Pentru prima dată în mulți ani, Generali își deschide întâlnirea anuală joi, 19 aprilie, la Trieste, în calitate de lider continental al Bursei de Valori. Nu s-a întâmplat de ceva vreme ca compania de asigurări condusă de Philippe Donnet să se prezinte la întâlnirea de la Trieste cu o performanță mai bună la bursă decât cea a concurenților săi europeni. De la începutul anului 2018, stocul Generali este clar în comandă față de marile politici continentale cu o creștere – la 13 aprilie – de 6,4% față de scăderile de 1,09% ale Allianz și 8,23% ale Axa. În spatele Leului se află și Muenchen Ruesckvers (+5,8%), Prudential (-3,1%), Swiss Re (+4,4%) și Zurich (+3,6%).
Cel al Generali nu este un record bursier efemer pentru că de la Ziua Investitorului din 23 noiembrie 2016 Generali a câștigat 43% față de 40% din Ftse Mib și 16% din Dow Jones Insurance dar mai ales față de 25% din Allianz, 14% din Zurich și 1,4% din Axa.
Piața a răsplătit evident rezultatele financiare și stilul de management sobru și esențial al lui Philippe Donnet, corsicanul care iubește Italia și mai ales Veneția unde trăiește atunci când angajamentele sale de muncă îi permit.
Rezultatul operațional al situațiilor financiare, care vor fi depuse în adunarea de joi, a atins un nou record la 4,89 miliarde euro (+2,3%), profitul net a depășit 2,1 miliarde (+1,4, 6%), dividendul este în creștere cu 0,85% (92,8 euro pe acțiune), raportul combinat este printre cei mai buni dintre echivalenti (208%), iar soliditatea capitalului s-a consolidat și mai mult, ajungând la un coeficient de solvabilitate de reglementare de 230% și un coeficient de solvabilitate economică de XNUMX%.
În ultimele săptămâni, doi acționari importanți precum Benetton și Caltagirone au investit noi resurse în companie, urcând la 3, respectiv 4% din capital.
Dacă Generali ar fi o companie normală, performanțele obținute pe teren ar permite să ne imaginăm un sezon lung de condus pentru Philippe Donnet și o reînnoire redusă a mandatului său de trei ani de CEO, care expiră în primăvara anului viitor, dar Generali este o companie publică și mai mult. tot trebuie să se împace mereu cu bizareria și egoismul acționarilor săi, începând cu cel principal (Mediobanca) care a anunțat de mai multe ori că vrea să își reducă pachetul de acțiuni la Leone, dar nu a făcut-o niciodată și și-a schimbat calul surprinzător de mai multe ori. rulează (înlocuindu-l mai întâi pe Giovanni Perissinotto și apoi neconfirmându-l pe Mario Greco).
În ciuda avariției acționarilor principali, care de mult timp nu au acordat Generali o majorare de capital pentru a sprijini dezvoltarea așa cum au făcut-o toți concurenții săi, Donnet a făcut virtutea necesității și a reușit să liniștească compania, consolidând o nouă generație. echipa foarte coerentă, atingând obiectivele și pornind pe noi căi de creștere, începând cu consolidarea managementului activelor.
Deși preluarea de anul trecut atribuită Intesei Sanpaolo s-a încheiat cu nimic, mișcarea băncii italiene lider a reamintit totuși tuturor și Generali, în primul rând, că nimeni nu poate trăi din lauri și că o companie atractivă și contestabilă precum Leul din Trieste este întotdeauna expuse vântului piețelor. Generarea de profituri și reinvestirea acestora și evaluarea oportunităților de achiziții mici sau mijlocii pe diferitele segmente de piață reprezintă cu siguranță o bună linie de apărare. Încetează? În realitate, factorul necunoscut cu care se confruntă următorul plan și în consecință viitorul lui Donnet este simplu și dificil la momentul respectiv: continuă creșterea în pași mici sau încearcă saltul mare mizând pe un salt calitativ în dezvoltarea companiei?
Este clar că doar a doua opțiune poate asigura și proiecta cu adevărat către noi obiective unul dintre rarii campioni italieni cu o viziune puternic internațională precum Generali, dar munca zilnică nu este suficientă pentru a accepta pariul dezvoltării și marele salt înainte al unui excelent. management, dar ar fi nevoie de prevederea acţionarilor, chiar cu preţul diluării. Este un orizont realist? Vom înțelege acest lucru la Ziua Investitorului de la Milano în noiembrie viitor și din noul plan strategic care va fi lansat atunci. Îndoiala este legitimă, speranța este posibilă.
