După doi ani de dificultăți, PIR-urile atrag din nou investitori. Ei o dezvăluie Assogestioni date pe al doilea trimestru al anului 2021 și acest lucru este confirmat de cifrele publicate de Plus24 pentru luna iulie. Datorită goanei din Piazza Affari și încrederii din ce în ce mai mari care domnește pe piața italiană, Planurile de Economii Individuale par să fi luat o nouă viață. Suntem încă departe de gloriile anului 2017 - anul în care au fost introduse de guvernul Renzi - și 2018, dar încetinirea puternică înregistrată în următorii doi ani și parțial în primul trimestru al anului 2021 pare să fie acum în urmă. Datorită și impulsului PIR-urilor alternative, abonamentele își revin și „semnul plus” a reapărut, dând noi speranțe sectorului și întregului sector de gestionare a activelor.
ULTIMELE DATE PE PIR
După cele -316 milioane înregistrate în primele trei luni ale anului 2021, managerii au început să zâmbească din nou în al doilea trimestru al anului curent. De altfel, finanțarea netă a fost pozitivă pentru 106 milioane de euro, cifră la care trebuie să adăugăm cele 349 milioane de intrări din PIR-uri alternative introdus în mai 2020 prin decretul de relansare pentru a canaliza resursele către întreprinderile mici și mijlocii necotate.
Rezultatele Assogestioni pentru trimestrul II au fost confirmate și în iulie, când intrările nete din PIR, pe baza datelor furnizate de Plus 24, au fost pozitive cu 60 de milioane de euro. Deși soldul a rămas negativ de la începutul anului (-272 milioane), par să fie toate semnele unei redresări treptate a Planurilor Individuale de Economii. Pare „clar că ceva în sector se schimbă și după luni și luni petrecute în cea mai totală dezafecție și indiferență din partea investitorilor”, comentează Advisor Online.
Intrând în detaliu, la sfârșitul primului semestru, sistemul de 68 de fonduri tradiționale PIR avea active de 19,67 miliarde de euro, cifră care mărturisește o creștere trimestrială de 5,9% datorită impulsului rezultat din tendința pozitivă a piețelor. . Piazza Affari și-a făcut, de fapt, rolul, nu numai cu +18% atins de Ftse Mib de la începutul anului, ci mai ales cu +33% înregistrat de Ftse Italia Mid Cap și cu +54% de Scopul Ftse.
Din nou în ceea ce privește activele, liderul pieței Pir în primele 6 luni ale anului 2021 a fost în continuare Banca Mediolanum, cu o cotă de piață de 21.3%, urmată de Intesa Sanpaolo (20.6%), Amundi (15%), Arca (12). %) și Suflet (10%). În iulie însă, companiile care au încasat cel mai mult au fost Arca Sgr (12,8 milioane), Neam Am (12,1 milioane) și Banca Generali (11,8 milioane).
Vorbind în locul categoriilor individuale, în trimestrul II, incidența produselor de capitaluri proprii a crescut la 29% (+1%) față de primul trimestru, în timp ce fondurile echilibrate au scăzut la 44% (-1%) și fondurile flexibile atestate la 27. % (de la 26%).
PIR-uri ÎNTRE TRECUT ȘI VIITOR
Înainte de a vorbi despre perspectivele viitoare, ni se pare oportun să facem un scurt rezumat al tranșelor anterioare. În managementul activelor, 2017 a intrat în istorie drept „anul Pir”. În cele 12 luni de la introducerea lor, Planurile Individuale de Economii au înregistrat de fapt depozite pozitive de 11 miliarde de euro. Un rezultat confirmat și în 2018, când fluxurile de intrare au ajuns la 4 miliarde de euro. De aici și abisul: odată cu Legea bugetului 2019, Guvernul Conte 1 a decis să introducă modificări puternice în legislația privind PIR-urile, stabilind ca 3,5% din active să fie investite în unități sau acțiuni ale fondurilor de capital de risc și încă 3,5% în finanțare. instrumente ale întreprinderilor mici și mijlocii (IMM-uri) admise la tranzacționare pe AIM Italia. Schimbări care au condus piața spre o paralizie atât de profundă încât să împingă guvernul Conte 2 să se lanseze o întoarcere la origini, anularea celor două restricții de 3,5% la Aim și capitalul de risc și stabilirea unei singure obligații: aceea de a rezerva 5% din valoarea totală a instrumentului (întotdeauna 70%) în instrumente financiare ale altor companii decât cele incluse în Ftse Mib și Indicii Ftse Mid ai Borsa Italiana sau indici echivalenti ai altor piete reglementate. În sfârșit, în iunie 2020, au sosit și PIR-urile alternative, similare cu „verii tradiționali”, dar cu diferențe în ceea ce privește pragurile de investiții, ținta investitorului, constrângerile de concentrare a economiilor și gama de produse care pot fi incluse în jos.
Care sunt perspectivele de viitor? Cu revoluțiile continue în spate, piața PIR pare destinată să închidă 2021 cu profit. De fapt, estimările Equita Sim pentru anul în curs vorbesc de intrări nete pozitive de jumătate de miliard de euro pentru PIR-urile obișnuite și de până la 2-3 miliarde pe an pentru PIR-urile alternative.
„PIR-urile rămân instrumente atractive și merg în direcția canalizării economiilor în investiții în acțiuni care creează valoare durabilă pentru IMM-uri și investitori. Mai mult, datorită combinației dintre guvernul Draghi și Planul de redresare, credem că Italia este printre cele mai interesante țări în care să investești în acest moment, tot în lumina profilului de risc îmbunătățit drastic, iar acest lucru ar putea duce la o rentabilitate. de capital către „Italia”, subliniază di Luigi de Bellis, co-șef al biroului de cercetare al Equita.
În acest context, există un ultim aspect de subliniat. La începutul anului viitor, cei care au semnat propriul PIR în 2017 vor vedea expirarea obligațiunii pe cinci ani impuse investiției și vor putea beneficia de scutirea de impozit pe impozitul pe venitul financiar din impozitul pe succesiune. Avand in vedere ca in urma cu 5 ani Ftse Mib era la o altitudine de 19 mii si ca in ultimele saptamani am ajuns la 26 mii, randamentul ar putea fi mai mult decat avantajos.
