În producție i prețurile de intrare ele continuă să crească, deși încet. Și afacerile par puțin mai capabile să transfere creșterile de preț pe listele de prețuri. Asta spune sondajul global PMI. Dar dacă ne uităm la tendința de preturi de producator a industriei, puterea de a crește prețul mărfurilor poate fi văzută în SUA dar nu în China și nici în zona euro.
Deci, companiile de peste Atlantic sunt mai capabile să apere i marginile, dar trebuie avut în vedere că trebuie să se confrunte și cu o creștere a costul muncii pe unitate produsă (ULC) se accelerează, în timp ce în zona euro încetinește și va fi și mai mult în trimestrele următoare. Cel puțin din partea numărătorului.
Într-adevăr, este greu de imaginat că muncitorii reușesc să obțină reînnoiri de contracte similare cu cele recente cu industria în plină recesiune. Mai ales în Germania, unde efectele reducerii locurilor de muncă în industria prelucrătoare încep să se observe asupra șomajului, care se instalează treptat și în celelalte economii ale zonei.
Tăieri care au fost anunțate, mai mult sau mai puțin dramatic, tot în sectorul bancar, care trebuie să se restructureze pentru a face față nu doar marjelor mai mici de intermediere, ci și nevoii mai scăzute de personal la ghișee, odată cu extinderea ponderii „finanțelor tehnologice” (tranzacții prin computer sau telefon mobil).
Pe scurt, costul forței de muncă va fi reînnoit presiuni deflaționiste și acest lucru va menține, de asemenea, inflația de consum la un nivel scăzut. Care se deplasează constant în jurul valorii de 1,6% în măsura preferată de FED în timp ce tocmai s-a apropiat de cea preferată de BCE. Și așa cum au spus președinții lor, băncile centrale vor să vadă inflația în albul ochilor (adică că „inflația crește semnificativ și persistent”) înainte de a lua contramăsuri de politică monetară. Și asta nu se află la orizontul previziuni privind prețurile de consum nici unul dintre ei pentru 2020. În timp ce este în SUA pentru 2021; cu toate acestea, din moment ce „nu există certitudinea zilei de mâine”, darămite a poimâine.
In China iar în altă parte creşterea foarte puternică a preţului la carne de porc, din cauza sacrificării a sute de milioane de animale pentru a opri epidemia de pestă porcină; cu efecte simpatice asupra cărnii de înlocuire. Dar schimbările temporare ale prețurilor relative nu trebuie confundate cu creșterile durabile ale presiunii inflaționiste.
Creșterile prețurilor la materii prime energetice și nu mai sunt fundamentale, deoarece reflectă îmbunătățirea activității de producție. Prin urmare, acestea ar trebui considerate ca o veste bună și nu ca o amenințare la adresa stabilității prețurilor.
