BOGĂȚIA FAMILIILOR ITALIENE, Asul în mâinile Trezoreriei
Înclinația de a economisi a gospodăriilor a scăzut la 2010 (cu 12,15 puncte procentuale mai puțin) în 1,4 conform unei tendințe pe termen lung: s-a observat o scădere de patru puncte procentuale în ultimul deceniu. Acestea fiind spuse, îngrijorările S&P, care a legat avertismentul privind datoria publică italiană de o scădere a trezoreriei populației, par exagerate, potrivit datelor culese de Banca Italiei. De altfel, averea financiară netă a gospodăriilor a rămas stabilă: de 2,6 ori venitul disponibil, o valoare puțin mai mică decât cea a țărilor anglo-saxone (de 2,9 ori) dar peste media UE (de 2 ori).
O MOȘTENIRE DE CĂRAMIZI
Mai presus de toate, însă, trebuie remarcat faptul că averea netă a gospodăriilor italiene este disponibilă de 8,2 ori. Comparativ cu anul 68, ponderea activelor reale în raport cu averea financiară a crescut cu zece puncte procentuale, până la 2010%. Cu toate acestea, investițiile în active financiare au crescut în XNUMX.
Harta investițiilor este defalcată astfel: a) achiziții de instrumente de economii poștale în valoare de 12 miliarde de euro; b) 24 de miliarde de lire în polițe de asigurări de viață, mai ales de tip tradițional cu garanții la randamentul minim. c) Ponderea rezervelor de asigurări și pensii, inclusiv a fondurilor de pensii, asupra activelor totale a crescut continuu în ultimii 15 ani până la 18,2%, dar agregatul rămâne în continuare mai mic decât valoarea înregistrată pentru zona euro (30,2%), în principal datorită dezvoltării limitate a pensiilor suplimentare.
Față de 2009, achizițiile nete de instrumente de origine bancară s-au oprit. După trei ani de investiții grele, vânzările de obligațiuni bancare au depășit numărul achizițiilor cu aproape 10 miliarde de dolari. În ansamblu, ponderea activelor financiare deținute în instrumente bancare a scăzut de la 28,2 la 27,7 la sută. Au continuat și dezinvestițiile în titluri publice (-4 miliarde). Portofoliul populației continuă să se evidențieze față de restul Europei datorită procentului ridicat de obligațiuni prezente, mai ales de natură bancară: 19,8% față de o medie de 7,5.
Achizițiile nete de acțiuni și alte investiții în capitaluri proprii s-au ridicat la 48 miliarde, o ușoară creștere față de cifra din 2009; cu toate acestea, ponderea în portofoliu a scăzut la 21 la sută ca urmare a scăderii prețurilor acțiunilor.
SI (PUTINE) DATORII LOR
Datoriile financiare ale gospodăriilor au atins 66 la sută din venitul disponibil (Figura 14.2), o cifră mai mică decât media pentru zona euro (99 la sută) și țările anglo-saxone (peste 100 la sută). Din 2004, raportul dintre datoria financiară și venitul gospodăriilor a crescut cu aproape 21 de puncte procentuale, cu 7 puncte mai mult decât cea observată în zona euro. Creșterea a vizat toate formele diferite de creditare. Diferența cu media țărilor din zonă în ceea ce privește creditul de consum a dispărut: la sfârșitul anului 2010 raportul dintre creditul de consum și venitul disponibil al gospodăriilor italiene era de aproximativ 11 la sută.
ITALIENII SE ÎNTORC LA IPOTERE
Nivelul istoric scăzut al ratelor dobânzilor a dus la o întărire a cererii de către gospodăriile consumatorilor pentru credite pentru cumpărarea de locuințe, care a crescut cu 3,4 la sută anual; în primele luni ale anului 2011, ritmul de expansiune a crescut în continuare (4,0 la sută în martie). În 2010, alte credite, altele decât creditele de consum, au crescut substanțial (8,5 la sută), mai ales ca urmare a creșterii creditelor ipotecare nespecifice; această tendință sa diminuat în primele luni ale anului 2011 (6,0 la sută în martie). După ce au scăzut timp de doi ani consecutivi, împrumuturile pentru achiziționarea de locuințe au crescut cu 12% față de an, până la 57 de miliarde de euro.
