Dacă disponibilitatea și accesul la credit sunt cheile fundamentale pentru reluarea creșterii, reducerea spread-urilor a fost și rămâne un pas obligatoriu pentru a slăbi strângerea. și restabilirea competitivității întreprinderilor. Băncilor italiene le este greu să-și extindă volumul de împrumuturi din cauza: creșterea creditului neperformant, cerințe mai stricte de capital, deficit de finanțare și creșterea costului finanțării, scăderea activității economice. În acest sens, guvernul de ieșire a adoptat unele măsuri importante pentru a facilita accesul la credit, rezumat într-o prezentare publicată pe site-ul Ministerului Dezvoltării Economice.
Măsurile vizează facilitarea plății creditului bancar tradițional (prin Fondul Central de Garantare și măsuri de sprijinire a consorțiilor), reducerea datoriei forțate din cauza întârzierilor la plată ale AP (certificarea creditului și adoptarea Directivei privind întârzierea plăților, TVA în numerar) e face posibilă accesul companiilor necotate și pe piața de capital (reforma finanțelor corporative pentru obligațiuni, bonuri financiare și instrumente de capitaluri proprii), printr-un circuit de intermediere directă mai puțin centrat pe instituțiile bancare pentru a susține mai bine economia reală.
Dispersia actuală între țări și clase de mărime a companiilor semnalează, de fapt, defectarea mecanismului de transmitere a politicii monetare comune, cu efecte asimetrice și distorsionante asupra competitivității. Din iulie 2011, în fața unei fuga bruște a capitalului privat, fluxurile financiare directe totale în Italia au rămas stabile datorită efectului lichidității furnizate de BCE și utilizate de băncile italiene pentru a înlocui lipsa finanțării internaționale.
Cu toate acestea, contextul în care funcţionează băncile a devenit dificil din mai multe motive. Pe de o parte, explozia suferinței, s-au dublat cu mult în mai puțin de trei ani: în noiembrie 2012 cele brute se ridicau la 122 miliarde (aproape 7% din totalul creditelor). Net de reduceri de valoare, este de 62 miliarde, egal cu cca o treime din activele corporale ale sistemului bancar, având depășit 3% din totalul creditelor. Alături de această „zonă a suferinței” trebuie să se țină cont de consistența „zonei gri”, adică a zeilor. credite problematice (eșuat, restructurat, expirat): în termeni bruti peste 100 de miliarde (5,7% din totalul creditelor). În plus, accesul la finanțare în sine a devenit mai problematic (cu un decalaj de aproximativ 240 de miliarde), deoarece costurile tuturor formelor de finanțare au crescut, în special pe termen mediu-lung (LTRO, adică împrumutul pe termen lung pentru planul de finanțare). al BCE, acoperă doar finanțarea pe o perioadă de până la 3 ani). Fără a uita de noi cerințe de capital prevăzute de reglementările internaționale de supraveghere (așa-numitele Basel 3) și regulile prociclice ale ABE, Autoritatea Bancară Europeană, care au crescut la 1% rata Core tier 9, definită prin raportul dintre capitalul de cea mai înaltă calitate și activele ponderate la risc, la XNUMX%, cu impactul inevitabil pe termen scurt. privind criza creditelor.
Situația riscă să agraveze și mai mult efectele crizei: este extrem de esențial ca fluxul de credit să fie garantat într-o cantitate adecvată față de nevoile țesutului productiv., adevăratul motor al creșterii în materie de bunuri, servicii și locuri de muncă. Băncile italiene nu doar scad condiții mai oneroase pentru emisiunile lor de obligațiuni: persistența spread-urilor, deși mici, între ratele titlurilor publice italiene și cele ale altor țări europene mai solide afectează, de asemenea, negativ costurile tuturor celorlalte forme de colectare, în timp ce datoriile neperformante și costul riscului asociat noilor expuneri cântăresc din ce în ce mai mult asupra bilanţurilor bancare.
