În timpul recesiunii, Italia și Spania au avut o experiență similară: între 2008 și 2013, PIB-ul din ambele țări a scăzut cu aproape 10% în termeni reali. Cu toate acestea, de la începutul lui 2014, cele două economii au urmat căi diferite: Spania și-a recuperat aproape în întregime ceea ce a pierdut, în timp ce Italia rămâne în urmă cu aproape 8%. În spatele acestor performanțe diferite se află o multitudine de factori.
O primă diferență apare în managementul finanțelor publice. De la izbucnirea crizei, soldul primar în Italia a fost întotdeauna pozitiv, cu excepția anului 2009, în timp ce Spania a înregistrat un deficit persistent. În opt ani, în Italia, politica fiscală restrictivă a retras peste 160 de miliarde de euro din economie pentru a-i aloca în ordinea conturilor. În schimb, guvernul spaniol a injectat peste 450 de miliarde în economie pentru a stimula creșterea.
Pe lângă sprijinul public, însă, Spania a beneficiat de evoluția favorabilă a exporturilor, care au crescut mai mult decât cele germane, precum și de o redresare pozitivă și eficientă a investițiilor și de o redresare mai rapidă a producției. Diferențele majore apar, însă, în cadrul serviciilor. De la izbucnirea crizei, Spania a suferit de pe urma reorganizării profunde a sistemului financiar și de asigurări, în timp ce a beneficiat de creșterea puternică a sectorului turismului. Între 2004 și 2015, numărul total de nopți petrecute în oricare dintre tipurile de cazare disponibile în Spania a crescut cu peste 20%, în timp ce în Italia creșterea s-a oprit sub 15%. Pe lângă o cerere internă mai puternică, Spania are o capacitate mai mare de a atrage turiști străini.
Ceea ce se întâmplă în această fază de redresare este pur și simplu revenirea acestor două țări la normalitatea care a caracterizat prima parte a anilor 1, când Spania a crescut cu aproape 15% în fiecare trimestru, de aproximativ trei ori mai mare decât s-a înregistrat în Italia. Astăzi, ritmul economiei este mai slab peste tot, dar diferențele dintre cele două țări rămân similare. Cea mai bună performanță spaniolă din ultimii cincisprezece ani își are originea în dinamica robustă a productivității, care, măsurată pe oră lucrată în termeni reali, a crescut cu 2000% între 2015 și XNUMX, în timp ce în Italia a rămas neschimbată.
Toate acestea sunt rezultatul diverșilor factori, cum ar fi, de exemplu, o politică investițională orientată mai mult pe termen lung. Spania beneficiază însă și de un capital uman care pare mai adecvat provocărilor noului scenariu, cu peste 40% din populația cu vârsta cuprinsă între 25 și 34 de ani deținând o diplomă universitară, față de 25% în Italia. Capitalul uman de mai bună calitate favorizează cercetarea și dezvoltarea și, prin urmare, difuzarea inovației, contribuind la explicarea unei părți a întârzierii italiene în utilizarea noilor tehnologii în cadrul proceselor de producție.
