– Creșterea în Italia a fost structural mai mică decât media UE de peste un deceniu, cu o tendință potențială de 1,2% pe an
-Consolidarea finanțelor publice a implicat o contracție a investițiilor publice care va continua în următorii câțiva ani.
– Străinii nu investesc în Italia nici măcar în sectorul infrastructurii.
Investițiile în infrastructură în Italia concurează cu investițiile în infrastructura din alte țări europene ed
non-europeni în atragerea de capital de finanțare sau investiții istorice în infrastructura proprie
țările nu au fost atractive în absența unui cadru de reglementare clar și stabil.
– Fondurile de infrastructură, agențiile de rating, investitorii privați și creditorii au un interes în investițiile în infrastructură care se caracterizează prin claritatea și stabilitatea reglementară a randamentelor pe termen lung
– Când vorbim despre claritatea și stabilitatea cadrului de reglementare, ne referim la trei aspecte fundamentale: 1) Certitudinea adecvată a mecanismelor tarifare, adică anumite reguli tarifare care fac cash-flow-ul previzibil cu o
un anumit grad de fiabilitate. 2) Perspective de rentabilitate adecvată pe termen lung a investițiilor asigurate chiar și în prezența modificărilor legislative sau de reglementare. 3) Identificarea valorii de rambursare la încheierea concesiunii sau în cazul în care concesiunea încetează înainte de expirarea sa naturală.
Italia atrage puține investiții străine directe (faceți clic pe imagine pentru a mări și derulați)
Străinii nu investesc în Italia, nici măcar în sectorul infrastructurii
– Acțiunile care trebuie întreprinse pentru repornirea țării sunt în centrul dezbaterii economice și politice:
Măsurile care vor duce la o recalificare a capitalului uman vor intra în vigoare doar pe termen mediu.
Alte inițiative, în special cele legate de implementarea investițiilor în infrastructură, au un efect direct e
privind ocuparea forței de muncă și creșterea economică și să creeze condițiile structurale esențiale pentru a valorifica, într-o etapă ulterioară, poziționarea internațională a economiei noastre (aceste inițiative sunt
obiectul acestei mese rotunde)
– Sunt necesare investiții de peste 150 de miliarde de euro în infrastructură (aeroporturi, autostrăzi, dar și sectorul apei, rețea de telecomunicații de nouă generație etc.)
Investiții private pentru infrastructuri publice (click pe imagine)
– Aceste investiții pot avea un efect direct și imediat asupra țării, adică pot:
– să creeze locuri de muncă și să genereze o perspectivă stabilă de venit care să dea impuls antreprenoriatului privat și, mai general, țării în context european până acum;
– conduce la o modernizare a Italiei într-un context de piață european.
-
Pentru ca acest lucru să se întâmple, este necesar să se creeze condițiile care să-i determine pe economiștii italieni și subiecții internaționali să investească în infrastructurile noastre, operațiune posibilă în prezența concesionarilor capabili să asigure o rentabilitate continuă pentru economiștii privați și investitorii instituționali (inclusiv fondurile internaționale de investiții în infrastructură și fondurile de pensii).
Sectorul aeroporturilor și sectorul autostrăzilor doresc să aducă o contribuție decisivă la creșterea țării.
AEROPORTURI
– Sectorul aeroportuar are in sfarsit un cadru tarifar cert, stabil si transparent, care asigura orientarea costurilor a tarifelor si satisface conditiile cerute de economisitorii si investitorii internationali
– ADR, SEA și SAVE au stipulat Acordul de planificare avut în vedere pentru aeroporturile cu peste opt milioane de pasageri, care a introdus reguli tarifare care se aplică până la încheierea concesiunii în regim dual till.
– Veniturile din activități comerciale nu sunt reglementate
– Veniturile din activitățile aviatice sunt supuse unui mecanism tarifar care asigură o rentabilitate adecvată a capitalului investit
– În cazul ADR și SAVE, se are în vedere o suprataxă la WACC pentru a încuraja implementarea investițiilor considerate strategice
– Celelalte aeroporturi, care au mai puțin de opt milioane de pasageri, au stipulat Acordul de planificare, sau îl vor stipula în curând datorită constituirii Autorității de Reglementare a Transporturilor
– În acest caz, veniturile din activități comerciale contribuie parțial la remunerarea costurilor activităților de aviație deoarece reglementarea este „parțial single till”
– Reglementarea acestor aeroporturi asigură, de asemenea, o rentabilitate adecvată a capitalului investit, dar este un stimulent mai puțin decât cel prevăzut pentru aeroporturile cu peste opt milioane de pasageri. În plus, este ineficient deoarece nu permite apariția adevăratului cost al infrastructurii aviatice din cauza prezenței unei subvenții din activități comerciale.
– Sper că un regulament „Dual Till” poate fi aplicat și acestor aeroporturi în viitor
– Pentru sectorul aeroportuar există în sfârșit condițiile de rentabilitate, certitudine și stabilitate tarifară care fac acest sector atractiv pentru economisitorii și investitorii internaționali
– Un punct de atenție ține de realizarea concretă a investițiilor. Aici va trebui să realizăm o simplificare a subiectelor publice implicate, cazul ADR este iluminator. Am obținut EIA, iar ARPA a contestat autorizația, deoarece această autorizație atribuia sarcini de supraveghere și monitorizare ARPA considerate inadecvate.
AUTOSTRĂZILE
– Sectorul de autostrăzi a obținut, de asemenea, după un lung litigiu judiciar, un cadru tarifar cert și previzibil bazat pe principiul respectării contractelor
– Concesionarii de autostrăzi au o formulă simplificată, care se aplică până la sfârșitul concesiunii, sau un tarif care este supus reechilibrării tarifare la fiecare cinci ani
– Cadrul tarifar sigur, stabil și transparent al sectorului satisface condițiile cerute de economisitorii și investitorii internaționali
– O dezvoltare dezirabilă este unificarea concesiunilor care operează în zonele învecinate și alinierea duratei astfel încât să permită un flux de venituri previzibil și stabil pe o perioadă mai lungă, precum și recuperarea remunerației investițiilor tarifare cu un profil mai stabil.
CONSIDERAȚII FINALE
– Experiența acumulată în sectorul aeroportuar și în sectorul autostrăzilor arată că investițiile de către economiști și investitori internaționali nu pot fi posibile decât după intervenții direcționate, care introduc
– mecanisme tarifare pe termen lung care asigură stabilitatea și predictibilitatea veniturilor,
– o alocare corectă a riscurilor asupra subiecților capabilă să le guverneze în cel mai bun mod posibil,
– garantarea rambursării certe a valorii activelor neamortizate la încheierea concesiunii, în termene prestabilite și cu identificarea subiectului responsabil cu plata (noul concesionar și, în subordine, Statul)
Atasamente: Scaletta Presidente Oportunități în transport și infrastructură.pdf
