Valoarea economiilor naționale ale Chinei a ajuns la jumătate din produsul intern brut. Nicio altă țară din lume nu lasă deoparte o bogăție atât de vastă și nu se datorează numai filozofiei lui Confucius. În ultimul deceniu, creșterea economiilor a depășit-o sistematic pe cea a investițiilor – care reprezintă deja o mare parte din PIB în comparație cu restul lumii. Acest lucru a dus la surplusuri excesive de cont curent și la presiuni asupra yuanului pe care Washingtonul nu eșuează niciodată să le observe.
O analiză recentă a Băncii Italiei se încadrează în dezbaterea aprinsă asupra dezechilibrelor globale. Studiul pleacă de la o trecere în revistă a modelului ciclului de viață, conform căruia omul (oeconomicus) economisește bani în timpul vieții sale de muncă și apoi consumă averea acumulată în a doua fază în care nu mai primește venituri din muncă. Studiul lui Riccardo Cristadoro și Daniela Marconi, ambii cercetători la institutul Via Nazionale, arată cum analiza agregată a economiilor nu este capabilă să surprindă diferențele importante dintre provinciile bogate și cele sărace și dintre gospodăriile urbane și rurale.
Primul pas pe care îl fac este o raționalizare a modelului ciclului de viață (în urma lucrării lui Modigliani și Cao din 2004): generațiile tinere, în faza lor de economisire, sunt mult mai bogate decât generațiile mai în vârstă, care în schimb doar consumă. Și aceasta este în sine o cauză a creșterii, mai substanțiale în ultimii ani, a ratei de economisire agregată.
Dar, mai presus de toate, cei doi savanți se concentrează pe diferențele dintre mediul rural și oraș. Analizând datele la nivel regional, ne dăm seama că factorii demografici, la baza teoriei ciclului de viață, joacă un rol marginal în alegerile de economisire a gospodăriilor. Potrivit datelor recente, de fapt, creșterea economiilor private s-a produs mai ales în rândul gospodăriilor urbane, în timp ce în mediul rural situația a rămas aproape neschimbată.
Acest lucru este explicat în mai multe moduri. Mai întâi există o diferență de salariu între zonele urbane și rurale mai mare de 3 la 1 – și acest decalaj va continua să se extindă pe măsură ce urbanizarea crește. Mai mult, în ultimii 30 de ani, China a suferit reforme majore în sistemele de securitate socială ca urmare a deschiderii către economia de piață. Dacă înainte muncitorii orașelor erau angajați în mare parte în întreprinderi de stat și, prin urmare, Beijingul era cel care le asigura traiul la bătrânețe, astăzi, aproximativ 60% dintre lucrătorii din zonele urbane sunt angajați de companii private – și, prin urmare, trebuie să se bazeze pe propriile mijloace pentru a-și asigura o pensie. Plus acești muncitori ei au emigrat în mare parte din mediul rural, unde este obișnuit și tradițional ca copiii să aibă grijă de părinții lor când ajung la o vârstă înaintată – și, prin urmare, își trimit constant o parte din venit în zonele rurale. Adăugați constrângerile de lichiditate cu care se confruntă din cauza reticenței băncilor de a acorda împrumuturi și devine clar de ce muncitorii urbani economisesc mai mult.
Potrivit lui Cristadori și Marconi, în ultimii ani a fost atins un nivel excesiv de economii agregate care trebuie reechilibrat. Politicile propuse au în vedere creșterea uniformității furnizării serviciilor sociale și de asistență pe întreg teritoriul, regularizarea migranților și o reformă a sistemului financiar care să favorizeze accesul la credit al familiilor.
Anexe: Bank of Italy – Household savings in China.pdf
