Steaua țărilor emergente strălucește puțin mai puțin. Potrivit estimărilor preliminare ale Centrului de Studii și Cercetări Intesa San Paolo, în 2013 creșterea PIB-ului unui eșantion reprezentativ de economii emergente a scăzut la 4,7%, de la 5,1% în 2012. Încetinirea a fost mai accentuată la cei mai expuși ciclului mărfurilor. , în special America Latină, grupul CSI și Orientul Mijlociu.
Aceste țări au suferit și de condiții de finanțare mai puțin favorabile pe piețele internaționale de capital. În plus, au început să se facă simțite constrângeri de natură structurală, cum ar fi, după caz, lipsa infrastructurii și a forței de muncă calificate, investițiile insuficiente și lipsa reformelor, inclusiv întârzierile în liberalizarea în sectoare strategice (minier, telecomunicații, energie). ). . Prin urmare, aceste limite au condus la restricții din partea ofertei și au încetinit creșterea productivității.
În 2014, totuși, economiile emergente ar trebui să beneficieze de redresarea ulterioară a ciclului așteptată în Statele Unite, zona euro și alte economii avansate. Se așteaptă ca Asia să se confirme drept cea mai dinamică regiune, chiar dacă se va stabili pe valorile anului 2013 (PIB +6,5%). O redresare substanțială este așteptată în țările CSI (PIB de la +1,2% la +2,4%), Mena (de la +3,2% la +3,8%) și Europa Central-Est (PIB de la +1,2% la +2%).
Privind în perspectivă, sunt așteptate noi reduceri de dobândă în primele luni ale anului 2014 în Europa Centrală și de Est, America Latină și Asia. În schimb, sunt așteptate creșteri ale ratelor în țări cu monede sub presiune din cauza deficitelor curente mari, cum ar fi India, Africa de Sud, Brazilia și Turcia.
În Turcia, creșterea s-a accelerat în 2013, dar se preconizează că va încetini în 2014. Presiunea descendentă asupra monedei și inflația ridicată au forțat Banca Centrală Turcă să majoreze în mod repetat ratele cheie. La sfârșitul lunii ianuarie 2014, în condițiile în care lira supusă unei puternice presiuni descendente, a fost convocată o ședință extraordinară a Comitetului de politică monetară, unde s-a decis o majorare substanțială a ratei: rata maximă overnight a fost majorată de la 7,75% la 12%, cea 7 -Rata repo pe zi de la 4,5% la 10%.
Dacă deprecierea nu se oprește, nu poate fi exclusă o creștere mai substanțială a costului banilor. Banca centrală însăși prezice acum că rata țintă de 5% va fi atinsă abia la jumătatea anului 2015.
În Brazilia, în schimb, în 2013 s-a înregistrat o redresare a importurilor, susținută de cererea internă, în timp ce dinamica exporturilor a fost afectată de scăderea cererii externe de minerale și metale, printre sectoarele cheie (cu agroalimentare, mașini și mijloace de transport) ale industriei braziliene. Schimbul comercial a ajuns în 2013 la 482 miliarde de dolari (+3% față de 2012).
Exporturile (242 miliarde USD, -0,2% a/a) au depășit importurile (240 miliarde USD, +7,4% a/a). Schimburile comerciale au fost efectuate în principal cu țări asiatice și americane, în special cu China (17%), SUA (13%) și Argentina (8%). Europa a furnizat și a cumpărat aproximativ un sfert din totalul tranzacționat. Italia s-a clasat pe locul opt printre cei mai mari furnizori cu o cotă de aproximativ 3%, în timp ce a fost pe locul 14 în rândul clienților cu mai puțin de 2%.
Ministerul italian al Afacerilor Externe constată oportunități comerciale și de investiții în industria petrolului și energiei, utilităților, construcțiilor, turismului și sectoarelor de mașini.
