După o perioadă intensă de fuziuni și achiziții ca urmare a liberalizării piețelor de utilități care au atins vârfuri în 2004 și 2006, în Italia a început o tendință de scădere progresivă a fuziunilor care pare să continue și în prezent.
Din numeroasele operațiuni de fuziuni și achiziții din ultimul deceniu au apărut și s-au consolidat niște poli mari multi-utilități de dimensiuni supraregionale: A2A și LGH pentru Lombardia; Iren pentru o zonă vastă care cuprinde Piemontul, Liguria și Emilia; Hera pentru Romagna și unele teritorii învecinate; Acea pentru Lazio și Toscana. Zona de Nord-Est vede prezența utilităților de dimensiuni medii (Dolomiti Energia, Veritas, AGSM Verona, Acegas Aps și Ascopiave) dar niciuna nu are o poziție cu adevărat de lider în comparație cu celelalte. În ciuda eforturilor, tot la nivel politic, de a crea o mare utilitate în Nord-Est, nu sunt prevăzute schimbări deosebit de semnificative.
În sectoarele de apă și deșeuri, operațiunile de fuziuni și achiziții au fost înregistrate de-a lungul anilor într-o măsură mai mică decât în energie, atât ca număr, cât și ca dimensiune. În ultimii ani, reducerea ulterioară se regăsește și în alți factori determinanți, legați în esență de incertitudinile de reglementare și de managementul la nivel local care favorizează adesea alte obiective decât managementul eficient capabil să remunerați investițiile. În aceste sectoare industriale, operațiunile de fuziuni și achiziții, deseori conduse de operațiuni care au implicat în principal sectoarele energetice, în general nu au produs rezultatele așteptate; cu toate acestea, mai ales în Nord, este posibil să identificăm câteva exemple de excelență precum Hera.
În ultimii doi ani, însă, au apărut primele semne ale unei posibile inversări a acestei tendințe cu siguranță nu pozitive. În primul rând, aprobarea Decretului Ronchi a dus la unele operațiuni importante care au implicat fonduri de investiții italiene (F2i) și străine (Eisner). La aceasta se adaugă și lansarea foarte recentă a Autorității pentru reglementarea sectorului apei, chiar dacă în decretul-lege care reglementează funcționarea acestuia rămân unele aspecte critice (de exemplu, numirea politică a directorului general) despre care se speră să fie eliminate. în timpul conversiei.
În sectorul energetic, atât în Italia, cât și pe scena internațională, conducerea este ferm în mâinile marilor utilități energetice, lider pe care cu siguranță procesele de liberalizare nu l-au afectat: piața europeană a trecut de la o structură caracterizată de monopoluri la un oligopol continental în care șase companii controlează o mare parte a ofertei, chiar și indirect. Eni și Enel pot juca un rol important. Dacă pentru primul jucător prezența internațională a fost un atu strategic încă de la înființare, pentru Enel acest proces datează de acum câțiva ani, dar rezultatele au fost la fel de importante. Urmând o politică agresivă de fuziuni și achiziții, Enel este prezentă acum în toate țările europene importante, în Rusia și în America de Sud. Pentru viitor, având în vedere spațiul limitat de creștere din Italia, grupul intenționează să-și continue internaționalizarea. Acest lucru este confirmat de recentul plan de investiții Enel Green Power 4 de 6,4 miliarde de euro în investiții în 2015 în America Latină, America de Nord și Europa de Est.
Cu toate acestea, chiar și în rândul utilităților „mai mici”, se conturează o anumită tendință spre internaționalizare: odată ce spațiul de creștere s-a epuizat în Italia, unii jucători care au atins un anumit nivel de masă critică fac achiziții, deși nu de mare valoare, chiar si in Europa. Este cazul, de exemplu, al A2A din Muntenegru și din Franța (EPCG, Cofatech Coriance).
În ceea ce privește evoluțiile viitoare, sectorul energetic a definit până acum echilibrul la nivel continental. Un echilibru care vede la nivel național marile utilități locale supraveghează teritoriile de referință deja mari și jucătorii mai mari (Enel, Eni și într-o măsură mai mică Edison) din ce în ce mai activi pe arena internațională. Marele factor necunoscut rămâne în Sud unde procesul de agregare nu a început niciodată cu adevărat, limitându-se la câteva operațiuni sporadice. Jucătorii din sudul gazelor și energiei electrice se disting în continuare prin dimensiunea redusă, poziția mare a datoriei și eficiența scăzută. Totuși, această situație nu este atât rezultatul particularităților sectorului de utilități, cât și al contextului mai general al zonei: numai prin îmbunătățirea acestui ultim aspect se va putea demara un proces serios de agregare în acest domeniu care să pună în valoare companiile. , teritoriile și clienții finali.
În ceea ce privește sectorul de mediu, acesta este încă excesiv de fragmentat, cu prea multe ineficiențe, mai ales în unele zone ale țării, și o lipsă cronică de lichiditate pentru investiții (purificarea apei, sisteme de monitorizare a scurgerilor, stații de tratare a nămolului). Decretul Ronchi, împreună cu o Autoritate eficientă și independentă pentru sectorul apei ar putea avea efect crearea unui mare jucător de mediu capabil să se deplaseze în competiția internațională. Cu toate acestea, recentul referendum subminează una dintre pietrele de temelie ale acestei renașteri. În cazul abrogării legislației de reformare a serviciilor publice locale, este de așteptat continuarea situației actuale de stagnare pentru încă câțiva ani.