Deja acum profitabilitatea băncilor noastre este foarte scăzută (chiar negativ în 2011), în primul rând datorită limitării marjei de dobândă, care a scăzut sub 1% din active. Scenariul actual al ratei creează, prin urmare, a situație paradoxală: pe de o parte, companiile sunt nevoite să plătească dobânzi cu aproape 200 de puncte de bază (2%) mai mari decât concurenții lor germani, pe de altă parte, băncile obțin oricum o profitabilitate marginală din aceste investiții (net de costul riscului ) atât de scăzut încât să descurajeze plata de noi împrumuturi. În acest scenariu, 15% dintre companiile producătoare li se refuză un împrumut bancar, în timp ce 33% îl obțin în condiții mai proaste.
Guvernul italian a depus eforturi pentru a face posibil acest lucru o extindere a resurselor financiare disponibile întreprinderilor. El a refinanțat mai întâi Fondul Central de Garantare pentru 1,2 miliarde (activat 20 miliarde de împrumuturi garantate) și a mărit sfera operațiunilor (garanție de 80% până la 2,5 milioane). Au fost întreprinse măsuri de facilitare a absorbției plăților restante ale PA, prin mecanismul de certificare/compensare/avans a plăților restante ale PA (cu o limită inițială de aproximativ 6 miliarde). A fost implementat Directiva europeană privind întârzierea plăților aplicată tuturor contractelor semnate de la 1 ianuarie 2013 (vom reveni la acest subiect important cu un alt articol). A fost atunci a facilitat accesul direct la piața datoriilor pentru companiile nelistate (prin facturi financiare, obligațiuni, inclusiv investiții în capitaluri proprii). În sfârșit, nu trebuie să uităm de posibilitatea ca o societate în concordat cu creditorii să obțină finanțare provizorie, autorizată de instanță, în regim de predeductibilitate și extinderea plății TVA în numerar la o gamă mai largă de companii. În special, conform Directivei europene privind întârzierea plăților, noile condiții trebuie aplicate tuturor sectoarelor de producție, inclusiv achizițiilor publice, în vigoare de la 1 ianuarie 2013. În contractele între companii, termenul de plată nu trebuie să depășească 60 de zile, în timp ce mai mare. condițiile trebuie să fie agreate în mod expres, justificate și nu extrem de inechitabile. Contractele dintre firme și administrațiile publice stabilesc un termen peremptoriu de 30 de zile care poate fi prelungit până la un maxim, obligatoriu, de 60 de zile în cazul în care tranzacția vizează AP-uri care desfășoară activități economice cu caracter industrial și comercial sau entități publice care oferă îngrijire medicală. Aceasta este o modalitate de a „nu mai acumula probleme... unde problema datoriei restante nu este doar o problemă a relațiilor cu AP, ci a devenit, din păcate, un obicei extrem de răspândit chiar și în rândul persoanelor fizice. Prin urmare, fiecare trebuie să-și asume responsabilitățile, întrucât nu ne mai putem permite să găsim soluții confortabile în viitorul imediat, dar nesustenabile pe termen mediu și lung”, a subliniat ministrul Dezvoltării Economice Corrado Passera.
Pana acum e bine, dar când vine vorba de exporturi, singura resursă reală pentru creșterea și ocuparea forței de muncă din Italia, MiSE poate vorbi doar despre sistemul bancar de export. Sistemul „Export Banca” prevede implicarea deplină a băncilor în organizarea operațiunilor de finanțare pentru companiile exportatoare italiene, grație centralizării sistemului de sprijin financiar pentru internaționalizare la Cassa Depositi e Prestiti (CDP) cu contribuția Sace și Simest. . În special, CDP va putea încheia cu băncile care o solicită, incluse într-o listă întocmită de ABI, contracte de finanțare care vizează finanțarea bancară a operațiunilor de interes pentru exportatorii italieni (operațiuni indirecte). Alternativ, sub rezerva verificării dobânzii bancare, CDP va putea finanța direct tranzacții pentru sume care depășesc 25 de milioane de euro (tranzacții directe). Instrument cu adevărat excelent, dar dacă te gândești că a fost lansat în 2009 și că primele rezultate concrete s-au văzut anul trecut, poți înțelege că nu este ușor de aplicat. Ceea ce înseamnă că pe drumul relansării exporturilor, strâns legat de accesul la credit al IMM-urilor noastre, mai sunt multe de făcut (dar despre asta vom vorbi și într-un articol viitor).
