Seminarul intitulat „Ce alternative la investițiile în obligațiuni, în scenariul actual de creștere a ratelor și riscurilor extreme: oportunitatea fondurilor de credit bancar” a avut loc la Florența, organizat de Nextam Partners - o companie independentă de administrare a activelor și de consultanță ghidată de Carlo Gentili – și Muzinich & Co, un butic internațional activ în managementul activelor și specializat în investiții în Credit Corporate Public și Private. La întâlnire au fost prezenți CEO-ul Nextam Partners, Carlo Gentili și top managementul Muzinich & Co Filomena Cocco și Paolo Mancini, respectiv European Marketing Director și Managing Director împreună cu managerul fondului Muzinich European Syndicated Loans, Sam McGairl.
În cadrul seminarului a fost ilustrat scenariul actual al piețelor financiare și al ratelor dobânzilor la nivel global, evidențiind o tendință de redresare a ratelor și scăderea ulterioară a prețurilor, ceea ce confirmă necesitatea investitorilor instituționali de a privi soluții investiționale suplimentare față de cele tradiționale. instrumente de legături lichide. Potrivit experților, de fapt, în acest context, randamentele obligațiunilor din trecut sunt din ce în ce mai greu de obținut cu anumite portofolii și este necesar să se parcurgă căi alternative de investiții precum fondurile de credit bancar capabile să ofere randamente atractive cu volatilitate scăzută pe termen lung. pe termen lung, asigurând o protecție eficientă împotriva recesiunilor pieței. Desigur, deoarece acestea sunt instrumente ilichide, acestea trebuie luate în considerare în proporția potrivită în cadrul portofoliilor.
Carlo Gentili, fondator și CEO Nextam Partners, a declarat: „Într-un context precum cel actual cu randamente comprimate artificial de băncile centrale și risc în creștere, este necesară revizuirea portofoliilor și adoptarea soluțiilor alternative de investiții. Astăzi pentru a obține un randament brut de 1% este necesar să investești peste 5 ani în Italia și peste 30 de ani în Germania, spre deosebire de acum cinci ani când erau suficiente 3 luni în Italia și 6 ani în Germania. Perspectiva nu se schimbă dacă ne uităm la segmentul corporativ în care cei care vizează randamente peste 1% trebuie să treacă la active cu risc mai mare, adică cu un rating mai scăzut, sau să-și asume un risc suplimentar precum riscul cursului de schimb”.
Intervenția băncilor centrale și căutarea randamentului de către investitori au împins evaluările obligațiunilor listate la cote foarte ridicate, provocând randamente așteptate mai mici și riscuri mai mari de corecție. Seminarul a scos în evidență cum piețele de obligațiuni europene listate prezintă astăzi randamente și mai mici decât cele din SUA, pentru a investi în care trebuie să suportați costuri oneroase de acoperire a cursului de schimb.
Sam McGairl, managerul fondului de împrumuturi sindicalizate europene la Muzinich & Co, a comentat: „Promisiunile privind împrumuturile sindicalizate europene sunt în concordanță cu perspectivele pieței, care arată o politică acomodativă a BCE – în ciuda așteptărilor inflaționiste în creștere – și o economie europeană cu o tendință constantă de creștere moderată, cu niveluri de spread care rămân atractive în comparație cu alte clase de active de obligațiuni într-un context de randamente scăzute. În plus, elementele fundamentale ale creditului corporativ în general rămân solide și ratele așteptate de insolvență ar trebui să rămână scăzute”.
Fondul European de Credite Sindicate gestionat de Muzinich &Co. prezentat la întâlnire oferă așteptări stabile de investiții cu volatilitate scăzută. În ciuda faptului că evaluările sunt mai mari decât în trecut, împrumuturile sindicalizate continuă să ofere oportunități pentru evaluări sub medie într-un context în care evaluările sunt mai mari decât în trecut. Filosofia adoptată de fond urmărește obținerea unor randamente stabile ale riscului pe tot parcursul ciclului de creditare, evitând incapacitățile de plată. Procesul de investiții se bazează pe cercetarea fundamentală a creditului de jos în sus și valorifică perspectiva globală a managerilor și experiența dobândită pe parcursul a numeroase cicluri de piață pentru a identifica oportunități de investiții cu valoare relativă.
