„Stimulente pentru fuziuni corporative”. Acesta este titlul capitolului din legea bugetului care prevede conversia în credite fiscale a DTA-urilor (active de impozit amânat) aflat astăzi în discuție în Cameră, un pas important în accelerarea transformării sistemului bancar italian. Într-adevăr, va fi un pas important în vederea unei posibile fuziuni între Banco Bpm și Bper. Dar și mai important în ceea ce privește achiziția Monte Paschi de către Unicredit. Și asta explică de ce cei Cinci Stele de la lucrările în comisie au luat parte împotriva utilizării, susținută de ministrul Economiei Roberto Gualtieri, a DTA ca bonus fiscal pentru operațiunile de fuziuni și achiziții bancare.
Concret, cei cinci stele au încercat să introducă un plafon de 500 de milioane în provizionul pentru a împiedica ca cele 2,9 miliarde de credite fiscale deținute de Monte Paschi să fie folosite pentru o operațiune extraordinară în beneficiul Unicredit, probabil singura care a putut profita din plin de bonusul fiscal. Pe scurt, utilizarea DTA-urilor este un element cheie al planului pe care Piazzetta Cuccia l-a elaborat în numele Ministerului Economiei care întâmpină favoarea majorității consiliului de administrație al Monte, începând cu președintele Patrizia Grieco. Element cheie, dar nu unic.
Mediobanca consideră că după fuziune MPS (nu neapărat cu Unicredit) ar avea cu 290 și 482 de milioane de profit net mai mult, datorită economiilor de personal de până la 525 de milioane, a unui cost de finanțare mai mic de până la 173 de milioane și a unei marje suplimentare de dobândă de 160 de milioane. . La un multiplu de 10, aceste profituri se adaugă de la 2,9 la 4,82 miliarde în capitalizare, la care analiza se adaugă 854 milioane datorită unei „densități” mai mari a activelor de risc asupra capitalului, și 2,2 miliarde în împrumuturi de impozit pe care un articol de Legea bugetului va permite valorificarea în cazul fuziunilor în 2021.
Ajungem astfel la 5,2-7,8 miliarde din total. Un plan îndrăzneț care, în ciuda noului președinte Pier Carlo Padoan, susține că nu a cântărit ieșirea CEO-ului Unicredit Jean Pierre Mustier (care a anunțat ieri că renunță la toate bonusurile (cu excepția lichidării), probabil a influențat adio. a bancherului.
Dar în favoarea acestei soluții este persuasiunea morală a BCE, care a făcut deja cunoscut faptul că statul nu își poate plăti cota de cerințe (64% din cele aproximativ 2,5 miliarde care vor fi găsite până în ianuarie) fără o fuziune simultană cu altă bancă.
Însă planul trebuie să depășească obstacolele politice și sindicale începând cu opoziția lui Guido Bastianini, CEO-ul pe care cei de la Cinci Stele și-au dorit să conducă banca. Bastianini se prezintă ca susținătorul unei soluții de sine stătătoare, pentru ca mai târziu să simpatizeze o alianță între cei slabi, sau o fuziune în trei cu ceilalți oameni bolnavi ai sistemului, Banca Carige mai populară decât Bari. Este puțin probabil ca din această alianță să poată ieși o structură capabilă să stea în picioare. Dar Bastianini, întărit de susținerea unei părți a uniunii și a politicii locale, ambele speriate de un nou val de concedieri, luptă cu adevărat împreună cu forțele politice care îl susțin. Iată valoarea votului asupra Dta
