2013 se încheie cu bine pentru piața imobiliară europeană: sentimentul se îmbunătățește datorită primelor – slabe – semne de redresare, chiar și în Italia unde valorile s-au prăbușit în ultimul an, rezultând acum subpreț după ani în care cizma a fost locul în Europa unde a fost mai greu să găsești active subevaluate.
Acest lucru este certificat de studiul companiei de administrare a activelor Aberdeen, listată la Bursa de Valori din Londra: Imobiliarele italiene le-a trebuit mai mult decât celelalte să se adapteze la climatul recesional, iar de pe locul trei ca scump din Europa în perioada pre-criză (după Spania și Marea Britanie) a devenit primul în cei mai răi ani, înainte de a se prăbuși toate d „Un explozie în ultimul an, revenind atractiv pentru investitori.
Acum, Italia, potrivit analiștilor britanici, este a doua țară în care este mai ușor să găsești active subevaluate: prima este Spania, care și-a început procesul de subestimare mult mai devreme (deja între 2007 și 2008) și este acum mai interesantă, și datorită faptului că prezintă un context politic și de reglementare mai puțin incert.
„Revenim în considerație internațională – explică el Paola Albano, Senior Asset Manager pentru Italia – dar Spania este într-o formă mai bună decât noi pentru că inspiră mai multă încredere, are o situație politică stabilă și chiar și scenariile de reglementare par mai orientate spre schimbare. Italia încă nu este pe deplin convingătoare, iese din recesiune cu mai multă dificultate și îngrijorări legate de aspectul fiscal”.
La a doua zi după ce Comisia UE a anunțat că jumătate din corupția europeană are loc pe această parte a Alpilor, nu ar fi putut fi altfel. Cu toate acestea, dinamica pieței imobiliare italiene și a Europei de sud în general duce la o apropiere între valoarea de piață și valoarea fundamentală, creând un mediu investițional deosebit de favorabil: astăzi proprietăți de înaltă calitate sunt puse la dispoziție la prețuri accesibile.
Aberdeen s-a concentrat apoi pe piața de retail, un sector care a fost întotdeauna puțin luat în considerare de investitorii profesioniști (și subreprezentat în portofolii): „Apariția marilor centre comerciale – explică el. John Danes, director al cercetării imobiliareh – a schimbat și schimbă scenariul global de retail an de an, făcând sectorul unul dintre cele mai dinamice. Tocmai acest factor de „noutate”, încă ignorat de mulți, reprezintă o oportunitate importantă pentru investitorii instituționali, precum fondurile de pensii, care caută o performanță bună pe termen lung”.
În plus, potrivit lui Aberdeen, diversificarea portofoliului rezultată din includerea proprietăților de uz comercial poate duce la o reducere a riscului global și la o stabilizare a randamentului în urma nivelului fluxurilor constante de taxe plătite. Pe de o parte, comerțul cu amănuntul la scară largă în Italia reprezintă o bună oportunitate deoarece prețurile sunt la niveluri scăzute, pe de altă parte este și adevărat că oferta rămâne limitată, dacă te uiți la ea în comparație cu alte țări europene.
Într-adevăr, conform unui studiu realizat în 2012, Italia rămâne în urmă în ceea ce privește numărul de centre comerciale pe cap de locuitor: doar Friuli Venezia Giulia atinge nivelurile unor zone din nordul Europei (în special Scoția și Suedia). Ca să nu mai vorbim de faptul că comerțul online este în creștere în Italia, dar încă embrionar în comparație cu alte țări: media UE a achizițiilor online este de 50%, Italia este ultima cu puțin peste 20%, Germania prima cu peste '80%. Finlanda se descurcă, de asemenea, mai bine decât noi, deși se laudă cu cel mai slab procent de conexiune internă în bandă largă, cu 44%: Italia face mai mult de 50%, media UE este de 70 și mai mult. Oportunitate relativă așadar, pentru că dacă este adevărat că Amazon, prima mutare și gigantul global, are un impact puternic în Europa, în Italia marjele de creștere sunt încă multe și mai este loc pentru alți concurenți.
