunt pietrele de temelie ale noului plan strategic al Eni, prezentat la San Donato de CEO Claudio Descalzi și care oferă, de asemenea, o bună recunoaștere acționarilor începând cu acest an, cu un dividend de 0,86 euro pe acțiune (+3,6%) și un program ulterior de răscumpărare de 400 de euro. milioane pe an în scenariul actual Brent (60-65 de dolari barilul), care s-ar putea chiar dubla până la 800 de milioane pe an cu Brent peste 65 de dolari.
„În ultimii cinci ani – a comentat Descalzi – am implementat o strategie de transformare cu scopul de a consolida modelul de afaceri prin reducerea drastică a datoriei”. Cea netă, în 2018, a scăzut la 8 miliarde, într-un buget care a văzut și creșterea veniturilor la aproape 77 de miliarde, dublarea profitului operațional ajustat față de 2017 la 11,24 miliarde și dividendul în creștere deja la 0,83 euro pe acțiune. „Am construit o nouă Eni bazată pe eficiență, integrare și tehnologii noi, care sunt, de asemenea, decisive pentru decarbonizarea, care este o prioritate strategică pentru consiliul nostru. Vom crește în surse regenerabile și biocombustibili, făcând Eni o companie mai profitabilă”, a adăugat managerul.
ÎN Amonte
Motorul activității, așa cum am menționat, rămâne explorarea și producția de hidrocarburi, cu o investiție de 3,5 miliarde doar în explorare, ceea ce va duce la descoperirea a 2,5 miliarde de barili noi, forând aproximativ 40 de sonde pe an pentru o extindere totală care va ajunge la aproape jumătate de milion de kilometri pătrați la nivel mondial (echivalent cu 0,1% din suprafața totală a uscatului, având în vedere mările). Se estimează că producția va crește cu 3,5% anual până în 2022, cele 18 noi proiecte fiind așteptate să producă 660.000 de barili de petrol pe zi până în 2022, prag de echilibru cu un preț Brent mult mai mic decât cel stabilit în prezent la 25 de dolari pe baril. Activitatea de extindere a fabricilor deja active va contribui cu încă 290.000 de barili pe zi până în 2022.
Creșterea va fi susținută datorită unei diversificari geografice importante: de fapt, Eni se va concentra în principal pe trei domenii, care sunt Orientul Mijlociu, Norvegia (tot prin crearea companiei Var Energi) si Mexic, care devine un pic ca noua frontieră, după ce s-a deschis către operatorii privați în urmă cu doar câțiva ani. Situația este inversă în Venezuela, unde tensiunile și lipsa de întreținere a centralelor de către operator, adică compania de stat venezueleană, au dus deja la o încetinire, în timp ce rolul Africii va rămâne important, unde Eni astăzi produce mai mult. peste jumătate din producția sa. Numai Orientul Mijlociu, Norvegia și Mexic vor contribui, până în 2022, la producția de 290.000 de barili pe zi, sau 44% din producția totală nouă.
GAZ & PUTERE
De asemenea, gazele vor continua să joace un rol central, portofoliul de GNL (gaz natural lichefiat) ajungând la 14 milioane de tone pe an în 2022 și la 16 milioane de tone până în 2025. De asemenea, se prognozează o creștere puternică pentru gaze în sectorul de retail european, odată cu prognoza. despre care vorbește ajungând la aproximativ 12 milioane de clienți în patru ani, în creștere cu 26% față de 2018. Toate acestea vor avea un impact semnificativ asupra conturilor, în condițiile în care Ebit-ul sectorului va ajunge la 700 de milioane în 2022, din care 70% provenind din sectorul retail, iar cash-flow-ul total liber pentru perioada de patru ani va fi egală cu 2,3 miliarde de euro.
TRANZIȚIA ENERGETICĂ
În noul plan, Eni își declară deschis intenția de a se angaja față de obiectivul internațional de decarbonizare până în 2030: având în vedere că cu greu va fi posibilă eliminarea completă a emisiilor de CO2, CEO-ul Descalzi a planificat să compenseze emisiile reziduale printr-un mare proiect de împădurire. În general, 3 miliarde vor fi investite în turnaround-ul verde, cu prognoza instalării unui total de 5 GW de capacitate regenerabilă până în 2025. Această afacere va genera cash flow dar va fi importantă și pentru scăderea costurilor de exploatare, având în vedere că, de exemplu , sursele regenerabile pot fi folosite pentru nevoi de autoconsum, înlocuind gazul, care poate fi astfel vândut.
Nu numai atât: investițiile în tehnologii verzi vor face și activitatea în sine mai curată, precum cea de „rafinare verde”, în fabricile italiene din Gela și Veneția. În plus, la Gela este deja activă uzina alimentată de OFMSW (materialul colectat din colectarea separată a deșeurilor), capabilă să producă biocombustibil din deșeuri organice și să genereze apă pentru a fi folosită în agricultură, ca parte a îmbunătățirii economiei circulare, care printre alte lucruri vor prelungi durata de viață a siturilor industriale. De asemenea, Eni a implementat deja o nouă tehnologie pentru a produce energie termică (și, prin urmare, alimenta procesele) din energia solară, precum și o nouă generație de panouri fotovoltaicemai subtire si mai usoara.
„Energia curată își va crea un spațiu din ce în ce mai important – a explicat Descalzi -: sursele regenerabile de astăzi generează deja 10-12% rentabilitate a investiției, tot mai puțin decât procentul garantat de upstream, dar upstream este legat și de riscurile miniere și riscurile geopolitice, ca să nu mai vorbim că o afacere verde califică compania, o face mai credibilă și mai flexibilă. Trebuie să facem investitorilor noștri să înțeleagă că se poate renunța la câteva puncte de profit dacă aceasta înseamnă crearea de valoare. Eni trebuie să se transforme pentru că va trebui să existe și în 10, 20, 30 și mai mulți ani. Pe de o parte suntem judecați în fiecare trimestru, pe de altă parte sarcina noastră este să avem o viziune pe zece ani”.
STRATEGIA FINANCIARĂ
Eni vizează o soliditate financiară din ce în ce mai riguroasă. Din acest motiv, în fața unui plan masiv de investiții, pentru un total de 33 miliarde Capex, care va duce la o creștere a producției cu nu mai mult de 3%, ci cu 3,5% pe an, a scăzut și prețul de rentabilitate la 25 de dolari pe an. butoi pentru Brent, ținând cont de un scenariu foarte diferit de cel actual și orientat spre low carbon. În ciuda politicii generoase de dividende, Eni se așteaptă la o îmbunătățire a neutralității numerarului post-dividend, care va trece de la 55 de dolari barilul în 2019 la 50 de dolari la sfârșitul planului, în 2022.
Acest lucru va face posibilă susținerea, într-un scenariu rezonabil, a remunerației acționarilor. Tot printr-o răscumpărare robustă, de 400 de milioane pe an (sau 800 cu Brent peste 65 de dolari barilul) până în 2022: „Nimeni nu și-a luat un angajament atât de lung”, a continuat să reitereze Descalzi, care între timp a încasat și un aplauze calde dinspre piete, cu acțiunea Eni câștigând abia jumătate de punct procentual la începutul după-amiezii, la 15,6 euro pe acțiune, cu o performanță mai mică decât lista de prețuri Ftse Mib.
