Ar crește datoria publică, nu ar funcționa ca bani și nici măcar nu ar fi obligațiuni de stat adevărate. Dar atunci, pentru ce ar fi ele într-adevăr miniboții? În ciuda distanțarea subsecretarului de prim-ministru, Giancarlo Giogetti, Liga nu a abandonat în niciun caz proiectul de lansare a acestor mici titluri de hârtie (de la 5 la 100 de euro). Practic, statul ar trebui să le folosească pentru achitarea datoriilor comerciale, în timp ce cetățenii le-ar putea cheltui pentru a plăti bunuri și servicii publice (de la taxe la bilete de tren).
În ultimele săptămâni, Claudio Borghi, managerul economic al Carroccio și tatăl miniboților, a dat multe explicații cu privire la natura acestui nou instrument, dar ceața rămâne deasă. Pentru a clarifica, l-am consultat pe Giovanni Ferri, profesor titular de Economie Politică la Universitatea Lumsa, fostă la Banca Italiei și la Banca Mondială.
Profesorul Ferri, Borghi spune că miniboții nu ar crește datoria publică, în timp ce Draghi și Visco susțin contrariul. Cine are dreptate?
„Datoriile comerciale nu se încadrează în definiția datoriei publice. Astfel, prin emiterea de miniboți, Statul ar transforma datoriile comerciale în datorii reale. Adică s-ar face rău, pentru că ar scoate în continuare datoria publică”.
Dacă monedele paralele cu euro nu ar fi ilegale, miniboții ar putea funcționa ca bani?
„Problema este că miniboții ar avea o valoare nominală, adică o valoare nominală, dar nu ar fi pe deplin consumabili. Deci, cine a primit miniboții ar trebui să găsească pe cineva care să-i cumpere pentru ei. Și prețul ar fi mai mic decât valoarea nominală, deci cu un curs de schimb mai mic de par. De aceea miniboții nu pot funcționa ca monedă. Moneda trebuie să fie schimbabilă la egalitate: 100 de euro sunt 100 de euro, nu se pot aștepta să dau cuiva 100 de euro pentru a primi ceva de valoare mai mică în schimb».
În schimb, ca obligațiuni guvernamentale, miniboții ar fi folositori?
„Spre deosebire de bonurile reale de trezorerie, miniboții nu ar avea scadență sau dobândă. Așa că s-ar putea spune că în realitate nu ar fi nici măcar obligațiuni de stat reale, pentru că nu ar fi niciodată rambursate”.
Dar atunci pentru ce sunt de fapt miniboții?
„Unii au sugerat că ar putea ajuta Italia să alunece către o ieșire din euro. Aceasta este o ipoteză pe care nu vreau să o consider de încredere, dar cu siguranță chiar și doar înrăutățirea relațiilor cu Uniunea Europeană și BCE este o idee foarte proastă”.
Dacă Italia ar imprima miniboți, ce s-ar întâmpla pe piețe?
„Ar fi un semn al unei noi înclinații către o posibilă ieșire din euro, o posibilă Italexit. Aceasta ar însemna că Italia ar plăti imediat dobânzi și mai mari pe piețe. Iar liniștirea, pe care cu siguranță ar da-o Guvernul, că nu este un pas spre ieșirea din euro, ci pur și simplu o operațiune internă de stingere a datoriilor comerciale, ar fi inutilă. Piețele italiene, investitorii și economisitorii ar saluta sosirea miniboților ca un semn suplimentar de pericol. Până acum, la nivel internațional, Italia este privită ca Argentina acum douăzeci de ani».
