Le materii prime au atins probabil vârful cotațiilor, dar introduceți-le în portofoliile de investiţii alături de acțiuni va mai avea de ceva timp o valoare stabilizatoare. El o scrie Alessandro Fugnoli, strateg Kairos, în ultimul episod al rubricii sale „Roșul și negrul”.
După o fază de volatilitate ridicată, materiile prime „s-au stabilizat de fapt – se arată în analiza – Piața își echilibrează potențiala deficit de încetinire a cererii care va urma încetinirii creșterii. Efectul este a scăderea volatilității".
Și tocmai stabilitatea este cea mai importantă valoare care trebuie căutată pe piață în această fază de mare incertitudine, dominată doar de calm aparent. În războiul dintre Rusia și Ucraina - subliniază din nou Fugnoli - părțile nu s-au slăbit încă suficient pentru a deschide calea unui compromis diplomatic.
Războiul este încă în stadiu de escaladare
Aceasta înseamnă „că dorința de a lupta nu s-a diminuat și că ideea că cu un efort în plus putem câștiga va continua să prevaleze – scrie strategul lui Kairos – Linia de cea mai mică rezistență rămâne aceea a mai multe sancțiuni, mai multe arme, mai multă coordonare militară, nu mai multe negocieri. Suntem încă în faza de construcție, cea a escaladării”.
Rusia: prejudiciile cauzate de sancțiuni sunt mai mici decât se aștepta
Până acum, de fapt,"Rusia a evitat o prăbușire a rublei și menține un excedent mare de cont curent – continuă Fugnoli – Încărcături de cărbune și petrol, cu rute mai întortocheate și mai scumpe, reușesc totuși să fie exportate. Gazele continuă să se deplaseze din Siberia în Europa. Inflația crește, desigur, dar nu cu mult mai mult decât în restul lumii”.
Nici în Occident nu intrați în panică
Cât despre Occident,”dacă Rusia conta pe panică pe piețele occidentale și pe o oprire bruscă a ciclului de creștere globală, bilanţul este dezamăgitor pentru ea - concluzionează Fugnoli - După teama inițială, bursele și-au recăpătat un anumit calm, în timp ce estimările de PIB pentru 2022, deși corectate în scădere, au încă un semn în mare măsură pozitiv în America. La rândul ei, Europa se pregătește pentru o fază de mare incertitudine, dar efectul pozitiv întârziat al politicilor fiscale și monetare din perioada de doi ani a pandemiei înseamnă că scenariul de bază este încă unul de creștere”.
