Focurile de artificii ale lui Montepaschi luminează încă o dată în această dimineață cerul electronic din Piazza Affari, de altfel destul de opac. La amiază, cota băncii siene a crescut cu 20,52%. 2,666 euro, ajungând pentru a doua oară într-o licitație de volatilitate. Între timp, drepturile la majorarea maxi-capitalului de 5 miliarde de euro sunt în creștere cu 0,11%, la 18,31 de euro. La aceste prețuri, prin cumpărarea a 5 drepturi, se pot subscrie 214 acțiuni noi la 1,4278 euro fiecare, cu o reducere de peste 35% față de prețul actual al acțiunii.
Această considerație este suficientă pentru a sugera că marea volatilitate a acțiunii, efectul unei operațiuni de capital extrem de dilutive, este destinată să continue. Pentru numele lui Dumnezeu, așa cum a ținut să sublinieze CEO Fabrizio Viola, anomalia anunțată „nu este un pandemoniu”, ci un fel de rău necesar, în lipsa corectării regulilor despre care se vorbește de mult timp, după cum a subliniat el. pe „La Voce.info” Profesor Andrea Resti.
Consob însăși a dedicat un caiet subiectului în 2010 în care a sugerat diverse măsuri corective, inclusiv cea de a se prevedea ca exercitarea drepturilor de opțiune să fie urmată imediat (cu decontare în câteva zile) de livrarea acțiunilor nou emise, fără trebuind să aștepte sfârșitul perioadei de ofertă. Sistemele moderne de compensare și decontare fac soluția posibilă, care, printre altele, ar permite emitentului să obțină imediat mijloacele financiare proaspete cerute de piață. Însă, în ciuda precedentelor Fonsai și Unpol (anul 2012) sau a celor mai îndepărtate ale Tiscali (2009) și Seat (2010), fluctuațiile palpitante cauzate de utilizarea contractelor derivate, în primul rând operațiuni de apel, s-au repetat.
Opriți controversa, totuși. Creșterea puternică a tranzacționării pe acțiune (ieri 43 de milioane de unități, aproape dublu față de medie) este cea mai bună confirmare a interesului pe care acțiunea îl atrage în rândul investitorilor, nu doar din punct de vedere speculativ. În acest moment, într-adevăr, se poate risca că acerul și marele consorțiu care garantează creșterea condus de UBS (cu asistența Citigroup, Goldman Sachs și Mediobanca în camera de control) nu va trebui să intervină sau, în orice caz, va trebui să intervină. au un rol foarte limitat. O împrejurare care a dat naștere deja unui tweet feroce al lui Davide Serra, CEO Algebris: „Mps plătește 260 de milioane, mai mult de 5% din valoarea majorării de capital. În practică, la fiecare 100 de euro de capital nou, 5 merg la bănci. Grozav".
Alessandro Profumo și Fabrizio Viola nu răspund, căci își amintesc bine condițiile dramatice în care a avut loc amânarea operațiunii în decembrie anul trecut și cursa frenetică pentru recuperarea pieselor consorțiului. „Cred că este important – președintele instituției s-a limitat să comenteze în urmă cu câteva zile – să reiterăm faptul că astăzi este în desfășurare o majorare de capital pe care, practic, acum câteva luni mulți o credeau imposibilă. Am spus mereu că vom reuși și cred că aceasta este o mare satisfacție pentru toți angajații noștri. Avem mii de colegi care și-au pus suflet în asta, care au făcut o treabă remarcabilă. Cred că suntem cu mult dincolo de mijlocul vadului și suntem pe cale să ne întoarcem la țărm cu mare dorință de a ne face treaba bine”.
Pe scurt, la Siena ne uităm deja la 28 iunie, adică a doua zi după încheierea perioadei de exercitare a drepturilor de opțiune, când vor apărea noile solduri ale unei instituții. Harta acționarilor, la acea vreme, va vedea pe primul loc acordul de sindicat de 9% format din Fundația Mps (2,5%) și brazilianul Btg Pactual (2%) și Fintech (4,5%) al argentinianului David Martinez. Un acord care ar putea fi extins și la alți parteneri, așa cum a sugerat Antonella Masi, președintele în funcție al Fundației.
„Ne-am pus ca un pol de agregare – a spus el și sperăm că pactul va crește. Este unul dintre obiectivele calificative care însoțesc construcția acestuia: legătura cu Btg Pactual și Fintech impun o interlocuție internațională, este o oportunitate care trebuie valorificată, trebuie să gândim mare, nu mai puțin”. Cu contribuția altor investitori internaționali, precum Blackrock care ar trebui să mențină o cotă de peste 3% la finalul creșterii. Și așteaptă să sărbătorim lansarea în iulie, când Mps, cu veniturile majorării, va rambursa trei sferturi din obligațiunile Monti de 4,07 miliarde, inclusiv cuponul relativ de aproximativ 330 de milioane.