Conform datelor Agenției Teritoriale, în 2010, achiziționarea și vânzarea de proprietăți rezidențiale au fost substanțial stabile, în timp ce cele care au avut loc cu ipotecă au crescut cu aproximativ 9 la sută; acestea din urmă au reprezentat peste 40 la sută din totalul vânzărilor în cursul anului.Debursările ipotecare au fost influențate de recurgerea la subrogații și substituții de către clienții care căutau condiții contractuale mai bune: incidența subrogațiilor la plăți a fost egală cu 13 la sută (16 la sută în 2009). ); greutatea înlocuitorilor a fost stabilă la aproximativ 3 la sută. Renegocierile condițiilor contractului cu banca, care nu implică o nouă stipulare, au implicat 2 la sută din creditele ipotecare existente. În 2010, în medie, peste 80% dintre creditele ipotecare noi au fost acordate la rate variabile, dublu față de cifra înregistrată pentru zona euro.
FAMILII VULNERABILE DAR NU PREA MULT
În ciuda dublării incidenței contractelor care prevăd o limită maximă a nivelului ratelor dobânzilor și a celor care permit prelungirea duratei sau suspendarea temporară a plăților fără costuri suplimentare (în 2010 egală cu 23 și respectiv 26 la sută). ) , riscurile care decurg dintr-o posibilă majorare a ratelor dobânzilor rămân încă parțial în sarcina gospodăriilor, care nu sunt întotdeauna conștiente de aceasta. Pe baza datelor IBF, o cincime dintre gospodăriile care au o ipotecă nu sunt în măsură să facă distincția între diferitele tipuri de contract și să evalueze în mod adecvat riscul asociat ratei dobânzii.
Băncile au continuat să fie selective în acordarea de împrumuturi. Raportul mediu dintre împrumuturile acordate și valoarea proprietății (credit-valoare), care înainte de criză era aproape de 65 la sută, a scăzut în continuare în 2010, ajungând la 61 la sută. În special, în 2010 a scăzut incidența plăților ipotecare a celor cu un raport credit/valoare de peste 80 la sută (5 la sută, față de 8 la sută în 2009).
În ciuda dinamicii extrem de slabe a veniturilor gospodăriilor, se arată în raport, „reducerea marcată a dobânzilor și măsurile adoptate în perioada de doi ani 2009-2010 în favoarea gospodăriilor împrumutate au contribuit la evitarea unei creșteri a sarcinii datoriei raportat la venituri. . Se estimează că serviciul datoriei pentru creditele ipotecare la locuințe, egal cu aproximativ 17 la sută din venitul familiilor care aveau ipotecă la sfârșitul anului 2008, a scăzut în următorii doi ani; tendința este mai puțin favorabilă pentru gospodăriile cu venituri mici din cauza dinamicii mai proaste a ocupării forței de muncă și a salariilor: 2,4% dintre gospodăriile italiene, aproximativ 600.000 de gospodării, au un serviciu total al datoriei de peste 30% din venit. Dintre acestea, mai mult de jumătate aparțin celei mai mici quartile cu venituri și sunt deosebit de vulnerabile la o scădere a veniturilor sau la creșterea ratelor asociate cu modificările ratelor dobânzilor; aceste gospodării dețin puțin peste o zecime din datoria totală a sectorului.
Până în martie trecut, gospodăriile debitoare care beneficiaseră de suspendarea plăților ipotecare pentru cel puțin 12 luni erau în jur de 43.000 de gospodării, cu o datorie ipotecară reziduală de 5 miliarde, puțin sub 2 la sută din sumele restante.
