Si avicina la inchiderea vineri 23 aprilie a ofertei de preluare a Creval e după zile de incertitudine, drumul pentru Crédit Agricole Italia pare clar în jos. Decisiv ultima modificare făcută la oferta, care le acorda actionarilor cei 30 de centi in plus care erau recunoscuti anterior doar la atingerea a 90% din subscrieri, aducand pretul total la 12,5 euro.
Pentru a înțelege ce s-ar putea întâmpla, trebuie să faci puțină matematică. Ieri a sosit banca franceza 37,9% din capitalul social al Credito Valtellinese, cu un salt de peste 15 puncte față de 22,6% din ziua precedentă. Aproximativ 10,5 milioane de acțiuni au fost plasate într-o singură zi, pentru un total de aproximativ 26 de milioane. În realitate, însă, taxa de membru are a depășit deja 52%, în condițiile în care institutul deja anunțase că a primit angajamente de la 27,2% din capital, la care se adaugă un pachet de 2,5% cumpărat în blocuri. Mai va mai avea timp până mâine, vineri, 23 aprilie, pentru a trece de la angajamente la aderări formale, dar după acordul cu Dumont și alte fonduri, este foarte probabil ca în următoarele 24 de ore o parte semnificativă a investițiilor în capitaluri proprii.
În acest moment, procentul de acceptări pe care le va putea obține Agricole va fi fundamental pentru că de acesta vor depinde scenariile post-licitație de preluare, chiar dacă succesul este deja în cutie și ofertantul va putea exercita în mod legitim controlul asupra Creval. .
Dacă aderările nu trebuie să atingă pragul minim indicat de 66,7% Crédit Agricole Italia ar putea în orice caz să procedeze la cumpărarea de acțiuni la Bursă pentru a încerca să atingă nivelul dorit. Totuși, așa cum subliniază Antonella Olivieri în Il Sole 24 Ore, însă, „cumpărările efectuate în termen de șase luni de la încheierea ofertei la prețuri mai mari decât prețul ofertei ar declanșa ajustarea pentru toate titlurile livrate”.
Dacă în schimb ținta de 66,7%. urma să fie atins, banca franceză ar asigura și controlul adunării extraordinare a acționarilor care ar deschide calea fuziunii dintre Credit Agricole Italia și Creval, în timp ce peste 90% ar putea declanșa radierea.
Cu toate acestea, există și o a patra opțiune de luat în considerare. Crédit Agricole Italia ar putea decide in extremis să implementeze a „fuziune inversă”, adică „o fuziune a băncii franceze în Creval cotat, pentru a se regăsi pe listă”, subliniază Repubblica, ipoteză care însă în momentul de față rămâne îndepărtată, și din cauza costurilor pe care le-ar presupune.
