Industria globală ETP (Exchange Traded Product) valorează aproximativ 3 trilioane de dolari. Aceasta este conform ultimului raport Fluxul global de active Morningstar, care a fotografiat situația la sfârșitul anului 2015. Produsele de acțiuni reprezintă cea mai mare felie de piață, dar inovația direcționează investitorii către alte clase de active, în primul rând obligațiuni, urmate de alternative (în principal instrumente cu efect de levier și inverse) .
Dintre ETP-uri, investitorii apreciază în special mixul de flexibilitate dat de faptul că sunt tranzacționate public și natura lor diversificată în ceea ce privește titlurile de portofoliu. Cele mai populare rămân adevăratele pasive, în timp ce așa-numitele active sunt încă o nișă.
Creșterea activelor ETP globale
Diferențele geografice
Într-o industrie care bate recorduri în ceea ce privește creșterea, nu toate regiunile globului se comportă în același mod. Statele Unite ale Americii sunt cea mai mare și mai longevivă piață, dar au rate de creștere ale unei zone mature; în timp ce Europa și Oceania sunt mai dinamice. Produsele transfrontaliere (domiciliate în așa-numitele paradisuri fiscale, precum Luxemburg și Irlanda) prezintă, de asemenea, o tendință pozitivă. Pentru Asia, pe de altă parte, creșterea ar putea fi supraestimată, se arată în raportul Morningstar, întrucât guvernele au cumpărat ETP-uri ca parte a planurilor de stimulare economică. În schimb, Orientul Mijlociu și America Latină sunt zonele în care rata de creștere organică (fluxuri în raport cu activele inițiale) a fost negativă în ultimii doi ani.
Ratele de creștere organică pe zone geografice
Cazul european
În Europa, în special, investitorii s-au mișcat în două direcții aparent opuse, dar complementare. Pe de o parte, au ales fonduri echilibrate și alternative, care au în general strategii active; pe de altă parte, au folosit în mare măsură ETP-urile ca vehicule pasive. Per total, fondurile indexate (ETP-uri și fonduri indexate) au colectat 27% din totalul fluxurilor către economii gestionate, cu 18% mai mult decât în 2014.
2015 a fost cel mai bun an din istorie pentru industria replicantelor din Vechiul Continent. Morningstar a estimat intrări nete de 70,8 miliarde de euro, cu mult mai mari decât recordul anterior de 51 de miliarde stabilit în 2008. Dominator a fost iShares (grupul BlackRock) cu 29,3 miliarde de euro de intrări nete.
Un fenomen global
Născut ca un fenomen american, cel al fondurilor indexate (fonduri și ETP) a devenit global. Excluzând Asia, care este un caz atipic, Statele Unite continuă să reprezinte cea mai mare piață (37,5% din activele totale sunt în produse pasive), dar Europa este pe locul doi cu 23,2% și ofertele transfrontaliere urmează îndeaproape (21,9%). În ceea ce privește activele financiare, componenta de capitaluri proprii este în continuare predominantă, dar componenta de obligațiuni este în creștere. În 2015, acesta din urmă a suferit o schimbare radicală: nu numai că fluxurile în fondurile indexate le-au depășit pe cele în active, dar acestea din urmă au avut intrări nete negative.
